期货豆油基本面分析

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1、豆油走势分析一、豆油基本情况介绍豆汕足从大豆屮提取出來的汕脂，具奋大豆乔味。豆汕的应川范围很广，人们很早就开始利用大豆加工豆油。豆油中还富含维生素E和维生素A。其中维生素E的含M在所有油脂中是敁高的。作为一种营养成分高、产源丰富的油料，豆油以艽物美价廉的特点受到世界人民的喜爱。豆油的功效：（一）食用1、烹饪用汕。烹饪用汕是豆汕消费的主要方式。从世界上看，豆汕用于烹饪的消费朵约占豆油总消费的70%。从国内看，烹饪用豆油消费约心豆油消费fi的78%，约心所冇油类消费的35%,它和菜籽油一•起成为我国烹饪的两大主耍用油。2、食品加工。豆油除直接食川外，还可用于食品加

2、工。豆油可以用來制作多种食用油，如凉拌汕、煎炸汕、起酥汕等。此外，豆汕还被川于制造人造奶汕、缶黄酱等食品。我国食品加工用汕嚴约占豆汕总消费贷的12%。由于餐饮＞』惯的不同，两方国家的比例要商于屮国,如笑国食品加工川汕量约占其国内豆汕总消费的25%以上。（二）工业及医药豆油经过深加工，在工业和医药方的用途也十分广泛。在工业方衙，豆油经过加工可制甘汕、汕墨、合成树脂、涂料、润滑汕、绝缘制品和液体燃料等；豆汕脂肪酸屮硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛；豆汕与桐油或亚麻油掺和可制成良好的油漆。在区药方而，豆油有降低血液胆固醇、防治心血管病的功效，是制作亚汕酸丸、益寿宁的重要原料

3、。二、豆油近三年走势图从图中可以看出近三年豆油大幅下降M相且合(5,10,20,40,60,0)MASS814.80MA105847.60MA2O5791.20MA405626.00MA605590.93527077妖OL883958.00(47:53)OPID884216.00MACO(12,26,9)DIFF62.59DEA85.51-45.84OO5滋60002012/122013/062013/122014/062014/122012/062015/05三、豆油价格影响因素（一）供求对价格的影响——供〉需利，美国豆油历年供需状况USDA5月报告:美国豆

4、油供需平衡表单位：百万吨年份12/1313/1414/1515/16期初库存1.150.770.530.56产量8.999.139.369.57进U量0.090.080.090.08总供给10.239.989.9810.21内需总量8.488.68.558.66出U1量0.980.850.860.91总使用9.469.459.419.57结转库存0.770.530.560.64库存使用比8.14%5.61%5.95%6.69%豆油作为大豆加工的下游产品，大豆的供应数S影响豆油价格。1、国际大豆供应呈宽松状态旧作世界大豆供给方面,阿根廷大豆产M上调50万吨至58

5、50万吨，需求方面，中国大豆进口预估下降85万吨至7350万吨，巴西出口也下降35万吨至4565万吨。世界大豆期末库存下降401万吨至8554万吨。旧作人豆供需数据偏利好，但对市场影响其微。新作大豆数裾，美国大豆方而，新季大豆的种梢Ifii数据來自于3/131U的种梢意向报告，为8460万英亩，收获而积为8370万英亩。单产为美国大豆趋势单产46蒲/英亩,产量为38.5亿浦。压榨数裾较14/15年度上调0.2亿蒲至18.25亿萌，出口数裾下凋了0.25亿蒲至17.75亿蒲,因此15/16年度美豆库存上调茧5.0亿蒲，高于市场的预期值。世界人豆数据方血‘，巴两人

6、豆产景较木年度上调250万吨至9700万吨，阿根廷人豆产景卜‘降150万吨至5700万吨，巾国大豆进U较本年度上调400万吨至7750万吨，中国大豆进口增多主耍来A于巴西进口，该数据上调410万吨至4975万吨。2015/2016年度全球大豆结转库存将为9622万吨，髙于市场平均预期的9517万吨，且高于2014/2015年度的8554万吨。本月报告公布的新季火豆库存数据给市场带來较人利空，预计美豆价格将下探前期低点。在利空被完全消化后,后期在美豆播种期，很可能由于天气炒作，美豆迎来反弹。图1美国历年大豆期末库存及库存消费比图2:阿根廷大豆期末库存及库存消费比

7、51^5+資的;i2、豆油商业库存或将在5月下旬回升凼于大豆到港的延期，油厂开机率依然保持在较低的水〒。4月大豆压榨量为500万吨，较3月减少8.3%。目前预计随着南美大豆到港暈的逐渐增加，汕厂开机率奋望在5月屮旬得到提升。换言之，5月屮下旬或可见到豆汕库存的卜

8、升。图3:中国豆汕商业库存（万吨）图4:屮岡人豆月度进U量（万吨）就总体而言，国际大豆的供应格局宽松，大豆的供给大干需求，豆油价格极可能呈现下降，宜做空。（二）相关产品及产业1、餐饮行业发展迅速，对于豆汕的需求量不断增加，有可能带动豆汕价格上涨。——利多2、豆粕类奋所上升，可能造成豆汕走低。——利空3

9、、棕榈油由于马来西亚对棕榈油出口实行零