全球金融市场(7)

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1、扣扣：壹肆柒陆路壹壹陆玖Mobile：壹伍伍伍柒壹柒柒伍玖壹全球金融市场2012-01.11-------目录-------一、环球数据2二、欧美市场2警惕欧债危机四重叠加效应发酵2欧洲央行一季度可能再降息4传欧盟拟允许数国不受石油禁运影响6欧债到期高峰保守抗波动6欧元区头号威胁点名意大利7欧盟官员：希腊债务转换谈判即将底定7欧盟分歧依旧单边行动隐现法或先开征金融税8资本黑洞惊悚欧元区银行业融资渠道趋堵塞9欧盟反垄断机构或将否决纽交所与德交所合并11英国政府批准506亿美元高速铁路项目11房利美CEO威廉姆斯将在选

2、定接班人后卸任12凯雷创始人因2011年业绩创新高获丰厚报酬12德银维持分众传媒买入评级看好持续派息计划13惠誉维持德法AAA评级关注萨科齐与拉加德会晤13德银维持分众传媒买入评级15美联储将向美财政部上缴769亿美元15美国债务破表直逼1年GDP16三、香港市场17海通国际：恒指今年目标22800全年将呈倒U形17RQFII发行商业绩差仅3家入前20大机构名单17首批RQFII蓄势待发香港银行减收认购费招揽客户18香港152亿元RQFII基金蓄势待发九成资金瞄准债券19地产大佬扎堆上海外滩地王万达低调收购酒店权益

3、20李宁3亿港元出售香港豪宅赌王何鸿燊女儿或接盘21摩通：永利澳门估值吸引惟气氛负面目标价降至26元21摩通：金沙风险回报吸引重申增持行业首选21汇丰下调优源目标价至3.5元重申增持22摩通：新濠估值昂贵降级中性看6.7元22汇丰下调信义目标价至5.8元重申增持22摩通：收集银娱良机目标价升至23.8元22花旗：今年大型内银占优民行降级沽售23美银美林降风电股盈测维持首选龙源电力23里昂：中信泰富评级降至跑输大市目标14港元23花旗看好中资银行股首选工行建行及重农商行23四、台湾市场24国安基金护盘台股站上7188

4、24企业抱钱防御投资3高有理24扣扣：壹肆柒陆路壹壹陆玖Mobile：壹伍伍伍柒壹柒柒伍玖壹扣扣：壹肆柒陆路壹壹陆玖Mobile：壹伍伍伍柒壹柒柒伍玖壹台湾REIT中华信评：未来两季保守25官股券商连7天加码台股25大摩：下半年上看7900点26第二季有转机？面板双虎爆量涨26硅品、京元电董座看旺今年景气27华固、长虹去年获利亮27智慧手机夯鸿海勇夺2011营收王28华固、长虹去年获利亮29一、环球数据▲返回目录二、欧美市场警惕欧债危机四重叠加效应发酵　　欧债危机持续蔓延和升级，将国际金融危机推进到一个新阶段，即从

5、私营部门的金融危机推进到公共部门的财政危机，并不断显现出多重危机的叠加效应。　　第一重危机——主权债务危机。欧洲主权债务风险的累积，一方面是由于长期的高福利制度导致财政支出负担沉重，部分成员国入不敷出；另一方面是为应对2008年全球金融危机的影响，过度实施财政刺激政策，以“政府高杠杆”扣扣：壹肆柒陆路壹壹陆玖Mobile：壹伍伍伍柒壹柒柒伍玖壹扣扣：壹肆柒陆路壹壹陆玖Mobile：壹伍伍伍柒壹柒柒伍玖壹替代“私人高杠杆”，使主权债务问题进一步激化。　　欧洲主权债务危机主要表现在三个方面。一是欧洲边缘国家的财政赤字及

6、国债占GDP的比重过高。二是欧洲边缘国家的国债收益率大幅上升，使政府的市场融资能力受到挑战。其中，希腊2年期国债已飙升至150%附近区间，葡萄牙2年期国债也高达15%左右，意大利和西班牙的国债收益率也处于较高水平。三是欧洲边缘国家的国债CDS息差不断上升，高风险国债的规模不断扩大。投资者恐慌情绪大幅攀升，市场对部分经济实力较弱、财政负担沉重的国家偿还债务能力的质疑不断加大。　　第二重危机——经济治理危机。欧债危机演化至今，已不仅仅是主权债务的问题，还反映出欧元区在经济治理方面存在的重大缺陷。　　欧洲财政货币政策不统

7、一，为边缘国提供了“搭便车”激励。欧元区共享超主权货币，执行统一的货币政策，而财政政策各行其是，进而助长了部分成员国的财政松弛状况，为主权债务危机的爆发埋下了伏笔。此外，欧洲财政公约缺乏约束力，各成员国各自为政。《稳定与增长公约》对欧元区成员国政府支出、国债占比以及通胀水平均制定了明确的标准，但由于退出机制缺乏，真正满足这一系列标准的成员国并不太多。　　第三重危机——经济竞争力危机。欧债危机实质上也是部分欧元区国家竞争力危机的一种间接反映。　　由于欧洲重债国家经济结构失衡，实体产业空心化问题严重。例如，希腊以旅游业

8、和航空业为支柱产业，制造业占比较低，脆弱的经济结构使其难以抵御危机的冲击。除德国等少数几个主要出口国外，包括法国在内的诸多成员国国际收支平衡表经常项目近年来一直维持逆差。　　此外，欧洲边缘国劳动力市场缺乏弹性，劳动力成本不断提高，失业率持续上升。2011年前三季度，欧洲劳动力成本同比分别增长2.6%、3.6%、2.7%。劳动力成本刚性助推欧元区失业率不断走高