对于罗杰斯：中国经济会硬着陆

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1、对于罗杰斯：中国经济会硬着陆对于罗杰斯：中国经济会硬着陆导读：，我很不会抓时机。　　从量子基金以来，你的投资组合管理或操盘风格有何变化？　　我们以前都是完全投资，如今回顾过去，我都会说：“我们以前是哪根筋不对了？”但是我们当时晚上都睡得很安稳。现在回顾一切，我们主要的错误在于，我们一直以为自己是对的。　　你和索罗斯共事时学到了什么？　　我没有从他身上学到什么，我只知道世界罗杰斯是全球宏观界重量级的人物之一，1969年和索罗斯共同创办知名的量子基金。10年间，标普500指数的收益仅为47%，而量子基

2、金的收益却高达42000%。罗杰斯从来不怕独排众议、特立独行，他时常能够找到颠覆主流观点的疯狂投资点子，例如投资马来西亚的橡胶园，或是在华尔街大力推销美国地产股之际投资非洲股市。　　罗杰斯认为，虽然近年来大宗商品的价格节节高涨，但这波涨势才开始发酵，并可望持续到2020年。根据他的分析，以前的牛市都长达15-23年。他指出：“总有一天，农夫和伐木工会登上《财富》杂志的封面。德州农工大学的入学人数会比哈佛商学院还多，BC电视台可能会变成大宗商品频道。”　　罗杰斯一向喜欢鼓吹这种长期投资的观点，也坦承

3、自己在操罗杰斯：中国经济会硬着陆由.股票要卖，帮我出价379.5。”而报价就是379.5。他对报价系统已经有第六感感应力，很不可思议。我不明白他是怎么办到的，让人不得不佩服他。　　你掌握的世界趋势中，最令你满意的是什么？　　我不知道，有些东西非常不错。你问我最满意的，应该是指成功的案例。我通常比较喜欢谈错误的例子，因为我从错误中得到启迪。　　我最喜欢的案例是20世纪70年代的国防类股。越战后，国防类股一蹶不振，大家都讨厌国防，没人在国防类股资金，我罗杰斯：中国经济会硬着陆论文资料由..提供,地址.

4、便大量买进，例如洛克希德，以后几年洛克希德涨了约100倍。　　投资界似乎有很多人为的机会，因为资金管理公司会设“不能买进每股10对于罗杰斯：中国经济会硬着陆导读：到的嘲讽。他们笑谈X络狂潮之际，我却坐在那边说：“我要推出大宗商品指数基金，中国是很棒的投资标的。”后续的发展你已经知道了，这是很棒的案例。　　我也想听听你犯的一些错误，还有你因此得到的启迪　　我第一个想到的案例是20世纪80年代我在伊拉克入侵伊朗的那个星期五下午放空石油。我可能太随便了，或是做的功课不够多。元以下的股票”等的规定　　没错

5、。另一个我最满意的投资当然就是大宗商品。1998年底，我推出大宗商品指数基金，因为我认为，20年的大宗商品熊市已经接近尾声。你可能不相信我在BC受到的嘲讽。他们笑谈X络狂潮之际，我却坐在那边说：“我要推出大宗商品指数基金，中国是很棒的投资标的。”后续的发展你已经知道了，这是很棒的案例。　　我也想听听你犯的一些错误，还有你因此得到的启迪　　我第一个想到的案例是20世纪80年代我在伊拉克入侵伊朗的那个星期五下午放空石油。我可能太随便了，或是做的功课不够多。如果我做足了准备，就会知道伊拉克军队正朝伊朗边

6、界挺进。　　那时我刚好退休半年，已经不像以前那样注意市场，有点过分自信，这个经验可说是当头一棒：“你最好先做功课。”市场知道的比你还多。　　但是市场不是一直都是错的吗？　　即使市场是错的，偶尔还是会给你迎头痛击，提醒你谁才是老大。　　另一个你可能会感兴趣的错误经验是在20世纪70年代初期，当时我刚跨进这行。大家破产时，我的资金却翻了3倍。但是我在以后几个月内赔得精光，因为我以为我知道我在做什么，但实际上并非如此。　　我把所有的钱都拿去购买看跌期权，我认为股市快崩盘了，后来也真的崩盘了。1970年5

7、月，股市历经1937年以来最糟的崩盘，我的资金又翻了3倍。我觉得我太聪明了，心想：“这真容易。”　　后来，我认为股市快反弹了，所以便卖出看跌期权平仓。市场正如我所料，出现反弹，所以我开始以为自己懂得如何操盘了。反弹行情结束后，我又想买进看跌期权，不过当时的保证金已经很高，所以我把资金全都直接放空，两个月后就全都赔光了。最惨的是，我放空的公司最后却破产了，但却无济于事，因为我没办法等到最后的局势反转。　　这件事让我领悟到，即使我比周围的人聪明，但还是对操盘所知有限，还有很多事情需要学习。　　你觉得油

8、市、大宗商品、原材料的牛市会持续到何时？　　牛市会持续到2014—2022年之间。这不是预期，根据历史，大宗商品的牛市会持续15—23年。　　你觉得未来10年世界会如何发展？　　非洲会更加蓬勃；中国经济会硬着陆，不过还会再崛起。石油售价约150美元/桶，大宗商品市场会出现很棒的牛市。　　本文为德罗布尼全球咨询公司的联合创办人及合伙人