我国外汇衍生品市场发展问题研究

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1、：学校代码９密级：１００６１２１５００３５类型：０：学号ＴＩＡＮＪＩＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＣＯＭＭＥＲＣＥ硕士学位论文我国外汇衍生品市场发展问题研究＇ＴｈｅＲｅｓｅａｒｃｈｏｆＣｈｉｎａｓＦｏｒｅｉｇｎＥｘｃｈａｎｇｅＤｅｒｉｖａｔｉｖｅｓＭａｒｋｅｔＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ研宄生：许炎文专业名称：金融学指导教师：王中华教授二〇一八年五月分类号：学校代码：10069密级：研究生学号：120150035我国外汇衍生品市场发展问题研究TheResearchofChina'sForeignExchangeDerivativ

2、esMarketDevelopment研究生姓名：许炎文专业名称：金融学指导教师姓名：王中华教授论文提交日期：2018年5月学位授予单位：天津商业大学独创性声明及使用授权声明一、学位论文独创性声明本人所撰写的学位论文是在指导教师的指导下独立完成的研宂成果。除己明确标？注或得到许可外，所撰写的学位ｉ仑文中不包含他人己申请学位或其他用途所使用过的成果，不包含其他个人或集体己经发表或撰写过的研宂成果，本人的指导教师对此进行了审定，。对本文的研宄做出重要贡献的个人或集体本人己在文中做出明确的说明并表示谢意。如有不实，本人承担相应责任。二、学位论文及研宂成果使用授权声明

3、本人同意授权天津商业大学以非嬴利方式保存、使用本人的学位论文的电子版及纸质版。授权天津商业大学将本论文的全部内容或部分内容提供给有关方面编入数据库进行检索＜、出版及提供信息服务。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。本人在校期间取得的研究数据、相夹成果等知识产权归天津商业大学所有。：涉及保密的学位论文在解密后适用本授权注。学位论文作者签字：指导教师签字：曰期：泛年Ｉ月》。日摘要2005年7月21日，我国进行新一轮汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这次汇率形成机制改革对我国外汇衍生品市

4、场发展意义重大。汇率形成机制改革以后，人民币兑美元汇率波动幅度加大，而且呈双向波动，经济主体面临的汇率风险增加，迫切需要规避汇率风险。外汇衍生品可以用来规避汇率风险，但我国外汇衍生品市场发展落后，产品品种缺乏，因此研究我国外汇衍生品市场发展问题显得刻不容缓而又具有实际意义。本文围绕外汇衍生品市场建设进行了深入系统的研究和探讨。本文正文主要包括六部分内容。第一部分为导论，主要介绍选题的研究动因与意义、文献综述、研究思路和研究方法等。第二部分介绍外汇衍生品种类、特征、功能及风险。第三部分介绍了我国外汇衍生品市场发展现状。第四部分分析了我国外汇衍生品市场存在的问题：缺少场内交易的合约品种；市场

5、主体单一、参与度低；远期汇率定价机制缺陷；境内外衍生品市场割裂导致套利；市场的监管体系相对滞后。第五部分针对我国汇衍生品市场存在的问题，归纳总结了国际外汇衍生品市场发展的经验：外汇衍生品市场发展有两种模式，即市场主导型和政府引导型模式；新兴市场发展外汇期货需要政策的扶持；充分发挥行业自律组织的监管作用。并得出了给我国的相关启示：即期市场的完善是外汇衍生品市场发展的前提；实需原则和资本管制条件下也可以推出外汇期货；外汇期货市场与场外衍生品市场可以协调发展；均衡的远期汇率应由市场力量决定；国家层次立法，实行统一集中监管。第六部分结合我国金融市场的现状和特点，对完善外汇衍生品市场提出了相关的政

6、策建议：完善外汇即期、远期、掉期市场；推出外汇期货合约；引入做市商制度，培育多元化的交易主体；发展我国在岸NDF市场；市场发展采用政府引导型发展模式；加强政府对市场的监管力度。关键词：外汇衍生品；外汇期货；汇率风险；政府监管IABSTRACTInJuly21,2005,Chinacarriedoutanewroundofexchangerateformationmechanismreform,thesystembasedonmarketsupplyanddemand,referencetoabasketofcurrenciesandmanagedfloatingexchangerates

7、ystem.ThereformoftheexchangerateformationmechanismisofgreatsignificancetothedevelopmentofChina'sforeignexchangederivativesmarket.Afterthereformofexchangerateformationmechanism,thefluctuationrateofRMBagainsttheUSdollari