现代金融市场学答案

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1、第一章简答题答案1.什么是金融市场？其含义可包括几层含义？答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括以下三层含义：首先，它是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；其次，它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；第三，它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制。2.货币市场和资本市场的区别。答：（1）期限的差别。资本市场上交易的金融工具均为一年以上，最长者可达数十年，有些甚至无期限，如股票等。而货币市场上一般交易的是一年以内的金融工具，最短的只有几日甚至几小时。（2）作用的不同。货币市场所

2、融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金。而在资本市场上所融通的资金，大多用于企业的创建、更新、扩充设备和储存原料，政府在资本市场上筹集长期资金则主要用于兴办公共事业和保持财政收支平衡。（3）风险程度不同。货币市场的信用工具，由于期限短，因此流动性高，价格不会发生剧烈变化，风险较小。资本市场的信用工具，由于期限长，流动性较低，价格变动幅度较大，风险也较高。3.如何理解金融市场是储蓄向投资转化的关键环节。答：金融市场是储蓄者和投资者之间的传递机制。它通过各种金融技术、金融工具和金融机构，把成千上万的储蓄组织起来，并把这些储蓄输送到投

3、资者手中。高度发达、影响广泛和运行灵活的金融市场在将储蓄资金转移到投资领域的过程中起着至关重要的作用。一个有效的金融市场使得工商业能够对未来进行投资，通过资金的融通及时把握、利用每一个可能的获利机会，于是，投资规模的外在边界被极大扩展了，从而实体经济的发展也获得了一个极为广阔的空间。另一方面，从储蓄者的角度来看，从金融资产获得的收益意味着明天更高的消费，一个有效的金融市场鼓励节俭，它允许个人通过延迟的当期消费以获取未来的更多的财富。4.金融市场的发展趋势是什么？答：近30年以来，国际金融市场发生了重大的变化。就宏观角度看，金融全球化

4、和金融自由化倾向明显；就微观角度看，金融工程化和资产证券化渐成趋势。1.如何理解金融市场的宏观经济功能。答：金融市场的宏观经济功能体现在：聚敛功能、配置功能、调控功能和反映功能上。（1）聚敛功能。是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。金融市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由于金融市场创造了金融资产的流动性，另一个原因是金融市场的多样化的融资工具为资金供应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路。（2）配置功能。金融市场的配置功能表现在三个方面：一是资源的配置，二是财富的再分配，三是风险的再分配。（3

5、）调控功能。是指金融市场对宏观经济的调控作用。金融市场一边连着储蓄者，另一边连着投资者，金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用。首先，金融市场具有直接调控作用。其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。（4）反映功能。表现在：①由于证券买卖大部分都在证券交易所进行，人们可以随时通过这个有形的市场了解到各种上市证券的交易行情，并据以判断投资机会。金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。②金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。③由于证券交易的需要，金融市场有大量专门人员长期

6、从事商情研究和分析，并且他们每日与各类工商业直接接触，能了解企业的发展动态。④金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，整个世界金融市场已联成一体，四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。2.请从不同的角度对金融市场主体进行划分。答：金融市场的主体指的就是金融市场的参与者。从动机看，金融市场的主体可以分为投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。更具体地，可以把金融市场的主体分为政府部门、工商企业、家庭部门、金融机构以及中央银行五个部门，它们在金融市场中扮演的角色不尽相同。（1）政府部门

7、。政府部门往往是资金的主要需求者之一，它们主要通过发行中央政府债券或地方政府债券来筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等。（2）工商企业。在不少国家，国有或私营的工商企业是仅次于政府部门的资金需求者，它们既通过市场筹集短期资金从事经营，以提高企业财务杠杆比例和增加盈利；又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模。另外，工商企业也是金融市场上的资金供应者之一。此外，工商企业也是套期保值的主体。（3）家庭部门。家庭部门一般是金融市场上的主要资金供应者。（4）金融机构。具体可以将参与金融市场的金融机构分为存款

8、性金融机构，机构投资者（非存款性金融机构）和中介机构。存款性金融机构包括商业银行、储蓄机构和信用合作社。机构投资者包括投资基金、养老基金和保险公司。中介机构包括投资银行和其他中介机构，如投资顾问咨询公司、证券评级机构等。（5）中央银行