简谈从国际收支调节看欧债危机

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1、简谈从国际收支调节看欧债危机导读：欧元和成员国方面的论文怎么写。此篇从国际收支调节看欧债危机优秀范文供大学生们写作这类毕业论文参考阅读，希望文章中某论文提纲的模板会对你的论文写作能有帮助。（1。山东财经大学国际经贸学院，济南2500142。山东理工大学商学院，山东淄博255012）摘要：从国际收支角度看，欧债危机是欧元区成员国国际收支调节机制的缺失造成的，这根源于一体化进程中欧洲经济货币联盟的设计缺陷.欧元区完全一体化前，成员国的国际收支约束不会消失，完善内部成员国间的国际收支调节机制是欧洲一体化顺利发展的基本条件.关键词：欧债危机;国际收支外部失衡欧元中图分类号：F0

2、37文献标志码：A：10022589（2013）30007403国际收支是开放条件下一国最重要的外部约束.理论上，一定时期一国必须保持国际收支的基本平衡，既不能永远保持国际收支逆差（特本篇从国际收支调节看欧债危机原创lunedRealtimeGrosssettlementExpressTransfer）中的失衡额来看，2007年，德国的经常账户盈余占国内生产总值(GDP)的比重为7。4%，而希腊、西班牙和葡萄牙经常账户赤字占GDP的比重分别高达14。6%、10%和10。1%.(二)欧元区外部失衡与公共债务根据宏观经济方程式YA=CA=KA=SP(即私人储蓄)+(GT)（

3、即公共储蓄或财政赤字）Id(即国内投资)，其揭示的意义有三.首先，一国支出（公共支出加上私人支出）大于一国产出的情况下，必然的结果是经常账户逆差，基础的原是危机国家的国内产业相对他国（欧元区）竞争力的下降或衰退.其二，从货币资金层面，若国内存储蓄缺口，必然结果是本国对外融资，即一国金融账户顺差，而储蓄缺口的实质仍旧是国内需求大于国内产出.其三、既定的国内投资和国内私人储蓄水平上，一国经常账户的恶化也必然对应着一国财政支出的压力甚至出现财政赤字.欧元区成立以前，中心和国家大致分别对应强币国家和弱币国家.而2010年的过去十年，欧元区的经常账户赤字国工资上升了28%，经常账

4、户盈余国工资则仅上升了11%，从而引起这些国家通货膨胀水平与欧元区通胀的差异[2].结果是，国家经济竞争力下降，增长乏力，税源减少，而维持社会正常运转的公共支出却呈刚性上涨趋势，尤其是2008年国际金融危机以来国为稳定本国金融体系，阻止经济衰退而大规模的财政支出，财政赤字和公共债务迅速增加.(三)单一货币下外部失衡与主权债务危机欧元的启动，使得成员国很方便地利用统一的欧元区金融市场融资.对于欧猪五国来说，国内存严重的储蓄缺口，私人储蓄严重不足，2007年危机爆发前，希腊葡萄牙和西班牙的储蓄缺口达到GDP的10%～15%，爱兰缺口大约为GDP的5%.经常账户的逆差的增加需

5、要金融账户顺差弥补，欧元区单一货币安排下，储蓄缺口将直接地表现为私人债务和财政赤字的增加（主权债务的累积），需要欧元区范围的投资者为欧猪五国的财政赤字增加融资.私人债务受到市场约束，问题还不是很大.然而，对于公共债务来说，其市场压力却变了.欧元创立时，为避免成员国公共债务的累积，《马约》104款规定了不救助（NoBailOut）条款（原则），即禁止联盟或联盟的其他成员国为某一国的公共财政担责，也禁止欧洲央行系统为成员国公共财政融资（也体现里斯本条约中的123及125款）.不救助条款意味着，欧元区内的主权债务将支付不的利息，只要债券市场假定有不救助类的规定，投资者将根据不

6、国家的风险情况（特别是财政状况）而要求不的风险溢价，其实质上让市场作为看不见的手来约束成员国的财政.但是鉴于成员国能出现的主权债务危机必定会威胁单一货币安排，不救助条款等原则不完全信（管危机前欧元区没有明确的危机救助机制），而资本市场对成员国主权债务的约束实际上却下降了，这极大地刺激了成员国利用金融市场为财政赤字融资.但是，欧元区成员国与其他拥有独立货币的主权国家（美国）相比，利用国际金融市场为财政赤字融资时具有特殊性，即不能像美联储一样无限地创造货币而避免主权债务的违约，而欧元区没有明确有效的危机救助前，主权债务的累积必然的结果是主权债务危机.二、欧元区国国际收支调节

7、机制的缺失(一)无法实施支出转换政策对于一个拥有独立货币的国家，通过本币汇率的变动以抑制进口鼓励出口来纠正经常账户逆差，管现实中很难实施大规模的本币贬值，但以汇率调节国际收支仍旧是逆差国的选项.但欧元区单一货币的实施，成员国经放弃本国独立的货币政策和汇率政策.更重要的是，国加入欧元区时将本币一次性地转换为欧元，对于国来说当初的汇率不一定是均衡汇率，这有能是恶化危机国家国际收支的重要素.欧元汇率对于德国等中心国家而言，能是低估了，而对希腊等国家而言却能是高估了.此单一货币不仅限制了国实施支出转换政策，而且有能是恶化成员国国际收支的重要素.欧