《的极端不确定性》word版

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1、2010的极端不确定性/海边老王2010-02-1021:04

2、阅读(900)

3、标签:2010经济

4、字号：大 中 小我在前面谈到，中央政策的调控和地方政府的博弈结果会导致房地产业的不同结局。有同学说，在官位最大的利益面前，任何人都会服从。举的例子是杭州市长的离职。而杭州市从土地转让中获得最大收益的城市之一。人们因此认为今年的房地产一定会向空方发展。而大量热钱撤离香港，更加剧了人们的猜测。这是一个相互矛盾的迹象，人民币升值预期非常强烈，加息的可能性也在增大，从逻辑上来说，热钱的流入应该符合正常预期。而这些迹象假如正确，那么热钱在流

5、失，所持的就是恐惧心理：担心中国的经济硬着陆，泡沫刺破。并且，对冲基金向来是闻着血腥味就会狂奔的大鳄，鳄鱼并不会跑到公路上猎物，但是却会把滑到水边的野兽拖下水。所以，当华尔街众多大鳄在公开媒体说，正在寻找做空中国经济的机会，那么丛林里所有的野兽都竖起耳朵。美元加息走强的时机并不恰当，因为美国经济并没有实质性恢复，失业率徘徊在10%，这是很恐怖的事情。所以我说，美元应该在今年持震荡行情。但是目前，美元的走强和加息预期，吸引了许多美元回流。美元回流有助于增加美国市场的流动性，同时美元走强打击了商品市场。这种矛盾如何解决...我猜测，

6、流动性会增加信贷，但是这是不稳定的流动性。从奥巴马的财政赤字目标来说，美元需要长期的贬值。同时美元贬值，可以加强奥巴马支持的国际贸易，增加出口。所以，我不认为美元会保持强势到很长的时间，可能到第三季度，或者第四季度。假如美元被迫加息，回收流动性，我认为效果不会太好。或许，在美元加息时，美元就掉头向下。人民币持续于美元挂钩，将会在这半年内变相升值；但是，在人民币升值后，我估计会在第二季度；加息的可能性会在第三季度；或者两者相错。不过，我认为人民币受到的压力过大，所以升值会发生在第二季度。人民币升值不会打击出口，但现在的出口增长也不

7、会加快，而是维持现状。因为去年的出口增长，是因为国际市场去库存化后补充库存而已。但是，世界赤字的总增长，将导致货币总的趋势持贬值方向；这将导致通货膨胀不可抑制。今年我们会面临相当激烈的通货膨胀，所以这给美元和人民币加息提供了压力，可以预计在第三季度，或者更早，两个货币一定会加息。这种复杂的局面，造成房地产市场和商品市场呈现凝固或震荡。我认为房地产市场会凝固，商品市场会震荡，在通货膨胀和美元短期走强中来回扯动。没有人可以准确预测未来，我们可以预测的是人的行为。由于房地产市场的凝固将造成地方财政收入的减少，虽然说地方官员爱惜官帽，但

8、是同时他们面临巨额地方债务。据推测，这些债务综合超过美元储备，达二十万亿人民币之巨。为了维持去年各地基础建设的大规模投入，银行是否会继续投入信贷支持，可以肯定是的，这是无可选择的。失去土地财政的支持，银行因何底气可以保持信贷支持呢。除非是开放地方政府债券市场，以地方信用来发行债券，进入金融市场，维持基础建设投资。现在的游戏非常好玩，政策面强力控制房地产，地方政府面临财政赤字和大规模债务，却失去了土地财政支持。是否中央财政会提供支持呢，我们拭目以待。而我猜测，我们中就会形成金融市场对地方债券的容纳，放大整个虚拟资产市场。那么可以解

9、释，在受到强力调控后，无数的资金泛滥，既不能到房地产市场，也不能到实体经济，那么回到股市吗，似乎不是很理想；那么到债券市场，我们看看是不是这样。但是，反过来说，假如整个经济不能解决实体经济结构性的问题，经济不能良性循环，国际贸易和汇率变成世界性的经济战争；我们就会面临一个不容乐观的未来。而中国的情况最为扭曲的是，或许在半年以后，所有的人又被逼回到房地产市场，泡沫继续扩大。这就是老王所不能肯定的了，我明天去买个水晶球看看。文章相关图片(0)幻灯式播放相关图片读者推荐相关文章(0)我要推荐相关文章窗体顶端标题(最多20个字)来源(站

10、外文章)窗体底端 评论(1)1臭小白兔

11、2010-02-1213:03·[引用+]o赞同o反对·支持(0)·反对(0)老王,最后一句你说的太有意思了.只要你能够正确的认识人性,你就能够预测人的行为,所以大胆的畅所欲言吧,买水晶球就当是刺激GDP了.这篇文字我反复看了好多次,前面说的我都同意,只是中间关于通货膨胀的那段开始我跟不上你的思路了.我可不可以这样认为,激烈的通涨是因为资金从楼市流出?那么资金流出导致激烈通涨,然后接下来是加息,然后是楼市下行,然后更多的资金流出?那么楼市为什么会凝固?窗体顶端窗体底端