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1、财务管理整理要点第1章财务管理总论1.财务管理目标——利润最大化与企业价值最大化的比较利润最大化：（1）没有反映创造利润与投入资木之间的关系；（2）没有考虑资金时闽价值；（3）没有考虑风险（柯利润不一定冇现金，会计造假吋造出利润但造不出现金）；（4）可能导致企业短期行为。企业价值最大化：①考虑了资金时间价值和风险价值；②反映了对企业资产保值增值的要求；③利于克服管理的片面性和短期行为；④有利于社会资源的合理配S。缺点：价值计景困难2.利率的构成：纯利率+通胀补贴率+违约风险补贴率+变现风险补贴率+到期风险补贴率纯利率：没有风险、没有通货膨胀惜况卜的社会平均资金利润率，一•般汄为足无通货膨胀吋的
2、短期W库券利率。通货膨胀补偿率：购买力损失补偿变现力附加率：对于预期难以以合理的价格转化为现金的变现力风险，投资者要求相应的补偿，即变现力附加率。违约风险附加率：违约风险是投资者承折的债务人到期无法还本付息的可能性。到期风险附加率：到期风险足指因到期吋间长短不同而形成的利率变动的风险。一般而言，到期吋间越长,利率变化的可能性就越人，利率变动导致证券价格波动，从而使投资奍会发生蒙受损失的可能性。第2章财务管理的价值观念1.资金时间价值f1）一定量资金在不同吋间点上的价值差额2）没有风险和通胀情况下的社会平均利涧率3）复利计息——终值和现值复利终值（本金加利益）复利终位系数（F/P,i，n），FV
3、IFi，n=（1+i）n复利现值系数（P/F，i，n），PVIFi，n=（1+i）_n2.各种年金现值与终值、各种系数及其相互关系1）四种年金终值与现值、系数、关系a）普通年金终值系数与偿债基金系数（A/F，i，n）（两者互为倒数）=+=A-（F/A,z»（F/A，i，n）=（1+/r—1/=iib）普通年金现值系数与资本回收系数（A/P，i，n）（两者互为倒数）普通年金现位系数=年金终位系数X复利现值系数p=(P/A,z»=(i+y-ic）即付年金终值与现值系数方法一：F=A（l+i）（F/A,i,n）方法二：F=A[（F/A,i,n+l）-l]P=A（l+i）（P/A,i,n）P=A[（
4、P/A,i,n-l）+l]即付年金终值系数在普通年金终值系数的基础上期数加1，系数减1（或：即付年金终值系数=普通年金终值系数X（1+i）；）即付年金现值系数在普通年金现值系数的某础上期数减1,系数加1:（或：即付年金现值系数=普通年金现值系数X（1+i）。）d）递延年金现值终值计算，只与A的个数有关与递延期无关递延期：m,连续收支期n方法一：两段折现P=AX（P/A,i,n）X（P/F,i,m）方法二：先补上再减掉，系数等于m+n期的普通年金现位系数减去m期的普通年金现位系数P=AX[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]方法三：先求终值再求现值，求n个A的终值，乘n期年金终值系数求现
5、值，乘m+n期复利现值系数P=AX（F/A，i，n）X（P/F，i，n+m）e）永续年金现值永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。P=A/i2）求利率和期数的方法_内插法3）实际利率和名义利率换算第3章筹资管理1.各种筹资方式的比较1）债权筹资与股权筹资的差异、优缺点普通股筹资：优点：（1）没有固定的股利负担；（2）没有固定的到期日，无需偿还；（3）筹资风险小；（4）能增强公司的信誉；（5）筹资限制少。缺点：（1）资金成本较髙；（2）各易分散公司的控制权。股权筹资：优点：（1）资金成木较低；（2）保证控制权；（3）可以发挥财务杠杆作用；（4）利于调整资木结构（可转债或可提前赎回）。缺点
6、：（1）筹资风险高；（2）限制条件多；（3）筹资额有限。2）债券发行价格的计算：发行价格与市场利率债券的发行价格应等于债券未來现金流景按照市场利率的折现值。（未来现金流桁的是本金和各期利息，即按照票而金额和票而利率的计算的利息。）债券价格=债券面值复利现值系数+债券而值票面利率年金现值系数3）补偿性余额与实际利率补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借川额的一定百分比计算的敁低存款余额。年利息名义利率实际利率=实际可用借款额=1-补偿性余额比例4）商业信用筹资、信用条件、放弃现金折扣的成本商业信用（tradecredit）足指在商品交易巾山于延期付款或预收货款所形成的企业间的借
7、贷关系，是企业之间的一种直接信川关系。其本质足卖方提供给其客户的一种贷款。信用条件：销货方对付款时间和现金折扣做出的规定。例：赊购商品100元，卖方提出付款条件“n/30”，表示供货商允许使用其资金多达30天。有时候，如果卖方耍鼓励买方¥付款，会给出带现金折扣的付款条件“2/10,n/30”，2/10表示10天之内付款，享受2%折扣，“10”表示折扣期，n/30表示超过10天，30天之内付款，全额
