探讨我国住房抵押贷款证券化的相关思考

《探讨我国住房抵押贷款证券化的相关思考》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、探讨我国住房抵押贷款证券化的相关思考我国住房抵押贷款证券化的相关深思论文导读：本论文是一篇关于我国住房抵押贷款证券化的相关深思的优秀论文范文,对正在写有关于抵押贷款论文的写有一定的参考和指导作用,我国住房抵押贷款证券化的相关思考　　【摘要】2005年12月15日，中国人民银行开始中国建设银行作为住房抵押贷款证券化试点单位，在银行间债券市场发行资产支持证券。至此，已风靡海外三十余年的资产证券化产品，在中国国内经过了长达十年之久的酝酿，终于冲破了中国国内种种限制，正式亮相中国。住房抵押贷款证券化这种结构复杂的金融创新，改变

2、了传统业务和风险的模式。各金融机构往往因为个人住房抵押贷款资产质量良好且收益稳定，将其认定为优质资产，而忽略了它的风险。实际上，由于住房抵押贷款具有数额大、期限长、流动性差、地域固定以及客户分散等特点，其自身具有很高的风险性。本文通过对我国房贷证券化发展的现状分析以及发达国家和地区房贷证券化的实践和经验分析，总结其中可能存在的相关风险，针对我国房贷证券化发展存在的风险问题提出对策思考。　　【关键词】住房抵押贷款证券化（MBS）；风险；资产证券化机构（SPV）　　一、引言　　（一）论文选题背景　　从1997年以来我国住宅

3、产业得到迅猛发展，而个人住房抵押贷款也处于良性扩张趋势。截止到2011年底，我国金融机构的个人住房抵押贷款年末余额达到48700亿元，比上一年增加4225亿元，大约占总消费信贷额度的68.1%，不良贷款率大概为1%左右，明显比房地产开发信贷的不良贷款率低。由于个人住房信贷拥有稳定的收益和较低的违约率，所以其是各个商业银行优化资产结构的首选，住房抵押贷款证券化终将变成商业银行金融创新最为理想的选择。　　（二）论文研究目的和意义　　通过揭露和分析住房抵押贷款业务中存在的风险，使商业银行和全社会对住房贷款抵押证券化问题的共同

4、关注是本文的目的。同时，如何对住房抵押贷款证券化的风险进行科学高效的防范和控制是迫切待解决的难题，这也恰是本文的研究意义所在。　　（三）国内外研究现状　　1.国外研究现状　　美国金融学家法博齐（FrankJ.Fabozzi）教授（1998）认为投资于抵押贷款的风险总结为流动性风险、违约风险、提前偿付风险和利率风险。为了规避转移这些风险从而致使抵押贷款证券的发生，并且抵押贷款证券的提前偿付风险和利率风险与抵押贷款的提前偿付风险和利率风险有着直接关系。美国著名经济学家莫迪格里亚尼（1998）指出："资产证券化（包括房地产抵

5、押贷款证券化）真正得意义并不在于发行证券本身，而在于这种新的金融工具彻底改变了传统的金融中介方式，在借款人与贷款人之间，架起了更有效的融资渠道"。　　2.国内研究现状　　刘克崮（2004）提出的个人住房抵押贷款证券化是金融领域中的一项重要创新，在我国开展这项业务可以降低系统性金融风险，促使我国房地产市场良性健康发展，并且在丰富我国债券产品，推动资本市场发展方面也有重要意义。文章阐明开展个人住房抵押贷款证券化能够有效的防范商业银行流动性风险，是对住房抵押贷款风险管理的有效措施。范亮亮、刘洪玉（2006）认为："建立完善的

6、住房抵押贷款担保体系，不但可以有效防范住房贷款中存在的金融风险，其信用提高功能能够有效促进我国中低收入家庭购房，有助于中低收入家庭改善住房条件。"目前我国的房贷担保机构的体制上不完善，这篇文章在介绍和分析了国外发达国家的担保体系运作模式的基础上，对我国住房抵押贷款担保体系发展模式提出了若干建议。何德旭（2000）提出："住房抵押贷款证券化的实质是为发放住房抵押贷款的金融机构提供一种融资安排。在当时的条件下，中国推行住房抵押贷款证券化的基础还十分脆弱，基本上还不具备大规模开展住房抵押贷款证券化的条件；虽然住房抵押贷款证券

7、化可以在局部地区进行试点，但更重要的，是为了住房抵押贷款证券化创造各种制度条件和市场条件；虽然有进行住房抵押贷款证券化的潜在要求，但就紧迫性而言并不十分突出。"邓超、张满华（2003）认为我国SPV运作应采用"分步实施，逐步到位"的模式。在建农工商四大国有商业银行中挑选条件相对成熟的银行试行MBS，然后借助政府背景组建全国性的独立的住房抵押贷款证券公司，最后在住房金融市场得到高度发展后，全面开放市场，允许实力雄厚的私人机构、投资银行等加入SPV的行列，所有公司在进入市场后可以公平竞争。　　二、住房抵押贷款证券化在我国发

8、展的必要性：　　（一）住房抵押贷款证券化在我国的发展及现状　　中国对住房抵押贷款证券化的探索在1992年就开始了。1992年，三亚推出了"地产投资券"。1998年，由中国人民银行牵头开展对"住房抵押贷款证券化研究"。2000年，批准建设银行和工商银行为住房抵押贷款证券化的试点单位。2003年，中国人民银行发布《2002年中国货币政