神华集团财务绩效评价

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1、屮外企业家2017,21，74-76神华集团财务绩效评价高爱萍集宁师范学院导出/参考文献关注分享收藏打印基金：集宁师范学院校级课题“新常态下内蒙古自治区煤炭企业绩效评价”，项目编号jsky2017043祌华集团是内蒙古自治区煤炭行业的领军企业，自成立以来发展迅速，多年来，神华集团资本保值增值率稳居行业领先地位，企业贡献毛益率和年利润连续数年居煤炭行业之首。但近年來受经济和金融环境的影响，神华集团的经营业绩有所下降。究其是经营业绩，人们无法从其报表中直观看出。因此，本文设计了一套财务绩效评价指标体系，并使用SP

2、SS中的因子分析法来评价其财务绩效。目前，用主成分分析法评价企业绩效的研究还不是很多，国内国外对此方面的研究甚少。比如，高岩芳用主成分因子分析法分析并比较我国大钢铁企业（宝钢、首钢、鞍钢）的财务绩效，综合构建了一套财务指标体系，并使得分析结果更加全面。一、评价方法的选择与指标体系的构建近年来，神华集团发展迅速，2013年，实现营业收入283797百万元，利润55707百万元;从2014年开始，神华集团的营业收入和净利润逐年下降，直到2016年又开始有所上升。2016年，营业收入和浄利润分别为183127百万元

3、、29536百万元。2014-2016年,销售利润率分别为18.67%、13.14%、16.13%,仅用营业利润和销枵利润率说明祌华集团的财务绩效显然不够全面。因此，笔者试图设计一套财务绩效评价指标体系，并选用SPSS中因子分析法这一典型的绩效评价方法评估对神华集团的财务绩效。（一）评价方法的选择多指标的综合评价方法，如模糊综合评价法、数据包络法、层次分析法等，这些方法通常要求指标之间具有独立性，而这在实际选用指标过程中很难实现。另外，其他方法如赋予统计指标不同的权重，最后计算出综合得分，而这类方法的一个局限

4、是权重赋予者对权重的赋予很难真正做到科学与客观。基于上述原因，本文采取了主成分因子分析法，这一方法能够较为客观地计算综合评分。第一，因子分析法原理。因子分析是利用降维的思想，把多个指标转化为少数几个综合指标。在实证问题研究屮，为丫全面分析问题，通常会考虑众多影响因素。每个影响因素，也即变量，都会反映一部分信息，并且指标之间具有一定的相关性，这便会使得到的数据反映出的信息可能具有重叠。所以，有必要剔除一些变量，只分析最能说明问题的变量。第二，主成分因子分析模型。其屮，au、a2i、……ap,(i=l,2，…m)

5、为X的协方差阵解出来的特征值所对应的特征向量，ZX:、ZX2、……ZXP是原始变量经过标准化处理的值。表1神华集团财务绩效评价指标体系及指标值下载原表一1级指标二级指标盈利能力净资产收益率总资产报酬率销售利润率成本费用利润2资本收益率资产质童总资产周转率应收账款周转I资产现金回收I流动资产周转I债务风险资产负债率利息保障倍数速动比率现金流动负债比经营增长销售增长率销售利润增长Z总资产增长率（二）指标体系的构建木文中神平集团财务绩效评价指标体系的构建是根据1999年中央四部委联合制定的《国有资本与缋效评价规则》

6、和2006年国务院颁发的《中央企业综合缋效评价实施规则》，选出4个一级指标，16个二级指标，从而构建了神华集团财务绩效评价指标体系。并根据该公司年度财务报告相关数据经过处理获得了16项指标值，见表1，以此评价神华集团的财务绩效状况，计算过程采用SPSS软件求解。二、实证分析（一）选取主成分和构建综合评价函数首先用主成分分析法提取初始公共因子。从表2可以看出，前两个因子的累计方差贡献率已经达到了100，且特征值分别为11.032和4.968，都大于1,所以选取特征值大于1因子印,和F2）作为初始因子。图1是碎石

7、图，图中可以反映出自第二个因子以后，曲线坡度变得较为平坦，所以抽取两个主因子最为适宜。为丫使因子之间的信息更加独立和更加容易对因子作出解释，进一步对因子载荷矩阵施行方差最大化旋转，旋转后的因子载荷矩阵见表3。从因子的共同度来看，16个变量的儿乎所有信息都能被这两个公共因子说明。表2总方差解释下载原表子分因成初始特征值总和方差（％）累积方111.03268.9506824.96831.05010(33.636E-162.273E-1510(42.341E-161.463E-1510(52.064E-161.29

8、0E-1510(61.616E-161.010E-1510(71.027E-166.422E-1610(85.359E-173.349E-1610(97.467E-184.667E-1710(10-6.914E-17-4.321E-1610(11-1.094E-16-6.836E-1610(12-1.968E-16-1.230E-1510(13-2.696E-16-1.685E-1510(14一3.