美国文化产业投融资模式分析及对云南的启示

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1、美国文化产业投融资模式分析及对云南的启示摘要：美国文化产业能雄踞天下，与其具有良好的投融资环境密切相关。本文介绍了美国政府运用财政资金和税收政策扶持文化产业的情况，同时分析了文化产业市场投融资的几种主要方式。在剖析云南文化产业投融资所存在问题的基础上，借鉴和参考美国文化产业投融资运作方式，从强化投融资意识和构建投融资体系两个方面为云南文化产业发展提出了针对性建议。?关键词：美国；云南；文化产业；投融资?中图分类号:G114文献标识码:A文章编:1006-723X(2011)10-0112-05??••一、美国文

2、化产业投融资模式？(一)公共资金投融资方式？美国是市场经济非常发达的国家，在极力倡导自由主义政策、获取大量经济利润的背后，为了向世界其他国家推崇美国的文化意识形态并打造“软实力”霸权，美国并没有让文化产业任其自然发展，而是依托强大的市场力量适时地对文化产业发展予以公共资金扶持。？1?财政支出？作为公益性文化基础设施和文化遗产，美国政府在年度财政预算中都安排一定比例的资金，给予大力扶持。例如，纽约是一个文化艺术氛围较为浓厚的城市，拥有丰富的博物馆、图书馆、艺术剧院等文化资源，对于这些盈利能力较低的机构设施，纽约政

3、府投入了大量的文化建设资金。对于民间艺术团体，纽约政府为发挥其服务公共效益的作用，予以同公立艺术团体相等的支持政策。美国政府对文化产业的支持，其特点是充分发挥财政资金的杠杆作用，通过资金匹配方式，制定优惠政策鼓励各州、各企业以及全社会对文化产业进行资金支持，提高财政资金的使用效率。?2?税收优惠？美国政府对文化产业的发展也会根据经济社会发展的大背景适时进行税收政策调整。如2007年次贷危机发生后，美国各州相继推出了文化产业税收优惠政策。截至2009年10月，全美50个州中除爱荷华州没有任何举动外，其余49个州全

4、部不同程度对经营性的影视行业及有关广告、游戏等实行税收减免。税收减免从当期财政收入看是减少了，但税收刺激带来企业的发展却给政府和社会创造了大量的财富，这其中包括就业岗位的增加和财政增收。？3?文化基金？除财政资金直接支持、税收减免间接支持外，美国政府还以基金的方式对文化产业予以扶持。美国作为一个法制比较健全的国家，法律的完备对各项事业的依法执行提供了基础。1%5年立法通过的《国家艺术及人文事业基金法》至今为保证美国每年拿出相当比例的资金投入文化艺术发挥着积极的作用。美国联邦政府通过国家艺术基金会、国家人文基金会

5、、博物馆学会以及联邦政府的一些部门对文化产业给予资助同时以杠杆方式，州和地方政府也给予了大量的配套资金投入。？（二）市场资金投融资方式？1?风险投资？投资组合理论是风险投资的基本理论，该理论目前已充分运用到文化产业的投资领域，如电影业中，一个投资组合通常包括20〜25部风格不同的电影，极大地降低了投资人的风险，高额的投资回报也吸引着大量的社会资金跟进投入。美国的基金业非常发达，中国分众传媒的成功也是通过美国产业基金如软银、凯雷、高盛的帮助才得以实现。？2?股权融资？健全的股票市场提供了股权融资平台，为文化企业的

6、拓展经营创造了良好的筹资渠道。以迪斯尼公司为例，公司史上最著名的一次并购案发生在1995年7月31日，当时迪斯尼公司以190亿美元巨资收购了美国广播公司ABC，为了筹集并购所需的资金，迪斯尼公司从股市上获得了94?4亿美元的股权融资?？〔1)?。由于股权关系，许多美国著名的公司之间都有着千丝万缕的联系。如美国国家广播公司(NBC)作为美国第一家广播电视媒体，其母公司是美国通用电气公司(GE)；而曾经多次名列世界500强第一位的GE却又是另一著名财团摩根的控股子公司。其实，子公司持有母公司的上市股票也很正常。正是

7、资本市场的完善，良好的投融资环境才得以实现。金融资本、社会资本以股权的形式介入，为美国的文化产业市场化发展注入了强大的生命力。？3?债券融资？在迪斯尼公司上述并购案中，公司除了从股市中获取融资外，为平衡财务结构，还进行了93?7亿美元的长期债务融资?？〔1)?。债券融资是文化产业发展不可或缺的融资方式之一。美国的债券市场同样发达，甚至在一定时期美国债券市场余额要高于股票市值，达20多万亿美元。美国债券市场除了国债还有公司债、其他多种形式的债券及其衍生品。国债资金的用途非常广泛，其中一部分就用于文化产业，如旧金山

8、图书馆的建设共投入了1?25亿美元，其中1?03亿美元依靠城市债券融资。债券融资类型多种多样，得益于金融理论和工具的创新。资产证券化(Asset-BackedSecuritization,ABS)就是债券的一种形式，目前常用于文化产业的投融资，如投资证券公司以预期收入包括电影影片的DVD销售收入和票房收入作为基础资产或获益保证，向投资者发行证券化产品。？4?国际融资？美国文化霸权的建立