私募基金行政服务商

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方正在崛起的新兴金融行业——私募基金行政服务商基金行政管理人（fundadministrator）这一在国外已有至少几十年发展历史但在国内却鲜为人知的金融服务机构。那时候国内会聘请行政管理人的私募可谓凤毛麟角。只有那些注册在境外投资于海外市场的私募才有需求聘请此类机构。然而，由于我国私募管理人已经具有资格作为主体发行私募基金，独立的基金行政服务在国内的需求首次被激发出来，并极可能催生出一个几十亿甚至上百亿价值的新兴金融

2、行业——私募基金行政服务商。一、海外私募基金行政服务行业的发展现状截至2013年12月31日，Evestment的数据显示全球另类资产的行政管理规模（AUA）达到6.374万亿美元，并在2013年中保持着快速增长。从资产类别上看，这其中包括对冲基金、对冲基金的组合基金（FOHF）、私募股权、房地产基金、UCITS等。而对冲基金的行政管理服务规模占比最大，仅Evestment统计的全球排名均前的41家行政管理人所覆盖的对冲基金资产就高达3.791万亿美元。----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需---

3、----------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方表1中展示了全球在对冲基金领域行政管理资产规模最大的十家服务机构。值得注意的是，对冲基金行政管理人是个较为集中的行业。前五大服务机构StateStreet、Citco、BNYMellon、SS&CGlobeOp和Citi的行政管理规模总额高达2.48万亿美元，占Evestment可统计的行业规模总和的65.48%。特别的，由于道富（StateStreet）在2012年7月收购了高

4、盛行政服务机构(GSAS)，其在对冲基金的服务规模从2011年2季度的4167.8亿美元上窜至2013年4季度的7080亿美元，令此前长期位居该榜单首位的思高方达（Citco）滑落至第二。----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方从地域上看，尽管亚洲的对冲基金管理规模截至2013年Evestment的统计只有420亿美元，仅占全球总规模的1.11%。

5、但根据Evestment的调查，机构对亚太地区行政服务业务的增长预期却非常高。与此同时，作为对冲基金的发源地，北美的对冲基金资管规模仍旧占全球总规模的半壁江山，并且预期还可快速增长。一、我国私募基金行政服务行业的发展展望----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方目前，我国的私募基金行政服务行业正处在起步阶段。虽然我国的私募行业自2003年至今已有十年

6、的发展历史，但由于在新基金法颁布之前私募基金没有合法的地位，大多数私募基金为了获取“合法身份”不得不借助信托公司通过发行信托计划来发行私募基金产品。信托公司作为发行渠道会负责对私募基金产品进行估值，同时还会聘用商业银行进行基金托管和净值复核。由于有银行托管和信托银行的双重背书，这样的私募基金无论是资金的安全性还是净值的可信性都具备充分的保障，因此在业内被称作“阳光私募”。而同期通过有限合伙企业形式发行的私募基金往往缺少银行托管和具有公信力的基金估值所以在资金募集方面受到限制和阻碍。然而，由于信托的监管环境所限，通过信托计划发

7、行的私募基金在相当长的过往时间内都不能投资于股指期货。加之我国融券机制的不完善，这样的私募产品基本上只能采取多头策略（longonly），完全不能运用任何的对冲手段。虽然自2011年11月底，以华宝信托为代表的信托公司开始获得股指期货交易业务资格，使得股票市场中性策略（equitymarketneutral）开始在我国变得可行。但商品期货仍旧不在信托的投资范围里，股指期货也只能进行套期保值，基本上不允许裸做空。这也为此后公募专户和公募子公司作为私募基金尤其是对冲基金的发行通道的蓬勃发展留下了广阔的机遇。----------专

8、业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方　　公募基金和其子公司发行的私募基金被称为资产管理计划，无论是其亲自管理还是由其他私募基金作