基于财务政策的财务风险控制优化路径分析

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1、基于财务政策的财务风险控制优化路径分析北京大学摘要：2012年以来，我国经济运行呈现稳屮趋缓的新常态状况，国民经济运行面临“调结构、促改革”的步伐，给企业的经营运作、风险控制带来新的考验。随着市场经济体制不断纵深发展，企业面临着前所未有的竞争格局，必须加强财务管理，摒弃长期形成的惯性风险管理思维，创新财务风险控制工作。基于此，木文首先对财务风险的含义及表现进行阐述，对企业财务政策与财务风险关系进行理论分析，最后提出财务风险控制优化路径，以期能够为现代企业的财务风险管理工作提供有益参考。关键词：财务政策;财务风险;风险控制;优化路径;作者简介：周

2、茜(1984-),女，汉，北京，北京大学，中级，主要研究方向或从事工作:财务、外汇、经济、贸易。引言在全球经济一体化、自由化背景下，现代企业面临着H益激烈的竞争环境，这也给财务风险控制带来了巨大的考验。财务管理是企业的核心竞争力，更是保证企业健康运作的N驱动力，而财务政策是企业活动的纲领，贯穿于企业各项运营之中。将二者有机融合，从财务政策的视角出发，提出财务风险控制的优化路径具有积极的意义。一、财务风险的含义及表现财务风险(FinancialRisk),在组织的经营运作屮可能会存在因各类财务活动而引发的潜在风险，如负债经营不合理、融资决策不当等

3、。财务风险是客观存在的，通过采取适当的风险控制手段，如规避、转移等，能够使风险降低到最小、避免较大的损失，但不可能完全消除风险。对于企业而言，风险控制是一项庞大的系统性工程。从企业资金运动路径能够全方位考察企业财务风险，具体表现为:筹资一投资一信用一收益。二、企业财务政策与财务风险关系的理论分析（一）筹资政策与财务风险筹资政策，企业融通资金过程中所采取的方针与策略。资本结构是企业筹资政策的核心，决定着企业是采取激进型还是保守型筹资政策，对企业的财务风险也不相同。激进型筹资是利用财务杠杆效应最大化，通过大量举债扩大企业经营规模。通常，资产负债率高

4、于同行平均水平，可能因不合理债务期限配置、债权人保护条款等导致经营效率不高，尤其在面临外部环境不景气，投资收益低于负债利率，呈现财务杠杆反效应。保守型筹资政策则可以会因资金缺乏而丧失良好的投资机会，企业增长缓慢。（二）投资政策与财务风险投资政策，企业为长期投资所做的总体规划。企业将冇限的资源进行优化配置，投向于不同的产业，实现有效利用与价值增值。棊于企业决策层的投资理念，会引发财务风险的主耍有激进型和保守型投资政策。激进型投资是采取最大范围的投资，采用不同的投资项目组合，但可能因过度投资导致成本利用率下降，甚至出现资金回收网难。决策者采取极度乐

5、观的投资态度，虽然能够给企业带来较高的收益，但可能因资本战线过长，产生投资风险。保守型投资是仅投资于风险较低的项目，可能导致存在大量无法有效利用的剩余资本，不利于企业扩大经营，从而失去竞争实力。（三）信用政策与财务风险信用政策，企业对应收账款所做的总体规划与控制。企业实施促销手段以增加销售吋，采取宽松型、严格型信用政策，都可能产生不同的财务风险。宽松型信用政策下，企业短期内因降低客户信用标准，短期内销售量会大幅度上升。但也随之而来，应收账款的机会成本、坏账损失率也会上升，导致企业资金回收困难。尤其是名义销售额上升但资金未收回，引发资金链断裂，导

6、致破产风险。严格型信用政策下，企业因提高客户信用标准，短期内销售量会大幅度下降。在同等市场竞争环境下，客户更倾向于宽松的信用政策，企业市场规模缩小，盈利能力下降。（四）收益分配政策与财务风险收益分配政策，企业在获得盈利后制定的分配方针与政策。无论是采取低支付率还是高支付率的政策，都可能引发财务风险。高支付率政策有助于对外树立企业良好信誉，但也会导致留存资金减少，其至影响到企业的正常经营与发展。低支付率政策不利于实现投资者的权益，削弱对企业的信心。同时，大量的自由现金流留存于企业，可能会导致企业过度扩张，导致投资效率低下。三、基于财务政策的财务风

7、险控制优化路径（一）制定合理的财务政策，适度经营从企业的财务政策来看，激进、过度的经营，短期内可能会实现扩张。但长期来看，过度的筹资、投资，宽松的信用政策，可能会因为资金回笼不足而引发资金链断裂，财务资源错配，进而导致企业资金缺口增大，甚至因偿债能力不足而引发财务危机。企业过度投资与过度负债，可能在面临收益高、风险低的项目时,无法再融资获得投资机会。对于现代企业而言，必须根据市场、行业的竞争格局，合理制定企业的财务政策。尤其是结合企业自身战略定位，制定可持续发展的财务政策，适度经营。（二）注重财务政策灵活性，提高适应能力企业在其发展中，受多种因

8、素的影响，既有外部的市场环境、竞争格局，也有内部的组织架构、财务政策。现代企业必须结合其战略定位，发挥主观能动性，多方位权衡利弊，进而优化财务行为。注