《我国纺织业资本运营状况模式探究》——宏观经济论文范文

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1、《我国纺织业资本运营状况模式探究》——宏观经济论文范文-->《我国纺织业资本运营状况模式探究》——宏观经济论文范文摘要:为研究我国纺织业资本运营状况,采集了公开数据库上市公司报表数据,运用熵理论对五类指标客观赋权,建立了模糊隶属度函数,对所得数据作模糊评价集的投影,给出模糊综合评价模型,形成了具有良好吻合度的综合评价排名。关键词:纺织业资本运营信息熵熵权模糊隶属度函数模糊综合评价Abstract:Toresearchthecapitalperformanceoftextileindustry,thispaperappliesentropytheorytodatac

2、ollectionfrompublicdatabase,inodeltoformagoodrankingofthepublicpanies·Keyationalentropy;entropypoembershipfunc-tion;fuzzysyntheticevaluation自2004年来,我国纺织品贸易领域接连遭受欧美贸易壁垒,笔者欲通过建立综合评价模型,对该行业过去一年的资本运营绩效状况做出评价。资本运营,就是对企业所拥有的一切资产,通过优化配置等方式进行有效运营,以最大限度地实现增值。对其评价的成果是否可靠,不仅依赖于所得数据的质量,更取决于所选择的评价

3、方法是否科学。目前,评价多采用单项比率评分法,某些综合评分法也多以主观判断为基础,致使评价结果的实用性较差。应用模糊数学的理论分析,企业财务状况和经营成果的优劣属于模糊范畴,采用用特定分级标准存在一定的局限性,而且,资本运营状况和经营成果与各种影响因素相互之间的关系是模糊的。因此,在此类评价中,应用模糊数学的理论和方法,应该是可行的。一、模糊评价准备(一)对象集、因素集和评语集笔者采集了纺织业板块38家上市公司截至2004年12月31日的财务报表数据,建立对象集,提取了五项综合性财务指标做分析。评价指标集为五项财务指标因素集[1]U={x1,x2,x3,x4,x5

4、}其中x1,x2,x3,x4,x5分别为:每股收益X1(元),每股净资产X2(元),净资产收益率X3(%),每股资本公积X4(元),主营业务利润率X5(%);以评价等级“优、良、中、差”构成评语集V={v1,v2,v3,v4}。(二)数据的无量纲化对于具有不同量纲的数据,为使不同指标数据在平等的条件下进行比较,应做标准化、去量纲化处理。目前数据标准化处理的方法大致有3种,即标准化、极差标准化和正规化。假设x′i是原观测值,-X为数据均值,s为标准差,Xmax为最大值,Xmin为最小值,去量纲化处理后观测值为Xi,针对正向指标,有以下计算公式[2]:笔者采用熵权理论

5、考察五类指标之间的客观权重分配,考虑到因素集U中五个指标均为正向指标,且为保证各指标的熵值有意义,决定采用正规化方法对所采集的数据作去量纲化,结果见表1中数据ZXi(i=1,2,…,5)。(三)模糊隶属度函数为建立模糊隶属度函数,对正规化观测值ZXi由小到大分组为四类L1,L2,L3,L4,记为:建立隶属度函数如下(其中V1为优秀,V2为良好,V3为合格,V4为不合格):其中,利用spss工具统计分组分界值s1,s2,s3参见表2。二、熵权财务指标因素集(一)管理决策熵理论熵的概念源于热力学,表示做功能力的损失,它是物质的状态参数,也是系统无序度的量度。1948年

6、,申农(C·E·Shamion)将熵引入信息论,用来度量信息量与不确定性。macroeconomics/在对资本运营绩效的分析中,不同指标所处的地位是不同的,形成差异有两方面的原因:投资者对各指标的重视程度;各指标对投资者所传递的信息量。按照熵的思想,指标在投资决策中所起作用的大小使用熵权来度量。在有m个评价指标,n个被评价对象的问题中(即(m,n)评价问题),按照定性与定量相结合的原则取得多对象关于多指标的评价矩阵R′[2]。对R′做正规化处理,得到正规化评价矩阵:R=(rij)m*n在笔者的五类指标中,rij均为正向指标。(二)评价指标的熵值在(m,n)评价问

7、题中,第i个指标的熵Hi定义为:(三)评价指标的熵权及其性质在(m,n)问题中,第i个指标的熵权ωi定义为:ωi=(1-Hi)/(m-∑mi=1Hi)。由上述定义及熵函数性质,得熵权性质:(1)当被评价对象在指标j上相差较大时,熵值较小、熵权较大,说明该指标提供了较丰富的信息。(2)指标熵值越大,其熵权越小,该指标越不重要,且满足0ωi1且∑mi=1ωi=1。(3)以熵权作权重,是在确定评价对象集评价指标后,各指标在竞争意义上的相对激烈程度。三、模糊熵权权重向量对表1中的正规化数据作归一化处理(记为FXi(i=1,2,…,5)),即可应用管理决策的熵理论。对本评价

8、问题所涉及