财务管理简答题(1)

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1、模块1：公司理财基本技能练习题及答案1.你能叙述一下货币时间价值的概念和它的作用吗?货币的时间价值，是指货币的拥有者因对货币的使用而根据其时间的长短收获的报酬。货币时间价值是对让渡货币使用权而被货币拥有方的一种补偿，它是天然的，是货币拥有者推迟现时消费而取得的一种价值补偿。作用：时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率，它应是企业资金利润率的最低限度，它是衡量企业经济效益，考核经营成果的重要依据。它作为一种观念应贯彻在具体的财务活动中，在有关的资金筹集、资金投放和使用以及资金分配的财务决策中，都要考虑时间价值。2．何为资本资产定价模型?它是如

2、何通过各种因素的变化来说明风险与收益的关系的?即考虑企业的风险与市场组合风险的关系可表示为：企业特有风险与市场风险的对应关系，从而来测定投资于该企业的必要报酬率。这就是著名的投资组合理论及资本资产定价模型。β越大，该资产的风险越大，收益越高，反之则反。某市场的必要报酬率=无风险资产报酬率+该资产的风险系数β×（市场平均报酬率-无风险资产报酬率）3．你认为成本效益观念中，成本和效益都只能是有形的和实际发生的吗?成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃。这里的成本包括机会成本，

3、而机会成本并不包括在会计成本中；其次，它不包括沉没成本，而沉没成本却是会计成本的一部分。模块2：筹资管理练习题及答案1.企业如何确定具筹资规模?法律依据：1.法律对注册资本的约束。2.法律对企业负债额度的限制。投资规模依据：是根据企业经营目标、市场容量及份额、产业政策以及企业自身的其他素质等因素确定的，它是企业生产经营的客观需要，必须以“投”定“筹”。2．企业在筹资过程中，必须考虑的因素及遵循的原则是什么?经济性因素：1.筹资成本。2.筹资风险。3.投资项目及其收益能力。4.资本结构及其弹性。非经济因素：1.投资的顺利程度。2.资金使用的约束

4、程度。3.筹资的社会效应。4.筹资对企业控制权的影响。遵循的原则：1.规模适度。2.结构合理。3.成本节约。4.时机得当。5.依法筹措。3．简述债券筹资的优缺点。优点：1.债券成本低。2.可利用财务杠杆作用。3.有利于保障股东对公司的控制权。4.有利于调整资本结构。缺点：1.偿债压力大.2.不利于现金流量安排。4.从借款企业的角度来讲，债务资金成本低但风险高。它的风险体现在哪些方面呢?1.筹集的资金具有使用上的时间性，需要到期偿还；2.不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担.5.为什么说留存收益不是一项免费的融资来源?一

5、般认为，留存收益不存在外显性成本，但却存在内含性成本。这是因为，从投资者角度看，留存收益可被要求作为股利分给投资者，而投资者再用这部分收益或购买其他企业的股票，或用于证券市场再投资，或者存入银行从中取得收益，因此投资者同意将这部分利润再投资于企业内部，是希望从中获得更高的利益，这一收益希望即构成留存收益的机会收益，构成公司留存收益的资本成本。6．既然留存收益不是一项免费的融资来源，为什么它又颇受欢迎呢?从西方资本结构理论即优序理论和多数企业筹资实践看，内部筹资使企业筹资的首选，主要表现在成本低，手续简单，无需通过银行等金融机构可直接实现资金的

6、转移。留存收益作为内部筹资渠道的主要形式，同样具有以上优点，因而颇受欢迎。7.一张可以在证券市场上流通的公司债券，票面利率是10％，这一定意味着该债券目前的税前成本(或债券的报酬率)也是10％吗?4不一定，与发行价格有关。票面利率是名义利率，而实际利率通过发行价格体现出来。影响发行价格的因素有：有债券面额、票面利率、市场利率、债券期限等。8．许多企业都发行可转换债券，即债券持有者可以正规定时间内按规定条件将债券转换为同一公司的普通股。为什么企业选择发行可转换债券，而不是从一开始就发行普通股?1.有利于企业投资。这是因为，可转换债券对投资者具有

7、双重吸引力，表现在：①在企业经营之初时，购买此类债券能取得较稳定的债息收入。②当企业经营步入正常时，将可转换债券转换为普通股，在一定程度上具有对企业的所有权，有更多的机会取得大的收益。2.有利于减少普通股筹资股数.3.有利于节约利息支出。4.对发展中的企业来说，利用可转换性债券筹资有利于改善企业财务形象，同时有利于企业调整财务结构。9．相对于其他的筹资形式，商业信用有何优缺点?优点：筹资方便、限制条件少、成本低。缺点：期限短、风险大。10.请比较以下筹资方式的资本成本的高低：发行股票、发行债券、长期借款和保留盈余。根据风险收益对等观念，在一般

8、情况下，各筹资方式的资本成本由大到小依次为：发行股票、发行债券、长期借款和保留盈余。11.企业如何降低其资本成本?降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，如筹资期限