黄金市场价格波动探究及个人投资策略

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1、黄金市场价格波动探究及个人投资策略杨波一、引言近年，黄金价格波动较大，并且一路持续走低。2013年4月国际黄金价格发生了“惊心动魄”的一幕，2013年4月12日和4月15日国际黄金价格经历了一次震撼暴跌，直接从1550美元/盎司（约合人民币307元/克）下落到了1321美元/盎司（约合人民币261元/克），仅4月15日这一天黄金价格就跌了20%，这一状况的发生直接导致外媒称为的“中国大妈”现象，造成了社会的恐慌。黄金市场价格短期较大幅度的波动给投资者带来巨大的影响，包括投资者对黄金价格预期、黄金市场信心等。在这样的背景下

2、，本文着重研究影响黄金价格波动的因素，并结合“中国大妈”现象给个人投资者提出投资策略建议。关于黄金市场价格的研究不仅仅指出影响价格波动的主要因素，还为投资监管部门以及投资者投资提供政策建议和参考意见，具有理论意义与现实意义。二、黄金的三重属性黄金具有三重属性：货币属性、商品属性、投资属性。正是具有了这三个属性才使得黄金成大众消费群体和国家货币当局的厚爱与关注。黄金的三个属性如下；（一）黄金的货币属性由于黄金具有稀缺性、易保存性、单位价值高、容易分割等特点，作为货币，黄金发挥着其一般等价物的作用。这是黄金的货币属性。（二）

3、黄金的商品属性由于黄金具有耐高温、耐腐蚀等特点，它在工业领域、航空领域以及民用领域等，作为用的不可或缺的原材料之一，受到了强烈的偏爱。黄金不光可以用来作为货币进行交易，而且还具有优良的金属属性，在工业领域被广泛的应用。另外，随着消费水平的进一步提高，黄金作为社会财富和社会地位的象征，也颇受欢迎。（三）黄金的投资属性黄金的投资属性也即黄金的避险属性。黄金价值高，作为一种独立的资源，并且不受区域的限制，使得其具有很高的投资价值。不管是作为国家的战略资源配置，还是个人黄金消费需求，黄金都具有很高的投资价值。三、影响黄金价格波动

4、的影响因素影响黄金价格的因素比较复杂，不同历史时期黄金价格的影响因素不同，且重点影响因素也不尽相同。本文就以下几个主要的影响因素进行分析；（一）美元汇率与黄金价格的关系美元与黄金价格的关系是黄金货币属性的体现。尽管在现代金融体系中黄金已经被非货币化，但作为货币，黄金有史以来就被人们所接受，而美元一直以来就被公认为的硬通货，两者都是国际储备资产。美元汇率和黄金价格之间存在着相互影响的关系，美元汇率的波动会对黄金在整个世界范围内的供需产生影响，最终会导致黄金价格发生变化。通常来说，黄金市场上有美元涨则黄金跌，美元降则黄金扬的

5、规律。美元汇率与黄金价格呈负向变动关系。（二）石油价格与黄金价格的关系石油作为经济发展的重要战略资源，是衡量世界经济发展的指标，石油价格的变动与黄金价格的变动有很大的关系。石油价格上涨后，石油生产国的石油收入就会迅速增加会增加对黄金的需求，从而就会增大通货膨胀的压力，然后通胀又反过来作用于石油价格，使得石油价格进一步的上涨，然后投资者就会买入黄金进行保值增值，从而导致黄金价格上涨。反之，石油价格下降，会导致黄金的需求减少，从而降低黄金的价格。石油的价格影响范围较大，会遍布整个世界经济，主要是通过影响美元来影响国际金价的。

6、（三）国际政治形势与经济形势对黄金价格的影响国际经济形势和国际政治形势都会对黄金价格产生很大的影响。国际经济形势的恶化，会使得大量的资金流涌入黄金市场，以分散风险和保值增值为目的。另外，国际政治形势也会对黄金价格造成影响，国际政治事件和战争事件会造成一国通货膨胀，进而增加对黄金的购买，从而使得黄金价格上涨。（四）黄金储备与黄金价格的关系另外，世界黄金储备与黄金价格有很大的关系。一国央行抛售黄金会使得投资者对未来的金价产生悲观预期，而增加黄金外汇储备会产生相反的作用。如2009年印度向IMF组织购买黄金200吨导致黄金价格

7、突破1100美元/盎司的位置，为后期黄金价格一路走高打下了基础。黄金储备是各国货币当局为了稳定国民经济，抑制通货膨胀，维持汇率水平等作为金融资产的黄金。黄金储备对黄金价格的影响主要是通过影响黄金的供需来影响其价格的。四、近年影响黄金价格波动分析黄金，不管是对普通大众消费者还是对宏观层面的货币当局都有很大的吸引力。发生于2013年4月的黄金消费异常状况，即“中国大妈”现象，以及后来的中国大妈被套牢等，引起了我们对黄金价格波动的以及黄金投资安全性的关注与思考。中国大妈们作为普通老百姓，她们出手抢购实体金，当然也有传统观念的“

8、存金藏银”因素，但主要还是期望财富保值和规避通货膨胀。“抢金潮”其实映衬着中国民间投资理财渠道的匮乏与不足，大妈们把钞票换成“黄货”，也更凸显提振内需消费的隐忧。（一）黄金供给量稳中有降，黄金需求波动较大且潜力也较大黄金供给量一般指当年进入市场的黄金的增量。黄金的供给来自以下几个方面：首先是一般意义上供给，这属于常规