世界金融危机的根源、对我国的影响及对策研究

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1、世界金融危机的根源、对我国的影响及对策研究2007年8月爆发于美国的次级抵押贷款危机,已经愈演愈烈,迅速波及欧洲、日本等主要金融市场,并蔓延到实体经济,演变成全球性的金融危机。本文分析了这场危机的深层根源以及对我国经济造成的影响，在此基础上提出了对策。关键词：金融危机；根源；影响；对策　　这次全球金融危机来势之汹猛、波及范围之广、影响程度之深，居历次金融危机之首，从07年8月到现在，已经给世界各国造成了严重的损失，包括金融资产大量损失、股市大幅缩水、大宗商品价格大幅变动等，损失后果还在持续蔓延中，且呈现出以下态势：持续时间长，此次

2、的金融危机已由爆发期转向扩散期，预期将持续到2010年；从危机的迹象看，在未来的1-2年内，世界经济将会面临通缩危险。　　一、全球金融危机的根源　　金融系统中的风险客观存在，参与金融活动必然会面临一定的风险，而金融风险累积到一定程度则会爆发金融危机。[1]探究此次金融危机的根源有利于我们采取有效的应对措施，进而将破坏力控制在最低范围内。　　（一）金融杠杆的非理性放大和金融监管的过于宽松　　在过去的20年里，美国国内储蓄率过低而消费过剩，长期以来一直处在高负债和低储蓄的状态，使得美国的经常项目逆差不断积累。七八十年代，美国经常项目赤

3、字的规模很小，从1991年起规模开始放大，2001年后规模急速升，2006年已突破8000亿美元，约占GDP的7%。在这种情况下，美国政府严重地依赖着外国中央银行的外汇储备积累对其经常帐户赤字的融资，且通过高利率和强势美元政策吸引国外资金的流入，刺激消费和投资，实现企业重组和调整。一旦美国资产对外国投资者和中央银行不再具有吸引力，美国将不得不压缩投资与消费，且可能会引发经济衰退。近20年来，美国的金融机构纷纷涌现，金融工具创新层出不穷，股市、汇市、债市、期市迅速发展，投机性资金、避险基金和衍生性金融商品泛滥，虚拟经济的膨胀远超过了

4、实体经济本身。对于美国金融市场的这种扩张和创新，美联储并没有加强相关监督，只依赖于行业自律，以至造成资产市场泡沫日益膨胀。而金融杠杆的非理性放大不可避免地积聚了大量的金融风险，金融监管的过于宽松，更是酿成危机的重要原因。　　（二）金融体系中矛盾的长期积累　　表面上，此次金融危机的根源来自以美元为中心的国际货币体系，并由美国的次贷危机所触发，但它的深层根源存在于矛盾重生的世界金融体系，所以这其实是一次全球金融体系的危机。战后的美国经济出现了越来越大的内部失衡，接着便是美国的扩张性货币政策所制造的资本市场假性繁荣，这使得短期看来美国经

5、济显得很有活力，但实际上它所创造的大量金融财富只不过是纸面上的数字和电脑上的符号，一遇冲击便会烟消云散。美国的这一问题通过美元的发行和各种衍生工具的出台向世界各国扩散，渗透到世界各国经济中，使得全球的金融体系中充满了巨大的泡沫和黑洞，一旦受到局部危机的触发，便会引起世界金融体系的系统性危机。　　二、金融危机对中国经济的影响　　这场从大洋彼岸刮来的金融风暴几乎波及到了全球经济的各个角落，且还在不断蔓延中。2007年和2008年上半年，中国经济是在过去十年“高增长、低膨胀”基础上转变到“高增长、高膨胀”的轨道上的。[2]具体表现在以下

6、方面：　　（一）企业投资收益。不少企业出现、停产甚至关闭现象，石油和天然气开采业利润同比增长37.2%，钢铁行业利润下降13.7%，电子通信设备制造业利润同比增长1.1%，电力行业利润下降84.1%,有色金属冶炼及压延加工业同比下降34.1%；一些竞争力不强的企业经营更加困难，全国规模以上的工业企业中，国有及国有控股企业实现利润7985亿元，同比下降14.5%，集体企业实现利润687亿元，同比增长29.5%，股份合作企业实现利润168亿元，同比增长19.2%，股份制企业实现利润13467亿元，同比增长11.4%，外商及港澳台商投资

7、企业实现利润6374亿元，同比下降3.1%。　　（二）吸收外资规模。外商直接投资是近年来我国经济快速发展的主要原因之一，07年我国吸收外商直接投资783亿美元，08年前三季度为744亿美元，自从08年下半年全球金融危机波及到我国起，我国实际利用外资数额持续下降，6月份以来热钱共计流出800亿美元。　　（三）出口贸易。危机爆发后，作为我国最大贸易伙伴的欧美国家内需减缓，直接影响到我国的出口，08年以来，我国的出口持续下滑，出口市场的产品成交额明显下降，欧盟、美国、日本等传统市场成交额分别比上届下降16.6%、31.5%和23.9%，

8、机电、轻工、纺织服装和食品成交额分别比上届下降12.4%、18.2%、34.4%和46.4%；据海关统计，08年1到11月份外商投资企业进出口总额为13115.62亿美元，同比增长15.2%，增幅低于全国平均水平5.6个百分点，全国进、出口增长速度