工程机械行业风险分析报告

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1、工程机械行业风险分析报告摘要一、行业发展概况（一）行业供需分析2006年-2010年间，我国工程机械行业工业总产值均保持稳定的高速增长。2006年，工程总产值增长37.18%，2007、2008年固定资产投资的快速增加和出口的拉动，连续两年的工业总产值增速都超过了40%。2008年底的金融危机导致工程机械行业曾出现短暂下滑，但国家刺激内需的政策迅速使工程机械行业回复了活力，最终2009年实现了22.60%的增长。2010年，国内外经济的好转，尤其是国内各项工程建设包括房地产、铁路、公路等投资的迅速增加，对经济二次探底疑虑的逐渐打消，工程机械行业回复以往的增

2、长势头，2010年实现了49.64%的增长，工程总产值达到了3980.48亿元。产量方面来看，工程机械行业产成品数量除2009年其增速仅在3.85%，其余年份均保持较快增长。2008年增速一度达到了54.4%，2008年底发生金融危机，使得2009年大多数在消化2008年的库存。而2010年国内外经济开始好转，逐步回归正常，行业各厂商又开始加紧生产，使得2010年产成品数量达30447514，同比增长38.46%。2006-2010年，我国工程机械行业销售收入总体上保持了高速增长的态势。除2009年由于金融危机的影响，增速放缓，但2010年已迅速恢复。“十

3、一五”期间，我国销售收入分别为969.96，1346.28，1956.77，2568.02，4034.97亿元。“十二五”中规划到十二五末，工程机械行业销售收入将达到9000亿元，年复增长率保守估计为17%。2010年，我国工程机械行业工业总产值和销售都大幅增长，从2009年的低谷中回复过来，总体的产销率也达到了101.37%，比2009年同期增加2.08%，产销衔接状况好，不仅将本期生产的产品全部销售出去，还消化了一部分库存。（二）进出口随着工程机械的需求和制造向中国的转移，中国已经成为工程机械的全球制造中心。中国工程机械出口的迅速增长是从2004年开始

4、的，2006年海外销售量增长尤为强劲。2006年，工程机械的出口首次超过进口，顺差接近11亿美元。截至2008年，出口已占全行业销售收入的30%。因此，工程机械行业对出口的依赖程度较大。受国际金融危机的影响，2009年我国工程机械行业出口出现较大下滑，出口金融为77.1亿美元，比2008年下降42.6%。2010年1-11月我国工程机械出口金额93.1亿美元，比上年增加35.4%，贸易顺差17.8亿美元，比上年减少顺差5.7亿美元。出口开始恢复性上涨。2010年前11个月出口增长较快的产品有：履带挖掘机、装载机、推土机、压路机、铲运机、筑路机及平地机、履带

5、起重机、塔式起重机、汽车起重机、电动叉车、内燃叉车、手动搬运车、牵引车、隧道掘进机、手提风动工具等。2010年1-11月，我国工程机械行业贸易总额168.4亿元，同比增长47.9%，其中进口额75.3亿元，比上年增长66.6%。其中履带挖掘机进口28亿美元，比上年增加121%，占进口整机的60.5%，所占份额增加了17.5%，轮胎式挖掘机进口0.39亿元美元，比上年增加185.9%，其他如装载机、摊铺机、塔式起重机、叉车、手提风动工具等继续保持较大的增长幅度。二、行业财务状况分析总体而言，2010年工程机械行业的资产结构良好，负债率维持在60%左右，国内外

6、经济状况地不断提高使销售收入和利润总额恢复性地大幅提高，整体亏损额及亏损率也在大幅下降，资产总额在迅速提高中。同时，企业销售费用、管理费用、财务费用增长速率小于销售收入增长幅度，所占比重下降，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率都在提升，企业生产利润的能力在提高。但是在产生品周转率上升的情况下，流动资产周转率和应收账款周转率的下降，却使人担心工程机械行业所存在应收账款风险问题。因此，预计2011年，行业能够继续稳定的扩大资产规模，扩大利润总额和利润率，降低三费。但是面对未来需求的继续扩大，应收账款的增长率能否小于销售收入的增长率，应收账款周转率能否下降还存疑

7、问。三、区域及子行业发展情况目前，全国主要有几大产业集群区，他们是以徐州为中心的工程机械产业集群区，以长沙为中心的工程机械产业集群区，以柳州为中心的工程机械产业集群区，以济宁、临沂为中心的工程机械产业集群区，以合肥为中心的工程机械产业集群区，以常州为中心的工程机械产业集群区，以西安为中心的工程机械产业集群区和以郑州为中心的工程机械行业集群区，并形成徐州、长沙、常州、厦门、济宁、柳州等生产基地。过去10年，湖南长沙成为了增长最快的地区，其次是山东，再次是江苏。未来，区域优势将更加明显，区域内将形成几个大企业带动区域内生产整机及零部件的中小企业和周边城市共同发

8、展的局面。工程机械的子行业主要有叉车、装载机、挖掘机、混凝土机械、