影响汇率的因素

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1、影响汇率的因素作为一国货币对外价格得表现形式，汇率受到来自国内和国际因素的影响。同时，除了受到经济因素影响之外，往往还受到政治社会因素的影响。因此，汇率的变动常常变换不定，很难准确预测。所以以下是影响汇率的一些比较重要的因素。1.国际收支状况（或经济发展状况）国际收支严格意义来说，是指一国对外经济活动中所发生的收入和支出。当一国的国际收入大于支出是，即为国际支出的顺差；反之则为逆差。一国的国际收支状况直接影响到该国外汇市场的供求关系，进而影响汇率变动。所以在一般情况下，当国际收支在出现顺差时，外汇降低，本币升值，外币贬值。原因是国际收支出现顺差时，说明该国经

2、济发展状况良好，出门持续大于进口使得该国的货币需求量堉加。（注：但是当经济发展过热时，导致出口商品成本上升，降低出口商品的竞争力，然而却梢加商品的进门，最终会导致进口商品多于出口商品，导致国际收支出现逆差，导致外汇升高，本币贬值。）2通货膨胀通货膨胀水平是衡量一国一定时期内物价水平.持续上升的变量，体现了本国商品市场上货币供过于求的情形，通货膨胀水平对汇率的影响是通过国际贸易和本国利率政策来实现的。一方面在开放经济条件下，受通货膨胀的影响,国内物价上涨，出门商品成本上升，价格竞争力下降，导致出门商品减少，进口商品增加；外汇市场上本国货币供过于求，外国货币供过

3、于求，从而本币贬值。另一方面发生通货膨胀时，该国的央行一般会采取提高利率抵抗通货膨胀。（注：通货膨胀和央行提高利率并不是必然的联系。案例如2008/年第一季度，在全球面临通货膨胀压力的人背景下，美国国内原材料价格不断上涨，劳动成本也不断提升，美国面临通胀率上升的压力。但是为推动经济发展，缓解金融市场和就业市场持续疲软，美国一直采取降息政策。当然这种政策难以持续，曰后可能会进一步加大美元贬值的压力。）3.宏观经济状况一国的宏观经济状况除了通货膨胀之外，还包括经济增长，财政收支，国民收入，投资环境，经济开放程度等多方面。若一国的宏观经济状况良好，经济稳定，该国的

4、货币就趋稳；反之，则会出现大幅度波动。因此，创造一个良好的宏观经济环境是维持汇率稳定的重要因素。4.相对利率利率是资金借贷的价格利率作为使用资金的成本或放弃资金使用的收益，也回影响利率水平。一般而言，资金总是从利率低的地方流向高的地方。当一国的利率水平高于他国吋，他国的资金就会流入该国；反之，当该国利率水平低于他国时，该国的资金就会流出。造成这一现象的原因有如卜、(1)当一国的利率相对于他国上升，意味着该国的货币收益率会提高，所以很多人就会买进该国货币，同时做空他国货币，所以该国的货币的需求量会增力口，资金会流入，他国的货币需求量会减少，资金流出，造成该国货

5、币升值，他国货币贬值。(2)利率升高，导致市场上货币的供应量减少，然而，货币需求量并没有减少，所以导致外汇升高，本币升值。(注：利率升高导致货币贬值。主要原因是：利率上升主要是因为通货膨胀或预期通货膨胀，这个影响是长期的。既然是通货膨胀或预期通货膨胀，就意味着现在货未来商品几个会升高，本国的货币对内的价值量将会降低，人们为丫避险的需要会减少对本币的需求，导致货币的贬值。)5.政府的短期干预政府为了实现一定的经济目标，常常会采取种种措施干预外汇市场和外汇汇率，冇时其至操纵外汇的波动。政府为了避免汇率的波动对国内经济造成的不良影响，需要通过屮央银行在外汇市场上买

6、卖外汇，使汇率的变动有利于本国经济的运行。6.投机因素对汇率变动的影响在经济金融全球化的条件下，主要发达国家放松资本管制，而众多的发展中国家也开始尝试着效仿。在世界绝人部分地区资本流动畅通无阻的前提下，投机交易越来越盛行于外汇市场。随着经济全球化和金融一体化步伐的加快，穿梭在外汇市场间的巨额投机资本，能够在一段时期内积累起巨大的买方或卖方力量，进而左右一国货币汇率的走势。根据国际清算银行（BIS）统计，全球外汇交易额屮80%的交易是投机性交易。因此，投机因素是影响汇率变动的主要因素。3.国际“热钱”流动对汇率的影响“热钱”是在国际间专门从事牟利活动的短期资金

7、，其主要特点是流动频繁，集中活动于投机性产业（如证券市场、外汇市场、房地产市场等）。驱动“热钱”流动的主要因素是各国间的利率差别、汇率变动以及某国投机行业的盈利空间。因此，当一国利率上升、货币走强或投机行业迅速发展时，“热钱”将大规模入境进行套利，导致该国投机行、11＜急剧膨胀；相反的，“热钱”将全面、迅速撤出，这种国际资本的人进大出，极有可能引发该国的金融波动甚至是经济危机。有足够的证据表明，“热钱”冲击是引发1994年墨西哥金融危机和1997年东南亚金融危机的直接诱因。4.政治因素对汇率变动的影响国际上任何重火政治事件（如大选、战争、纠纷、政变、恐怖事件

8、等）的发生，都会对国际经济造成不同程度的影响，任何重