心电图机相关行业研究.pdf

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1、心电图机相关行业研究2017JaneYao心电图机——背景概况心肌在机械收缩之前，先产生电激动，心房和心室的电激动可经人体组织传到体表。传统心电图机——诊断用途：患者在安静、平卧状态下采集的心电信号。动态心电图机——监测用途：连续长时间(24～48小时)记录患者在自然生活状态下的心电信号。–DCG于1957年由美国Holter首创，故又称Holter心电图；–使用方式：患者到医院，技师帮忙贴好，患者24后将设备还到医院，数据拷贝出来分析。心电图机系列市场规模2014年，全球ECG市场规模约40亿美元，预计将以5-

2、6%的年复合增长率持续增长至2022年，即2020年市场规模约60-63亿美元，静态ECG占65%左右。在ECG市场中，北美市场份额最大，约44%；得益于Medicare报销制度的推动，美国是全球最大的远程心脏监控市场，据IHSInMedica报告，2016年美国市场营业收入预计达8.67亿美元：–2009年，远程监控设备在美国首次被其医疗计费规则所认可，可以获得保险公司和Medicare的报销。–在美国以外地区，远程心脏监控市场未得到充分开发。参考资料：GrandViewResearchInc.,Marketsan

3、dMarkets,ResearchandMarkets,IHSInMedica的研究报告心电图机系列——我国行业情况目前我国的心电图机行业的市场规模约9~10亿元，增速约5%。传统心电图机动态心电图机Holter国产品牌市场份额~70%＞80%国内生产企业数~60家~65家国内TOP品牌深圳理邦、厦门纳龙、武汉深圳博英、美高仪、世纪今中旗、深圳邦健科、中健科仪、杭州百惠进口TOP品牌光电、福田、GE、飞利浦GE、美林Mortara产品更换周期10年4~5年患者端费用~26元，医保覆盖120~360元，医保覆盖数据分析方

4、式软件分析+医生复核软件分析+医生复核参考资料：业内专家访谈，国海证券、中国中投证券，理邦仪器公司研究报告；理邦仪器招股说明书动态心电图系统的演变参考资料：美敦力官方网站；ZimetbaumandGoldman,2010动态心电图系统的演变参考资料：美敦力官方网站；ZimetbaumandGoldman,2010标准导联式（多导）MCOTTMOS家用心电图机EL-194BioTelemetry,Inc.深圳中瑞奇•多导（导联数>7）心电设备能比较完整的记录反应心脏动态，可以诊断出绝大多数心律失常和部分心肌缺血、心肌梗死；

5、•多导（导联数>7）心电扩大了心律失常的诊出率的同时，还将冠心病及高危人群（高血脂、糖尿病等患者）纳入用户群，大大扩增了产品的适用场景和范围；•国内生产厂商：中瑞奇等。BioTelemetry——移动心脏监测设备和服务提供商-鼻祖•创建于1999年，核心监测技术于2002年获得了FDA的批准，2008年在纳斯达克上市，全球第一家商业化成功的将监测、诊断等服务有机结合的上市公司；•CardioNet系统的核心硬件是一个心脏监测器，与之连接的一个无线数据传输终端，以及后台的分析系统与监控心。一旦检测器发现病人的异常心率（患者

6、自身往往还没意识到），就会通过该无线终端经由CDMA网络发送到监控中心供专门的医护人员记录和分析，并在侦测到危机生命的状况时由监控中心向医生发出警报。BioTelemetry盈利模式•BioTelemetry目前的主要收入来源于与保险公司合作，由于MCOT系统通过维护用户的生命健康可以减少保险公司的长期开支，所以保险公司愿意为自己的客户购买BioTelemetry的心脏监测服务。2013年BioTelemetry宣布美国联合健康保险公司与其签订三年的协议，美国联合健康保险公司将为其超过7000万的医保客户购买大批产品。•

7、同时，BioTelemetry也将掌握的监测数据提供给药企、医疗器械公司等机构的研发部门来获得收入。BioTelemetry的监控中心可以积累大量监测数据，可以提供给科研机构用于药品和医疗器械研发，主要客户包括药企、医疗器械公司、研发外包公司、高校研究机构，主要服务包括临床实验管理、设备租赁、数据监测、数据处理等。BioTelemetry公司市值、营收情况2013年NASDAQ上市，据2017/8/1股价，市值9.80亿美元总收入毛利净收入百万美元2012111.565.9-12.202013129.579.1-7.32

8、014166.693.5-9.82015178.5106.67.42016208.3129.553.4自上市至今的股价走势图CAGR16.9%动态心电图系统的演变参考资料：美敦力官方网站；ZimetbaumandGoldman,2010无线单导贴片式iRhythmTechnologies,Inc.Medtronic,