当前中国创业板市场风险及对策研究

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1、广东金融学院学　年　论　文论文题目当前中国创业板市场风险及对策研究学生姓名冯汉坤学号091511147专业班级金融学一班指导教师周少龙职称工程师2011年3月1日学年论文评阅表论文题目当前中国创业板市场风险及对策研究作　　者冯汉坤专业金融学学号091511147指导教师周少龙职　称工程师指导教师综合评语成绩指导教师（签名）：年月日摘要创业板市场在中国已经正式启动了，这对解决中国处于成长阶段的高新技术中小企业提供了有效的融资平台。由于创业板市场的融资主体主要是一些高风险的创业企业，所以研究创业板市场的风险及相关的对策对于稳

2、定资本市场运作有着重要的现实意义. 关键词：创业板市场风险对策中国AbstractGemmarketinChinahasofficiallylaunched,thistothesolutionofChinaatthestageofgrowthinhigh-techsmestoprovideeffectivefinancingplatform.Becauseofthegemmarketfinancingsubjectsaremainlyriskyventureenterprises,sothestudyofthegemma

3、rketriskandrelevantcountermeasuresforstablecapitalmarketshasimportantpracticalsignificance.Keywords：GrowthEnterpriseMarketriskcountermeasurechina目录一、我国创业板市场的现状…………………………………………………1二、创业板市场的主要风险…………………………………………………1（一）上市公司经营的风险……………………………………………2（二）上市公司的信用风险…………………………

4、…………………2（三）上市公司的财务风险……………………………………………2（四）创业企业的技术风险……………………………………………2（五）上市公司的道德诚信风险………………………………………2（六）投资者盲目投资及投机风险……………………………………3三、控制创业板市场风险的措施…………………………………………3（一）培育优质上市公司，首批上市公司要具备一定的质和量………3（二）强调保荐人的责任，强化中介机构责任………………………3（三）增加信息的透明度，建立严格的信息披露制度…………………3（四）建立证监会、交易所

5、和企业自律三位一整体的监管体系………4（五）严格监管，防止“圈钱”现象在创业板上发生…………………4（六）实施股票期权计划……………………………………………4参考文献……………………………………………………………………562009年7月26日起证监会发布公告，开始受理发行人首次公开发行股票并在创业板上市的申请。这标志着酝酿了十年的中国创业板市场正式启动。创业板市场,是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场,有的也称为二板市场、另类股票市场、增长型股票市场等。它与大型成熟上市公司的主板市场不

6、同,是一个前瞻性市场,注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。作为多层次资本市场市场体系的重要组成部分，推出的主要目的是促进自主创新企业及其他成长型企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的的重要平台。由于创业板针对的主要是一些处于成长期的高新技术中小创业企业，这些企业规模小，处于成长发展阶段，对资本的需求量很大，但是由于这些企业的特殊性，在主板市场上筹集资金比较困难。这就呼唤着能有一种有效的融资平台为这些高风险的企业输血，于是创业板市场应运而生. 一、我国创业板市场的现状20

7、09年，中国资本市场最大的事件就是推出了创业板，迈出了多层次资本市场的第一步。中国创业板推出一年来，因高市盈率而饱受争议，但也为中小企业搭建一个借力资本市场推动自身发展的平台，创业板的启动是否能解决中小企业融资瓶颈问题，构建中小企业金融支持体系，尚需时间的检验。创业板市场虽然具有高风险，但也具有高收益的可能性，高市盈率、高换手率和搞波动率是其与生俱来的特性，困扰监管层和投资者的创业板泡沫，管理层启动了其新一轮扩容，却并没有达到稀释的效果，发行市盈率最高曾达到126.67倍（截止10月25日）。市场整体投机气氛浓烈，创业板

8、泡沫已经形成。但这与房地产泡沫有不同，相信只要政府及有关机构加以正确引导和政策的正确制定，中国的创业板还是有可能像纳斯达克一样成功发展的。二、创业板市场的主要风险（一）上市公司经营的风险经营风险是指上市公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误而导致公司盈利水平的变化，从而使投资者预期收益下降的可能。处于成长期