当前国内通货膨胀影响因素分析

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1、当前国内通货膨胀影响因素分析目前我国物价水平上涨受多种因素影响。其中包括国际大宗商品价格上涨，全球通胀预期明显上升，国内输入性通胀压力加大；国内投资需求拉动及能源、资源、劳动力、土地等成本上升；国际收支双顺差引起的高额外汇储备强化了通货膨胀的预期。因此有必要在当前背景下研究影响通胀的因素和解决的对策。关键词：通货膨胀；进出口贸易；货币政策一、引言　　2008年金融危机过后，世界主要经济体多采取积极的财政政策和宽松的货币政策刺激经济实体复苏。近两年我国经济尚未过热但通胀势头愈发明显，2010年7月份以来，我国物价上涨压力不断增加，主要表现为食品、农产

2、品和住房价格等上涨。中国人民银行于2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，这是央行今年以来第三次加息，也是金融危机之后第五次加息。2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年第六次上调存款准备金率，使大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高位。　　2011年一季度中国国际收支账目中，经常项目顺差288亿美元，资本和金融项目顺差861亿美元。在国际收支经常项目、资本项目双顺差和2009年以来相对宽松的货币政策的总体背景下，审视中国当前通货膨胀的原因尤为重要。二、2011年

3、上半年我国通货膨胀的主要表现（一）物价水平不断攀升且涉及广泛　　2010年，食品价格上涨对居民消费价格同比涨幅贡献超过70%，居住价格上涨贡献超过20%。本轮通胀尚未见底，截止2011年7月，全国居民消费价格总水平CPI同比上涨6.5%，为近三年来新高。　　其中，食品价格上涨14.8％，影响价格总水平上涨约4.38个百分点。非食品价格上涨2.9％，消费品价格上涨7.6％，服务项目价格上涨3.7％。居住类价格同比上涨5.9％。其中，水、电、燃料价格上涨4.4％，建房及装修材料价格上涨5.5％，住房租金价格上涨4.0％。2010年下半年，CPI上涨主要

4、是食品价格涨价驱动，之后逐渐变成食品和非食品价格上涨共同驱动。（二）居民通胀预期强烈，加深对物价水平的影响　　目前，农产品、大宗商品涨价、国际热钱涌入等现象不断增强国内的通胀预期。中国已经持续十几个月的实际负利率，较高的通胀预期使消费者担心货币购买力的下降而降低储蓄意愿，转向寻求资产保值增值的方法，选择购买理财产品、投入股市、进入房地产市场等投资渠道。根据对构成CPI的八大类价格指数（食品、烟酒、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等）的比较来看，2011年1-6月，食品类上涨11.8%，居住类

5、价格上涨5.8%，这两项成为推动物价上涨的主要因素。受制于我国投资渠道不畅的原因，居民投资倾向往往集中于房地产。尽管在国家对房地产行业的宏观调控政策下，今年上半年房地产市场开发投资新增额仍有维稳趋势，房市淡季不淡，上涨预期在所难免。另外农产品领域一些可储存的经济作物也遭到游资炒作，传递效应带动其他食品上涨。这种受通胀预期加大而增强的民间投资保值倾向会产生资产的价格的异常波动，影响金融机构的负债业务，同时加大市场物价的压力。（三）世界范围内新兴经济体通胀较为显著　　美联储量化宽松货币政策的负面溢出效应日益明显，加之美国主权信用评级遭遇下调、欧洲债务危

6、机的发酵引发的全球金融市场动荡，推动了国际大宗商品和能源价格屡创新高。2011年伊始，通货膨胀恐慌蔓延全球，新兴经济体尤甚，和世界发达国家相比，中国的通胀水平处于高位。与中国7月份同比上升6.5%的CPI增长率相比,欧元区CPI年率上升2.5%,6月份美国与英国的CPI同比增长分别为3.6%和4.2%。“金砖四国”的其他三国通胀水平也较为显著：2010年俄罗斯高温干旱天气导致粮食和基本食品价格大涨，全年通胀率为8.8%；印度5月份通胀率在政府尚未上调柴油价格和国际大宗商品价格出现下降的情况下突破9%，进一步凸显通胀压力；截至4月中旬，巴西通胀率指标

7、IPCA按年率计算升至6.4%，逼近央行通胀目标区间上限。三、进出口贸易对物价波动的影响表12011年6月全国进出口总值表单位：亿美元项目6月当月1-6月累计当月值同比增减累计值同比增减进出口3016.8918.5%17036.6725.8%出口1619.8117.9%8742.9924%进口1397.0819.3%8293.6927.6%　　在对外贸易方面，国内生产和消费与国际市场供求密不可分，近几年中国对外贸易依存度超过60%。从我国的进出口贸易的特点来看，一是贸易顺差较大，二是加工贸易较为普遍。贸易收支顺差是我国外汇储备的重要，也是国内货币供

8、应量增加的原因之一；而进口价格波动对国内通货膨胀的影响主要是提高厂商的生产要素成本，最终表现为国内工业品出厂价格指数的变化