简谈金融稳定与金融开放的关系研究

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1、简谈金融稳定与金融开放的关系研究导读：如何写好一篇金融和序列方面的论文。希望本篇金融稳定与金融开放的关系研究的论文范文会对你的写作构思有所启发以助大学生们轻松完成写作任务。（北京理工大学珠海学院，广东珠海519085）【摘要】本文对1986～2009年间中国的金融开放程度和金融稳定性二者的关系进行了实证分析.研究发现：中国的金融开放程度总体呈现上升趋势，中国的金融稳定性也经历了上升、下降、再回升的过程.金融开放程度与金融稳定性呈现倒U型的长期均衡关系，存库兹涅茨效应.【关键词】金融稳定金融开放库兹涅茨效应一、引言随着全

2、球金融一体化程度的提高，金融一体化的经济金融效应成为争论的焦点一.越来越多的人把金融危机的频繁爆发视为过去20年中金融一体化加剧的特征一，而近期不断爆发的金融危机更是被视为金融全球化过程中利益与风险分配不均的一种标记.由此涉及一组富有挑战性的问题：金融一体化增大了遭受金融危机的能性？不断爆发的金融危机是否不避免地伴随着全球化过程？是否有理由认为危机是全球化的自然结果，正商业周期是市场经济的自然结果一样，学术界关于金融一体化对金融稳定的影响，至今未有定论.归纳起来，大体分为三大派：一是促进派，二是危害派，三是不确定论.促

3、进论的代表人物主要包括马柯维茨等.根据马氏的资产组合理论，投资者往往选择使预期收益最大化的资产组合，时又使承担的风险能.国间种资产收益率间的相关性比一国国内要低得多，这样国际范围内配置资产能有效地降低风险.根据马氏的理论，金融一体化有助于金融稳定.二、实证研究(一)数据选取根据BSF指数的编制原理，本文选取了我国银行机构对私人部门的债权（LCPS）、对国外部门银行外债（LFL）、对居民家庭部门的银行存款（LDEP）的年度时间序列数据，时间跨度为1985～2009年，共25年的数据（表1）.根据BSF指数的计算原理得到1

4、986～2009本篇简谈金融稳定与金融开放的关系研究论文范文综合参考评定下度:经典题目年的BSF指数，时也计算了BSF2CD，BSF2CF和BSF2DF三个指数（表2）.从得到的BSF指数结果看，中国1986～2010年期间，金融脆弱指数整体走势大致成4个阶段，第一阶段是1986～1988年期间，这段时期BSF指数往下走第二阶段是1988～1994年期间，这段时期BSF指数往上走第三个阶段是1994～2001年期间，这段时期BSF指数往下走第四个阶段是2001～2009年期间，虽然2004～2005年有往下走的趋势，但

5、整体上这段时期BSF指数是往上走的.整个时期，BSF值于0。5的分别是1998～2001年和2005～2007年，这意味着这两个时期中国的金融体系处于十分脆弱的状态.时从1997年开始到2008年，金融脆弱指数BSF的值一直处于负值，说明自从1997年开始，我国的金融体系都处于比较脆弱状态.但是从2005～2009年与1997～2001年的比较以看出后面时期的BSF指数明显比前期要大时从2008年开始，BSF指数开始上升，2009年出现正值，这说明金融脆弱性降低.(二)实证结果分析1。变量介绍.根据金融开放指标IFI(

6、IFI=(总国外资产和总国外负债)/以购买力平价折算的GDP)与金融脆弱指数BSF来研究金融开放与金融稳定间的关系.模型使用的变量有BSF、IFI、IFIS，其中IFIS是IFI的平方项.具体描述下：2。变量平稳性检验.（1）序列图（2）ADF检验对时间序列的平稳性除了通过图形直观判断外，运用统计量进行检验则是更为准确与重要的.下面介绍一种普遍运用的平稳性检验单位根检验（ADF检验）.ADF检验是通过下面三个检验式完成的：检验式C中的t是时间变量，代表时间序列随时间变化的某种趋势，该检验式包含了截距项和趋势项检验式B只

7、包含截距项检验式A既不包含趋势项也不包含截距项.零假设都是H0:ρ=0，即存一个单位根.检验时，一般是从检验式C开始，判断趋势项是否显著，若显著则用该式进行ADF检验，若不显著则改用检验式B，判断截距项是否显著，若显著则用该式进行ADF检验，若不显著则改用检验式A进行ADF检验.下面分别对BSF、IFI和IFIS进行ADF检验，这里以BSF的单位根检验为例说明单位根检验的流程，其他变量的检验只列出结果.①根据ADF检验流程首先运用检验式C进行单位根检验，检验结果下：D(BSFt)=0。1060。009*t此篇金融稳定与

8、金融开放的关系研究原创mbalunargin:0auto;font-size:12px;color:#666666;">金融和序列优秀论文ppt：D(BSFt)=0。287*BSFt1，ADF统计量的值为1。903，取显著性水平为0。05，T=25时ADF的临界值为1。95，不能拒绝单位根的原假设.结论是：BSF序列含有单位根，是