论酒钢集团宏兴股份有限公司的筹资政策

《论酒钢集团宏兴股份有限公司的筹资政策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、40815060曾理40815068蔡文洁40815069熊瑶40815070刘沛40815071高雅论甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司的筹资政策40815060曾理40815068蔡文洁40815069熊瑶40815070刘沛40815071高雅一、公司简介2二、筹资之路分析21.首席公开发行（IPO）22.股票增发情况43短、长期借款分析5三、筹资策略71.优序融资理论72.比率变动情况7四、我们的建议111.坚持优序融资理论，理性筹资122.加大低融资成本、融资风险的债券筹资方式123.加大银行信贷的筹资规模124.抓紧投资

2、机会，弥补筹资的动力不足125.培养理性筹资态度126.改善行业对筹资的影响1340815060曾理40815068蔡文洁40815069熊瑶40815070刘沛40815071高雅一、公司简介酒钢宏兴股份有限公司（600307）于2000年11月30日发行上市，总股本204567.87万股，流通A股117207.87万股，目前公司主要从事钢铁及其压延产品的生产和销售，最终产品主要有高速线材、棒材、中厚板、热轧卷板、冷轧卷板、冷轧薄板及部分连铸钢坯。由酒泉钢铁（集团）有限责任公司（以下简称“酒钢集团”）作为主发起人，联合兰州铁路局

3、、甘肃省电力公司、金川有色金属公司、西北永新化工股份有限公司共五家发起人以发起方式设立本公司。主发起人酒钢集团以所属炼铁厂、炼钢厂、二轧厂、销售处等单位的生产经营性资产折价入股，其余四家以现金方式入股。拥有采矿、选矿、烧结、焦化、炼铁、炼钢、热轧、冷轧等一整套具备现代化生产工艺流程的钢铁资产，以及与之配套的能源动力系统、销售物流系统等资产，形成一条完整的钢铁生产一体化产业链条，是西北地区实力最强、设备装备最优、经济效益最佳、具有较大影响力的钢铁联合企业之一。该公司目前已形成本部、翼城、榆中三大钢铁生产基地。二、筹资之路分析1.首席

4、公开发行（IPO）1)发行情况A.本次A股发行的一般情况公司本次向境内社会公众公开发行每股面值为1.00元的人民币普通股（A股）20,000万股，采用溢价方式发行，市盈率为25.94倍，每股发行价为5.5元，发行总市值为11亿元。B.发行日期2000年11月30日C.承销期2000年11月30日至2000年12月14日D.发行方式公司本次发行将采用上网定价发行的方式2)发行前后股本变动情况根据公司改制方案,在资产重组过程中,酒钢集团公司将下属的炼铁厂、炼钢厂、二轧厂(高速线材厂)和销售部门的经营性资产投入到股份公司。A.本次A股发

5、行前，本公司股本结构如下股数（万股）占总股本的比例（%）国有法人股52800100总股本52800100B.公司本次向境内社会公众公开发行每股面值为1元的人民币普通股（A）股2亿股，采用溢价发行方式，每股发行价为5.5元，本次发行后公司总股本为72800万股，股本结构如下：股数（万股）占总股本的比例（%）国有法人股5280072.527社会公众股2000027.473总股本728001003)基于本次酒钢宏兴股份IPO的分析A.发行时机分析在本次酒钢宏兴上市之时（2000年12月20日），当时的上证指数正处于40815060曾理4

6、0815068蔡文洁40815069熊瑶40815070刘沛40815071高雅2071.31点的高位，由下图可看出2000年上证指数呈稳定上升趋势，在这样的融资市场条件下进行IPO应该说是比较合理的，有助于提升将上市股票的价格，在一定的程度上提高股票发行的市盈率，并可保证股票的认证与交易。下图为2000年上证指数变动情况A.同行业IPO市盈率等其他数据分析：如下表所示：在酒钢宏兴IPO之前已经上市的同行业IPO情况，平均市盈率为16.14倍，远低于酒钢宏兴首日发行市盈率（25.94），但考虑2000年沪市股票市场走好的状况，可见

7、发行市盈率的设定在行业横向对比来看还是相对合理的。1.股票增发情况1)发行情况根据酒钢宏兴2009年年报显示：2009年2月份公司启动重大资产重组工作，公司以5.79元/股向酒钢集团非公开发行股票1,172,078,712股购买其持有的本部钢铁主业铁前系统、碳钢轧钢系统、辅助系统的相关资产以及榆中钢铁100%股权。通过公司不懈努力，中国证监会于9月2140815060曾理40815068蔡文洁40815069熊瑶40815070刘沛40815071高雅日下发《关于核准甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司向酒泉钢铁（集团）有限责任公司发

8、行股份购买资产的批复》同意公司重大资产重组方案，10月20日公司与酒钢集团签订了《重大资产购买暨关联交易之资产交割确认报告》，10月29日，完成了资产交割及股权登记手续。本次重大资产重组完成后，公司总股本从873,600,000股增加到2,045,