银行扩展外贸信用衍生产品的风险分析

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1、银行扩展外贸信用衍生产品的风险分析【摘要】一段时间以来，人民币汇率一直呈现单边上扬趋势，给外贸公司出口造成了很大压力，为帮助外贸企业规避汇率风险，有的银行推出信用衍生产品。然而，金融工具是一把“双刃剑”，它往往在带来好处的同时，也带来了诸如信用、市场和操作风险，其成因在于信息不对称、价格波动随意性和监管不力。本文从以上三个风险出发，探讨银行如何在扩展外贸国际业务的同时，防范可能出现的风险。【关键词】国际贸易信用衍生产品风险一、背景目前，人民币汇率呈不断升值的波动趋势，从事进出口业务的外贸企业一方面面临美元贬值

2、引起的结算损失，另一方面又面临出口退税降低带来的损失。越来越多的进出口企业关注人民币升值后的影响，其中，出口企业希望加快应收账款的周转速度，提前收款结汇，进口贸易企业则希望推迟付汇，利用人民币升值时机降低财务成本。对此，内地各家银行纷纷瞄准进出口企业金融避险的需求，拓展市场空间。例如：国际保理、出口信用保险、出口商业发票贴现、远期外汇交易、外汇买卖、远期结售汇等业务都能够很好地解决国际贸易中进出口商面临的资金占压、进口商信用风险和汇率风险的问题。然而由于信用衍生产品的复杂性、多样性、杠杆性等特点，使商业银行在

3、防范、控制风险的同时，也带来了新的风险。风险的客观存在，对商业银行既是机遇也是挑战，它一方面推动商业银行通过有效风险控制，规避负面效应，获取较好收益。另一方面，如果操作不慎，信用衍生品风险可能造成严重后果。二、风险描述及原因分析（一）信用风险信用风险又称违约风险，根据巴塞尔银行监管委员会的界定，它是指金融衍生工具交易中合约对手违约或无力履行合约义务的风险。在违约事件中，风险损失是寻找新的合约完成人的成本，包括对方违约可能性的大小和违约造成损失的大小等。除此以外，其他信用衍生产品，例如:担保、承兑和证券投资，由

4、于交易对手无力履约时所产生风险也是信用风险。信用风险的显著特点是不可能导致任何以外的收益，是商业银行面临的主要风险之一。信用风险的产生有很多原因，其中最重要的是由于交易双方的信息不对称而产生的。信息不对称是在市场交易中交易的一方对交易的另一方的信息缺乏了解，影响其做出正确的决策，从而导致交易效益降低的现象。信息不对称体现在交易者之间信息不对称、合约执行信息不对称、交易者与交易监管者之间的信息不对称等方面。1.交易者之间信息的不对称表现为：由于银行缺乏对信贷人真实的经营和财务状况的了解面对市场上众多的情况不同的

5、信贷人，当银行不能观察到项目信贷风险或确定信贷风险成本高低时，只能根据信贷人的平均风险状况来决定是否向其提供融资信贷。2.合约执行中的信息不对称假定金融产品交易双方在签约时拥有的信息基本对称在合约执行过程中，也会产生有关行动即合约执行的非对称问题。金融产品交易双方的道德或信息状况是影响合约最终执行的重要因素，签约以后一方对另一方的道德和市场经济行为无法直接监督和约束。在合约实际执行之前，与合约相关的利益和风险均为虚拟而未实现，只有在最终实际履行合约时才可确认为资产和负债。3.交易者与交易监管者之间的信息不对称

6、在金融衍生工具创新不断、层出不穷的情况下，由于创新的缘由之一是规避监管，因此，信用衍生产品市场的监管难度增加，特别是在交易者与监管者拥有的信息是不对称的情况下。一般来说，交易者对自身的行为和信用状况的信息肯定多于监管者所拥有的信息。监管者要想使交易者吐露自己的私人信息必须支付一定的成本。监督成本的存在意味着监督是不完全的，而且总是事后的。(二)市场风险市场风险是指由于金融基础工具和信用衍生产品的价格波动所造成的信用衍生产品投资人的亏损。例如：如果银行以现汇或远期形式持有的某种外汇敞口时，当外汇市场的汇率发生波

7、动，会产生收益或损失。就是说由于人为原因或是系统原因导致银行未能及时将各币种资金头寸同上级行或是国际市场及时平盘，导致隔夜敞口产生，次曰外汇市场汇率发生变化，便会产生市场风险。对于商业银行来说，办理保理业务、结汇售汇业务、外汇买卖业务，外汇结构性存款业务、期权业务、兑换业务等都可能会产生相应的市场风险。其表现形式与原因如下：1.银行外汇信贷业务风险。外汇信贷风险是多方面的，主要包括贷款抵押物价值失真、处理困难，担保单位信用不良，以及在贷款人出现违约情况时对受害银行缺乏提供完备有效的法律保障等风险。2.银行国际

8、结算业务风险。由于银行进行了业务延伸，承办托收业务项下的融资业务，开办了对D/A(D/P)项下单据的押汇业务。相对于进口押汇来说，出口押汇风险较小，但不是完全的低风险业务。有的银行办理出口押汇业务时，对未评级、未授信客户按照低风险业务发放出口押汇，从而产生了风险。1.银行远期结售汇与外汇买卖业务风险。该风险主要来自外汇汇率变动剧烈及本身未及时平盘而出现的风险。从XX年7月21日起，我国开始实行以市场