用实证分析“獐子岛事件”

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1、用实证分析“獐子岛事件”赵纯祥管瑞晗摘要：本文采用实证研究的方法，结合众多专业及业内学者的观点，对“獐子岛事件”的前因后果进行具体分析。..关键词：獐子岛公司；巨亏；财务造假；实证研究“獐子岛事件”又称“獐子岛扇贝劫事件”。2014年10月30日晚间，獐子岛发布公告称，因北黄海遭到几十年一遇异常的冷水团，公司在2011年和部分2012年播撒的100多万亩即将进入收获期的虾夷扇贝绝收。受此影响，獐子岛前三季业绩“大变脸”，由预报盈利变为亏损约8亿元，全年预计大幅亏损。该事件一经曝出便引发巨多争议，铺天盖地的质疑接

2、踵而来，成为A股市场上又一个令股民跌破眼镜的“黑天鹅事件”。和12年的蓝田股份事件一样，獐子岛事件可能造成的沉重代价，其最终承担者，仍然将是二级市场上的普通股民。“獐子岛事件”除了给投资人带来巨额损失，其背后的各种谜团所引发的猜疑和信心危机更是直接影响到中国股市的透明和健康发展。獐子岛距离大连市56海里，海产丰富，盛产海参、鲍鱼、扇贝等珍稀海产品，素有“海底银行”的美誉。当地海产养殖历史悠久，有理由相信冷水团这样的天气现象也不是第一次发生。而作为一家市值超过百亿元，主营虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗和养殖加工

3、的上市公司，难道竟没有任何应对这种可能造成大量减产甚至绝收的自然灾害的避险措施？“海底银行”真如公告所称，被“冷水团”洗劫了8亿元吗？在越来越大的质疑声中，多方媒体记者陆续爆出与公司解释完全不符的调查结果。有身着獐子岛公司捕捞队统一服装的船员向相关记者透露，公司在2009年到2011年间底播苗种时存在大量掺杂沙子和瓦块的情况，而且虚报苗种数量，1000只苗种实际只有一两百只。而这块被种了沙子和瓦块的海域正是公司宣称遭遇了所谓“冷水团”的海域。有投资者表示要求提供死亡扇贝的尸体作为证明，对此，獐子岛董事长、总裁吴

4、厚刚回复称，“公司已对相关海域进行了存量调查、会计师监盘，存量调查和监盘过程中即需进行拖网采捕，欢迎来公司调研。”其实这位投资者的要求提供死亡扇贝的尸体作为证明在现实中是无法做到的，因为就是审计师学会了潜水下海进行抽测也是无法核实的，所以吴总裁有底气欢迎他来调研。底播虾夷扇贝，在会计上采用"消耗性生物资产"科目核算，对于底播的虾夷扇贝到底有多少，真的只有天知道了，因为这个造假起来确实容易，因为底播时，不可能点清楚种苗数量后，再去底播。肯定是按照购买单上的数量去记账的，而购买单上的数量，谁又会去数清楚呢？因此，最

5、怕的是没底播那么多，而造假底播了那么多，要去核清楚这个问题，审计的会计师是没辙的，他们不可能下水去看他们具体种了多少苗。这样，就存在上市公司关联方将上市公司资金通过“存货”套走的可能性，将资金通过存货套走后，最后通过计提存货跌价准备，"洗一次大澡"一洗了之。渔业在我国经济产业中属于基础产业，然而又属于比较特殊的基础产业。我国海洋资源丰富，渔业已成为促进中国农村经济繁荣的重要产业，尤其是发展水产养殖业是农民脱贫致富、奔小康的有效途径之一。随着人口增长，改善生活的需要，维护国家海洋权益、发展渔业具有重大的现实意义和

6、战略意义。然而我国渔业在快速发展的同时也存在着一些问题，首当其冲的便是“不信任文化”导致渔业市场不完善，主要表现在较大的垄断性、信息不对称性和较低的市场诚信度等。对于“獐子岛事件”的主要质疑点，就在于该企业是否在三年前投入与报表上相符的扇贝种苗。三年后的今天所谓的颗粒无收，到底是天灾致使，还是账实不符。上面的二种可能性都是存在的，要验证第一种可能性，就看一看，该区域其他养殖户是否也存在大规模的减产现象，如果确实存在，那么基本上可以证明存货的减值计提是有一定的依据的，如果该区域的其他养殖户没有存在大规模的减产现象

7、，也就是波动不是很大，就基本上可以判断獐子岛存在财务造假行为。第二种可能性发生的概率也是较大的。根据相关报道和数据，獐子岛的大股东是极度缺钱的。事实上公司大股东不断的把手中獐子岛股权向银行质押贷款，到期后，又不断地重复着质押贷款。据了解，大股东股权质押资金全部投向房地产业务。因此，很有可能发生大股东长期大量通过“存货”项目造假的手段占用上市公司的资金情况，从而导致其最终通过存货计提一洗了之。养殖类农业股上市公司通过存货项目将上市公司资金套走是很难找到证据发现的，因为许多农业股本身存在的行业特点，导致其在生产流程

8、或存货等方面难以审计，比如獐子岛，鱼虾扇贝这些水下的东西，审计程序上不可能准确地核实真实数据，这就给财务造假带来便利，而不可知的自然灾害，往往又给农业类上市公司造假提供天然的屏障。此外，上海海洋大学水产与生命学院教授戴习林也表示，冷水团在夏天造成扇贝的大规模死亡难免引起大家“奇想”。一般来说，对于需要过冬的扇贝，很难想象冷水团温度会低于其生存温度，当然，这也与养殖密度以及生物自身健康状