企业财务风险及其应对策略务管理毕业论文

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1、企业财务风险及其应对策略务管理毕业论文摘　要　市场条件下，财务风险是客观存在的，企业追求高收益必然要面临高风险，如何防范和化解财务风险就显得尤为重要。在企业治理中，财务风险治理已经成为一个非常重要的课题，就财务风险的构成及其防范策略做了阐述。　　关键词　财务风险　控制　应对策略　　企业财务风险是指企业在生产经营活动中，企业的投资活动和筹资活动，由于企业内部与外部各种不确定性因素，使企业财务状况、经营成果和现金流量具有不确定性，从而使企业遭受损失的可能性。从具体方面来看，财务风险一般可以划分为以下四个方面：1筹资风险筹资风险是指企业因负债经营而产生的丧失偿债能力的风险。在资本结构决策中，公道

2、安排债务资本比率和权益资本比率是非常重要的。一般情况下，权益资本本钱大于债务资本本钱，由于债务利息率通常低于股票利息率，并且债务利息可以税前支付，具有抵税功能。因此，由于市场不完善的特性在特定时期内公道进步债务资本比率，降低权益资本比率，可以全面降低企业的综合资本本钱，进步公司价值。利用债务筹资可以获得财务杠杆利益，但是企业假如一味地追求降低资本本钱，导致负债规模过大，则必然会使企业承担的利息支出过大，进而出现财务危机。因此，要保持公道的资本结构，减轻偿债压力。当企业有资金需求时，坚持“先内部融资，后外部融资，先负债融资，后股权融资”的原则。所谓内部融资是企业内部通过计提固定资产折旧，无形

3、资产摊销而形成的资金和产生保存收益而增加的资金。企业在举债过程中，要做好负债规划，长期借款与短期借款在时间上的相互错开，避免到期日偿债压力过大，同时负债偿还日期与利润分配日期均匀安排。总之，尽可能使长期负债、短期负债和利润分配日期在时间和金额上的均匀设置，避免同时“挤兑”情况的发生。（转载自中国评价网.nseac.）从上讲，守旧结构型资本结构（即企业完全不负债）的财务风险即是零。但是，笔者以为，事实上情况并非如此。在世界范围来看，企业举债经营是普遍做法，很少有大型企业是零负债的。企业需要举债扩大生产规模，以及调整资本结构，并且可以产生相关的信用记录，与银行或投资人保持良好的合作关系，为今后

4、的筹资需要打下良好的信用基础。但是，很多的民营企业零负债，如杭州娃哈哈团体公司等，除了主要是由于中国银行对民营企业发放贷款过于苛刻之外，另一个原因是中国的民营企业家缺乏企业财务风险治理理念。从实际上来看，零负债在某种程度上看也意味着是高风险。首先，从整个世界趋势来看，不负债经营的企业几乎不能成为领先的至公司，不可能成为领先的至公司，就有被其他公司吞并收购的风险，这也属于经营风险，进而转化为财务风险；其次，企业在生产经营顺利时拒尽负债经营，这时不会有很大的财务风险。相反，企业的资金链发生时，自有资金已经很难维持运转，此时再求助于投资人或是银行时，由于企业很少与投资人或者银行有业务往来，没有良

5、好的信用记录，投资人或银行更不愿意冒太大的风险提供融资，这时企业的财务风险同样很大，这在治理理论上也符合“马太效应”。企业在达到最优负债规模时，财务风险是最小的，同时零负债也意味着高风险。而当超过最优负债规模后继续扩大负债数额时，财务风险也与之递增。2投资风险投资风险主要是由于投资活动而给企业财务成果带来的不确定性。企业的投资活动包括企业的主业投资和其他项目投资，企业的投资风险主要是根据项目的报酬率来确定，若项目利润率大于负债利率，则风险较小。反之，投资风险较大。企业的投资风险可以根据项目的期看报酬率和期看值标准差来衡量。项目的期看报酬率K=∑piki期看值标准差公式：σ＝■（1）公式中k

6、i表示项目投资出现某种可能结果的报酬率，pi表示某种可能结果的发生的概率。项目投资过程中，可以把多个方案进行比较，根据“均值——方差”准则进行选优，选取其中期看报酬率较大、同时方差较小的投资项目。对于投资风险的防范，可以采用风险转移法，将企业所的面临的风险转移，以一定的代价转嫁给其他单位。笔者强烈反对有的学者提出的，诸如实行多种经营，选择一些与企业主业不相关的投资项目或利润率相互独立的产品，使得不同产品的旺季和淡季、高利润与低利润项目在时间或数目上相互补充或抵消等以及进行多元化投资。从现代企业战略治理的角度来看，任何一个企业都应该积极地培养自己的核心竞争力，使企业的产品和服务达到行业领先水

7、平，这样才有利于企业的和盈利能力的增强，而不是分散企业的资本，投进到一些与企业的主业不相关的项目上，这样做只会弱化企业的竞争力，尽管某些项目在短期来看确实有利可图。世界级的至公司大都只在一个行业里具有领先上风，很少会同时在几个行业里都出类拔萃。举个很明显的例子，美国英特尔公司的芯片在世界上是首屈一指的，但是英特尔公司不会由于IT业不景气，转而投资房地产或是其他行业，他仍然加大投资、加强研发力度，不断使芯片技术更新换代，始