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1、中央银行学课程论文《利率市场化条件下对中小企业融资问题的研究》姓名：任高静学号：10120156112010级经济学实验班4中央银行学课程论文利率市场化条件下中小企业融资问题的研究（任高静2010级经济学实验班学号：1012015611）摘要：随着中国经济的发展,中小企业对经济的贡献受到各方关注。中小企业在促进产业结构调整,提供多元化服务,解决就业等问题上发挥着越来越重要的作用,成为加快中国经济发展的一支重要力量。而中小企业融资难问题却一直得不到解决,严重制约着它的进一步发展。随着中国经济体制改革的进一步深入,利率市场化成为必然
2、趋势。假设经济中利率市场化已经实现,来探讨利率市场化条件下中小企业融资的有利条件,同时指出即使利率市场化已经实现,由于借贷双方的信息不对称,利率市场化对解决中小企业融资难的作用,也会缩水。进一步提出了利率市场化条件下的融资约束,并提供了一些旨在解决借贷双方信息不对称的对策。关键词：利率市场化；中小企业；融资问题 一、中小企业的融资现状及环境分析中小企业在激活市场竞争、增进市场效率、创造就业机会等方面发挥着重要的作用。截至2008年中国中小企业数量已达到4200多万,占全国企业数量的99.8%,中小企业创造的最终产品和服务的价值占
3、国内生产总值的比重已超过50%,解决就业占中国城镇总就业量的75%以上。大力发展中小企业对促进中国经济快速稳定增长、促进经济结构优化和实现人民生活水平提高具有重要意义。然而,长期以来,中小企业存在的融资难、融资渠道单一问题严重阻碍了中小企业的进一步发展。 （一）中国中小企业融资现状分析中国中小企业融资难主要体现在直接融资和间接融资两个方面:(1)直接融资(主要是指发行股票和债券)方面。对中国中小企业而言,发行企业债券几乎是不可能的。由于主板市场对上市公司的标准要求很高,限制条件多,而二板市场主要是面对一些高科技、高成长的企业,总
4、体而言,中国中小企业进入资本市场融资还存在一定困难。(2)间接融资(即信贷融资)方面。现阶段中国企业的间接融资主要还是向商业银行借款。而目前,中国国有控股商业银行处于绝对主导地位,而中小企业风险较大的特点限制了其从国有控股商业银行获得贷款的能力,服务于中小企业的中小金融机构建设还不完善,中小企业的间接融资依然存在较大困难。与大型企业相比，中小企业的融资渠道少，筹资能力低。大企业在资金紧张时常常得到政府和金融部门的支持，此外，大企业还可以通过公开发行股票和债券形式从社会筹集所需资金。而中小企业由于规模小，贷款风险高，经营管理水平低
5、，信用程度低，担保抵押难，使之在间接融资市场，或是直接融资市场，都很难筹得所需资金。尤其在遇到通货紧缩时，银行的“惜贷”对中小企业的冲击更大，另外，政府对于中小企业的优惠政策不多，民间的集资又视为非法。因此，融资困难是当前中小企业最突出的问题。 在目前我国政策法律环境不完善的情况下，中小企业对自身产权角色转换和经营方式的转变适应不良。各商业银行追捧大型企业，对大企业“争贷”4中央银行学课程论文。与此同时，僵化的信贷体制和滞后的业务创新，使得缺失诚信的中小企业与金融机构特别是商业银行之间的关系逐渐扭曲。另外，我国资本市场的不尽完
6、善、股票市场的门槛过高，使得经营规模偏小、营运时间较短、市场前景不稳定的中小企业望而却步。债券市场发展的相对滞后，在本质上给债券融资带来一系列扭曲。以上种种原因使得中小企业的融资环境恶化、融资渠道不畅，并且普遍面临着资金匮乏的问题，导致融资难成为制约中小企业发展的重要原因。因此，解决中小企业资金紧张，改善中小企业的融资环境，扩大中小企业融资渠道，促进中小企业快速健康发展，成为当前亟待解决的重要问题一、中国的利率市场化及其对中小企业融资的影响随着中国经济的发展,社会主义市场经济体制的完善,利率市场化条件逐渐成熟。近年来,按照先外币
7、后本币,先贷款后存款,先长期、大额后短期、小额的工作思路,中国利率市场化改革稳步推进。利率市场化改革就是建立一个以中央银行利率为基础,货币市场利率为中介,有市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系。利率市场化改革,丰富了中小企业的融资渠道,消除了中小企业融资难的深层次制度因素,中国中小企业融资困难的状况有望得到转变和突破。而利率市场化对企业直接融资影响较小且影响较为间接。（一）中国利率市场化的现状利率市场化是适应世界性利率市场化浪潮和加入WTO的需要。我国按国际通行规则，管理经济，进行了利率市场化改革，逐步趋于完善，稳步
8、推进利率市场化。但由于体制的特殊性，利率管理体制仍然存在一定的政府指令性，违背了市场公平的原则未完全实现利率市场化。利率机制不灵活，利率结构还异常复杂，商业化的银行体系和金融机构良性竞争的局面尚未形成，金融监管体系不够完善。尚未形成有效的利率期限结构。外贸体制改
