经济波动--经济周期理论

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1、新古典经济周期理论新古典经济周期理论发轫于20世纪70年代早期，主要得益于卢卡斯（Lucas,1972,1975）的学术贡献。与传统的凯恩斯经济周期理论和货币主义经济周期理论不同，新古典经济周期理论强调理性预期是产生经济波动的重要原因，认为经济周期性波动的根源在于行为人的预期错误。预期错误可能是由外部的不能合理预见的随机冲击引起的，如货币供给冲击、战争和粮食危机等，其中货币供给冲击是一个非常重要的冲击源，即货币增长的不确定性导致了非预期的通货膨胀，进而引发产出和就业的波动。在政策建议方面，新古典经济周期理论完全否定了

2、政府干预的有效性，主张利用固定规则代替相机决策。一卢卡斯的主要观点卢卡斯最早在《预期和货币中性》（1972）一文中提出货币周期模型，之后又在《经济周期均衡模型》（1975）一文中扩展和补充了由货币因素引发经济波动的产生、传导和消失过程。Lucas认为，在一个众多相互分离的竞争市场内，假设生产者并没有觉察到中央银行增加货币供给量，对于随之而来的价格上涨，如果生产者认为价格上涨是局部性的，则必须调整产出；如果生产者认为价格上涨是全局性的，则必须保持产出。生产者被迫面临如何在知道单个商品价格变化的基础上对总价格水平作出尽可

3、能准确的判断的问题，这就是不完全信息假设的体现。一种可能的识别情形是将其视作两种情况共同作用的结果，组合的比例取决于过去的价格波动的均值和方差。若以往的价格比较稳定，则当前的价格变化会更多地视作局部性的；若以往的价格起伏较大，则当前的价格变化会更多地视作全局性的，这就是市场上价格信号的提取过程。然而，在不完全信息情形下，总会有一部分生产者不能准确预测到价格是全局性上涨，而采取调整产出的行动。所以一般价格水平的提高对总量经济的影响，本质上与相对价格的提高对单个生产者的影响一样，都能引起产出、就业和投资等宏观变量同方向的

4、运动。但这只是暂时的，人们一旦发现价格上涨是由总需求变化引起的一般价格水平的上涨，就会调整各自预期。因为在理性预期条件下，生产者很容易纠正预测中的系统性偏差，这个过程不需要改变信息系统，也不涉及信息成本，需要的可能只是一些时间，产出和劳动又将自动回复到自然增长率的水平上。因此，卢卡斯认为最好的货币政策就是固定规则的政策，它能够使政府控制的变量的随机波动程度最小，使经济偏离自然增长率路径的预期错误最小。23二卢卡斯的岛屿模型因此，新古典经济周期理论认为，只有非预期的货币供给冲击（货币增长的不确定性）才会导致非预期的通货

5、膨胀，进而引发经济波动。需要指出的是，新古典经济周期理论对经济波动的理解与传统的凯恩斯经济周期理论和货币主义经济周期理论有着本质的不同，它们不再将经济周期视24作固定的波动周期，或多个固定波动周期的组合，而将经济周期理解为多种随机冲击效应经过传导、放大和复合的结果，从而淡化了“周期”周而复始的象形意义，突出了“周期”的波动性和随机性。三简要评论新古典经济周期理论带来了一场“理性预期的革命”。首先，它的理论意义在于，从理性预期假说和市场出清假设出发，推导出内生劳动供给的卢卡斯供给曲线，指出未预期的总价格水平是单个产品价

6、格偏离预期总价格水平的总合度量，因此，卢卡斯供给曲线具有比附加预期的总供给曲线更为坚实的微观基础，同时也为菲利普斯曲线的生成提供了一个理想的解释。其次，新古典经济周期理论引发了关于固定规则和相机抉择哪一个更有效的政策争论，新古典经济周期理论的政策无效性定理得到了早期一些经验研究的支持.第一，卢卡斯的岛屿模型虽然揭示出非预期的货币供给冲击是引发经济周期性波动的重要原因之一。第二，将经济波动的根源归结为预期的失误，而将技术创新等其他外生冲击完全置于理论体系之外，显然是不妥当的。第三，政策无效性定理在新兴市场经济和转型经济

7、的经验研究中几乎被全盘否定，国内大量经济波动的实证研究就表明，中国的经济运行从1978年改革开放以前的“大起大落”型转向以后的“高位—平缓”型转变，主要归功于成熟的反周期经济政策的正当运用（刘树成，2007）。真实经济周期理论真实经济周期理论（realbusinesscycles,简记RBC）出现在20世纪80年代早期，主要得益于基德兰德和普雷斯科特（KydlandandPrescott,1982）以及朗和普洛瑟（LongandPlosser,1983）等人的学术研究。同以往的经济周期理论有所不同，真实经济周期理论在

8、解释经济周期性波动的成因时，不仅涉及需求方面，而且还特别强调供给方面全要素生产率（索罗剩余）等外生冲击的重25要性。RBC模型的微观基础是代表性行为人的跨期最优决策模型，经典K-P模型（KydlandandPrescott,1982）的主要思想是全要素生产率冲击导致闲暇成本上升，改变经济主体闲暇的跨期替代，从而增加就业和产量，引发经济波动等一连