集群企业与银行的关系型融资的实证分析

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1、集群企业与银行的关系型融资的实证分析为了深入地考察和分析浙江集群企业快速成长背后存在的金融推动力，我们对绍兴市的三个较为典型的产业集群组织__绍兴县纺织集群、大唐祙业集群和嵊州领带集群的银企关系型融资情况进行了调研，调研采取开放式与半开放式相结合的方式，发放银行问卷12份，回收12份有效10份；发放企业问卷84份，收回84份，有效问卷68份。企业规模以年销售额为划分依据，依次为500万元以下，500—1000万元，1000—5000万元，5000万一1亿元1亿元以上占％,1亿元以下的中小企业占％，一定程度上反映了

2、群内企业的规模分布状况。、群内银企关系调研结果显示，在群内银企间形成一种紧密联系的关系，94%的企业表示“集群能够给融资带来很大的便利”，其中50%的企业认为其原因表现在“易得银行贷款”；26%的企业表示“具有灵活信用期”，18°%的企业表示“易得民间融资”，可见群内融资具有一定的融资效率，以下从各个侧面分别探讨效率的表现形式：（一）群内资金供需状况群内企业对本地资金供给状况的评价显示，大多数企业认为本地资金供给大致能满足自身需求，群内基本不存在难以融资的情况。表1数据显示：生产规模5000万以下的中小企业对银行

3、资金供给的满足评价都是至少好于“基本满足”，规模大于5000万的企业回答至少是“勉强满足”，虽然群内仍有15%的企业表示“不能满足”，但我们可以观察到只有规模稍大型企业才反映资金供给不能满足需求，这并不否认融资效率，而在一定程度上应归因于企业规模的庞大与地方金融较小产生的不适应性，具体地说，由于群内金融机构多为支行性质金融机构，放贷限额是金融系统本身内在规定的，很难满足大型企业一次大规模的资金需求，而这一缺陷存在于整个中国信贷市场，明显是制度上的问题。此外，规模越小的企业，其对资金供给的评价就越好尤其是规模在50

4、0万一1000万之间的企业，67%的企业表示“很满足”。这些现象和非集群条件下的情况是截然相反的。（二）群内审贷时间审贷时间的长短决定了企业项目的一部分机会成本，当前中小企业融资瓶颈问题的表现之一就是银行审贷时间过长，最终耽误企业项目投资，因此在风险给定的条件下提高审贷速度，这无疑是对融资效率的一个重大改进。注：其中百分比表示有多少比例的银行其大多数贷款符合该审贷时间表2是分别对群内长期贷款与短期贷款审贷时间作的一个统计，数据显示：群内样本银行的群内企业短期贷款审贷时间60°%在1周以下，长期贷款60°%在一个月

5、以下，而群外银行，其一般短期贷款审贷周期大多为1个月，长期贷款大都3个月，如果发放对象为中小企业，审贷时间将更长，甚至不予放贷。（四）抵押品的多样性导致中小企业融资瓶颈问题的另一重要表现是抵押品的不足，一方面，中小企业往往因资金上的不足，对厂房等固定资产进行租用，而将资金几乎全部投向机器设备；另一方面，一些企业由于历史遗留原因，对房屋土地等没有切实产权。在一般情况下银行不接受机器设备抵押，或者要求苛刻，大部分企业由于不能提供有效、足够的担保物而陷入一种融资困境。注：百分比表示被调查对象中选择允许使用该项抵押品的银

6、行占多大比例，以下同。表3是关于群内外银行在抵押品选择上的差异对比情况，我们发现，对于机器设备、商业票据、股权三项抵押品，集群银行选择允许使用的比例较非集群银行都有了大幅度的提高；再例如生产原料、产品类以及商标权、专利权等知识产权抵押品，虽然在群内较少的银行选择允许将其作为抵押品，但相对于群外来说，至少增加了几类途径表4显示了集群与非集群条件下几类抵押品的“贷款担保比”差异，对比发现，集群条件下，机器设备的贷款担保比有了明显的提高，访谈中，更有群内银行反映，对于一些群内的老客户，贷款担保比还可视具体情况灵活地上浮

7、；处理抵押品时，能够非常及时地找到买家，虽然由于法院程序等体制上的原因造成一定滞后，但相对于非集群条件下来说，仍然进一步优化了抵押品变现效率。、集群融资效率机制分析上文我们利用实证数据，从抵押品、审贷时间以及融资创新等角度展示了集群条件下融资条件的放宽，体现了新型的关系型融资效率，而隐藏在其后的效率机制是值得深究的，笔者认为是信息、交易成本以及银企长期动态博弈关系根本上改善了集群融资环境。以下就各个方面展开详细论述：(一)集群融资信息机制集群由于地域、社会资本、竞争激励等原因，造就了群内相对完善的信息环境，因而改

8、善了银企间的信息不对称状况以及由此而带来的逆向选择与道德风险，提高了融资效率。在群内，由于完整的产业链关系，加上地理的接近性，积累了深厚的社会资本社会资本又称关系资本，科尔曼(Coleman,1988)把蕴含在人际关系网络中的资源概括为社会资本，如信任、规范和网络等成为社会资本。，银行可以通过各种软信息了解审贷企业的资信状况。注：百分比表示被调查对象中选择该种方式作为主要