“三驾马车”前景难测　经济增长或将放缓

《“三驾马车”前景难测　经济增长或将放缓》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、让您的投资更安全经营更稳健“三驾马车”前景难测　经济增长或将放缓投资、消费、出口被称为拉动经济增长的“三驾马车”。２００８年暴发的全球金融危机让我国的出口受到很大的影响，而我国经济能迅速扭转增速下滑势头，主要得益于一揽子经济刺激计划，包括政府主导的投资迅速扩大和诸多刺激消费政策的出台。今年以来，全球经济复苏并不顺利，我国出口形势依然不容乐观，政策刺激力度和效应在减弱。在这种情况下，内需增长动力能否从政策推动顺利转向市场驱动，国内消费能否给我们一个惊喜？这成为人们关注的一个焦点。本报专门策划了一组报道“聚焦宏观经济与消费”，分上下两部分，与读者

2、一起解析这一热点。当１－２月份消费数据刚公布的时候，很多声音将其解读为季节性的调整和回落。在经历了新春和全国两会后，对于“消费只是季节性回落”的反思越来越多出现。在消费之外，２月份的出口数据似乎也成了经济的一个短板，与此同时对投资后劲不足的担心都在增加。在采访中，专家对记者表示，从最近跟踪的数据看，由于短期宏观调控，经济的复苏变得更曲折和艰难。经济增速二、三季度仍将保持较好的形势，但在四季度可能出现回落和调整。在国务院发展研究中心产业部副部长杨建龙看来，对经济持续增长持有疑虑的“原因在于政府对地产和汽车等领域的限制，特别是地产领域的调整。当拉

3、动中国经济的重要引擎回落了，还找不到第三个支柱，使得经济源头上出现了问题。”上海证券首席宏观分析师胡月晓也表示，经济增速呈现回落迹象。从经济增长的动力来看，“三驾马车”增速均出现不同程度的下降。通胀挫伤消费信心国家统计局公布的数据显示，１－２月我国社会消费品零售总额２９０１８亿元，同比增长１５．８％，比２０１０年１２月份回落３．３个百分点，其中，２月份社会消费品零售总额为１３７６９亿元，同比仅增长１１．６％，增速下滑明显。-4-让您的投资更安全经营更稳健１、２月份已经公布的消费增速并不理想。杨建龙说，大家看到消费增速不以为然，认为可能只是季节

4、性的因素。但从我们的判断看，这不是季节性的因素。据介绍，中国居民平均支出中有４５％是为了买车和开车，对汽车消费增速的判断，基本上就决定了对整个居民消费的判断。因此，杨建龙表示，２０１１年，预计汽车的产销增速最高也不太可能突破１０％，意味着新增１６０、１７０万辆。这也让消费增速从１８％的水平直接回落到１５％，“３个点的回落，使消费的增长对整个经济的增长起了拉后腿的作用。”同时，２０１１年１月，消费者信心指数仅为９９．９％，甚至低于“非典”和２００８年金融危机时期。另一方面，分析人士认为，较高的通胀预期也挫伤了消费信心。国泰君安的报告称，物价上涨

5、通常会推高消费名义增速。但由于目前蔬菜和非食品价格上涨更快，因此ＣＰＩ持续高于ＲＰＩ（商品价格指数）。通胀高企不但对消费名义增速推动不及预期，反而挫伤了消费者信心。从历史数据看，消费者信心持续大幅回落都伴随着消费环比趋势的下降。在这样的情况下，不少券商不仅看低３月份的消费数据，甚至纷纷下调全年的预测。国泰君安的报告下调２０１１年全年消费预测从１９．８％至１６．７％。出口贡献或为负在对外贸易方面，２０１１年１－２月份，我国贸易逆差为－９．１亿美元，而２０１０年同期则实现顺差２１０亿美元。杨建龙预计，今年出口增速为２０％，比去年回落１０％，贸易顺

6、差在１４００亿左右，比去年回落了３００亿，意味着进出口今年对整个经济增长的贡献可能为负。杨建龙分析，一方面，２０１０年，中国进出口的基数很高，想在去年的水平上继续高增长很难；另一方面，人民币升值对出口的影响也不可低估。-4-让您的投资更安全经营更稳健“目前５％的升值区间已经广为接受，可以肯定的是，５％肯定不是上限，上限会更高。”杨建龙说，汇率对出口的影响，叠加上民工荒，欧美经济复苏带给我们的贡献变得无影无踪。从３月份数据看，胡月晓认为，我国的进出口规模虽然将有一定的回升，但由于占我国进口份额１／４－１／３左右的铁矿石、原油等国际大宗交易商品价

7、格仍然居高不下，３月份的进口额仍将出超出口额，导致我国逆差状况持续。胡月晓称，主要大宗商品进口量保持增长、进口均价延续高位，并且我国出口增速也在放缓。“这种情况说明，即使未来国际大宗商品价格下降，中国经济高额顺差的时期也已过去。”华泰联合的报告则认为，虽然三月份可能出口略大于进口出现顺差，但是整个外贸形势仍呈弱势。从先行指标看，３月份中国出口集装箱运价指数环比继续回落。尽管海外经济在复苏，但调研显示，用工、成本和汇率层面的压力，对国内出口企业的负面影响逐步显现。投资反弹动力不足在东吴证券研究所副所长黄琳看来，“有些迹象表明投资的反弹或不可持续

8、”。由于投资需求持续上升的动力不足，宏观调控政策累积效应对投资的影响可能在二季度表现更为明显。黄琳对记者说，首先，１－２月，国有及国有控股投资６４３５亿元，同比增长