基于模糊优选模型的保障性住房融资模式分析

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1、基于模糊优选模型的保障性住房融资模式分析　　Abstract：ThethirteenthFive-YearPlanitteeproposedtoimprovethehousingsecuritysystem，sothaturbanandruralresidentscouldgraduallyrealize"placetolive".Ifthehousingconstructionisentirelydominatedbythegovernment，thehugecapitalinvestmentent'seconomicpressure.aturityofin

2、novativefinancingmode，thechoiceofappropriatetypeofhousingprojectfinancingisthekeytoeasethefinancialpressureofthegovernment.Basedonthefuzzyoptimizationmodel，integratedfuzzysettheoryandsystemanalysismethod，therelativeoptimalmembershipdegreeofeachfinancingmodelissortedtogetthemostsuita

3、blefinancingmethodofthesecurityhousingprojectandthroughtheriskassessmenttoverify.　　Keyodel；fuzzyoptimal；riskassessment　　中图分类号：F293.3文献标识码：A：1006-4311（2016）20-0016-05　　0引言　　当前我国都市化进程正处在加快期，我国城市化水平以每年百分之一的速率提高，到2021年，预计我国城市化程度将会达到50%-55%[1]。随着城镇化水平逐年上升，商品房价格也一路攀升，这使得中低收入居民对商品房望而却步，而保障

4、性住房的供应量严重不足。在刚刚过去的第十二个五年规划时期，各级政府交付保障房3600万套，累计投入资金4.8万亿元[2]。十三五规划进一步提出对城中村提高改造强度，完善住房供给体系。保障性住房投入仅依靠政府财政难以支撑如此巨大的空缺量。选择适应我国实际情况的融资模式是打破保障房建设资金短缺的关键。　　BOT、PFI及PPP等创新融资模式是解决政府财政困境的有效途径。BOT模式在一些国家的城市交通、发电站建设以及自来水供应等生产性和服务性行业展现出勃勃生机。PFI融资模式是将民间资本引入经营性或非经营性公共产品的良好借鉴。沪杭高速上海段和卢埔大桥就是我国采用私营

5、主动融资模式的成功案例。Singaravelloo对应用在基础设施建设领域中的PPP模式进行研究，发现政府在PPP融资模式中的正确定位对项目的成败起着关键性的作用。DirkDaube对采用延期付款模型的PPP融资项目中参与各方的利益与弊端进行研究。王雪青对城市基础设施建设项目运用PPP融资模式具有的优势和存在的问题加以剖析，并针对可能面临的问题提出建议。　　传统的模糊综合评判模型取决于隶属函数，带有较强的主观性，不同的函数组合评判结果差异较大。模糊优选模型在确定目标权重时选择主、客观相结合的方法，进一步提高了评判结果的精确性。通过采用模糊优选模型对各种融资模式

6、的隶属度进行排序，可以选择出最适合保障性住房的融资方法。通过基于AHP的灰色关联度分析法对优选出的融资模式进行风险评估，进一步验证模糊优选模型在保障性住房融资方式选择领域的可行性。　　1保障性住房融资理论概述　　保障性住房项目融资应注意转变政府的角色，使政府和市场两方面相互制约、相互促进，充分配置市场资源和调动民间资本。运用创新金融工具和金融制度，使政府从提供者变为监管者和合。　　在对保障性住房融资项目的可能性和融资能力进行分析和评估后，项目投资者应综合项目特质和可能存在的损失，选择最为契合的融资结构和获得资金的方法，即选择最优项目融资方式。伴随着经济的进步，

7、项目融资模式也日渐成熟，BOT、PFI、PPP是最为普遍的项目融资方式。　　2项目融资模式差异性比较　　2.1BOT融资模式　　BOT（Build-Operate-Transfer）模式，即“建设-经营-移交”，是民营部门介入准经营性基础设施建设的一种融资方式，向社会提供公共服务[3]。政府公共部门与由民营部门组建的项目公司签署特许经营权协议，由项目公司负责某个基础设施项目的融资、建设、运营，并在特许期限到期时无偿移交给东道国政府[4]。在特许运营期限内，东道国政府有监督调控的权利，项目公司通过对准经营性基础设施用户收费等渠道回收投资并赚取利润。可以将BOT融

8、资模式看作公共部门就某一公共基础设施项