证券投资中的财务分析运用研究务管理毕业论

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1、证券投资中的财务分析运用研究务管理毕业论摘要：随着国家政策面逐渐回热，投资者信心日渐恢复，A股价值逐渐凸显的情况下，忽视价值投资理念而盲目的追涨杀跌必将被市场所抛弃，着重探讨当前价值投资中的财务分析方面所存在的题目并提出了一些相应的解决措施，在一定程度上为投资者在A股市场上进行投资指明航向。　　关键词：财务分析；价值投资；上市公司　　　　1当前财务分析指标体系　　　　1.1偿债能力分析指标　　偿债能力是指偿还到期债务的能力，包括短期和长期偿债能力。上市公司的偿债能力取决于两点：一是公司资产的变现速

2、度，变现速度越快，偿债能力越强；二是公司能够转化为偿债资产的数目，这一数目越大，说明偿债能力越强。主要包括：活动比率，速动比率，资产负债率，产权比率。　　1.2营运能力分析指标　　营运能力是指通过上市公司生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的资金利用的效率，表明公司治理职员经营治理、运用资金的能力。生产经营资金周转的速度越快，表明资金利用的效果越好效率越高，公司治理团队的经营能力越强。营运能力分析包括应收账款活动资产周转情况分析、活动资产和固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析。主要包括：

3、应收账款周转率，活动资产和固定资产周转率，总资产周转率。　　1.3盈利能力分析指标　　盈利能力是指企业获取利润的能力，是上市公司经营业绩和治理效能的集中表现，主要取决于上市公司实现的销售收进和发生的用度与本钱等因素。可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。主要包括：销售利润率、本钱用度利润率，资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。　　1.4可持续性发展能力分析指标　　2.4财务指标没有反映其内容结构　　财务指标是由各种数字表达的，但这些数字往往只是反映了该企业有关项目的

4、表面现象，对于数字背后的真实情况是很难知道。例如：应收账款这一常指标，在报表中告诉我们的只是一个总数，到底有多少是刚刚发生的，有多少已经逾期，更重要的是有多少是难以收回的，企业外的人是无从知道的，而这些对于分析该企业的应收账款的质量具有重要的影响。　　2.5财务指标轻易被内部人控制　　由于目前会计制度采取权责发生制的基本原则，内部人可以利用这一制度虚构某些交易与事项，从而达到内部人希看达到的财务数据，于是各种操纵财务指标的现象便应运而生了。在我国目前上市公司中严重地存在这种现象，几乎使人们丧失了对

5、股票市场的信心。　　　　3应对之策　　　　3.1熟练运用财务报告信息的组合分析方法　　上市公司公布的财务报告中有多种不同类型的信息，投资者应该对各种信息进行组合分析，而不能停留在单项信息或主要财务指标数值表面上。财务报告信息组合分析方法的重点主要有:　　（1）数值与经营相结合。　　财务报表只对企业的经营成果作出综合的反映，仅从财务指标数值上无法看出企业经营的具体情况，这些数值本身的意义是有限的。只有具体分析董事会报告及其他信息中与该企业经营情况有关的信息之后，把经营情况与财务指标结合起来分析，才能

6、对财务报表数据作出更深层次的理解。　　（2）总数与结构相结合。　　财务报表中的数据都是汇总数据，要了解这些数据的具体内容，必须具体分析会计报表附注中的细分内容，这样才不会被汇总数据表面所蒙蔽。比如，从债权资产的项目结构和账龄结构，可以分析其质量状况；根据投资项目的构成与变化可以分析各投资项目的真实价值。此外，指标与指标之间的关系也十分重要。比如，应收账款与营业收进的关系，存货总额与生产、销售本钱的关系，每股收益与每股现金流量的关系等，都可以对企业的真实经营状况和实际盈利能力作出有力的说明。（转载自

7、zw.nseac.作文网）　　（3）增减与同化相结合。　　财务指标的增减变化隐含着十分重要的意义，但是，假如不对财务指标数据的可比性进行分析，就很轻易被数据的变化所误导。除了企业的经营好坏会影响财务指标的增减外，会计政策的变化、正常经营业务之外的偶然事件的发生都会使财务指标数值产生影响。因此，在分析财务指标的增减变化时，必须充分考虑其可比性。　　（4）亮点与隐患相结合。　　上市公司公布的主要财务指标如每股收益、净资产收益率等，可以在一定程度上被人为操纵。有时，它们可能被做成一个刺眼的亮点，但是，假

8、如深进分析下往，就很可能会发生后面有陷阱。因此，在对上市公司的进行财务分析时，一定要留意看它是否有陷阱或隐患。比如，也许一家上市公司的每股收益很高，但是它却没有相应的现金流量配合，这样的“高盈利水平”是不太可靠的。又比如，也许某家上市公司表面的现金流量很好，但是这种“面子”却是建立在重大承诺的基础上，这就隐含着极大的风险。　　3.2运用超数据的财务分析技术推断企业的发展远景　　投资面向未来，因此，财务分析的关键在于正确判定公司盈利能力的稳定性和增长性。只有其利润能够稳定增长的企业才