迪拜危机和鄂尔多斯民间借贷危机的成因比较

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1、迪拜危机和鄂尔多斯民间借贷危机的成因比较　　中国的鄂尔多斯，在20世纪80年代末因为羊绒而迎来第一次财富积累的机会，而在2004年之后，丰富的煤炭资源给这个地区带来了第二笔巨大的财富。2011年8月住建部政策研究中心与高和资本联合发布的《民间资本与房地产业发展研究报告》称，2010年鄂尔多斯地区生产总值达到2643亿元。而十一五的五年累计创造地区生产总值8490亿元，是十五期间的5.2倍，年均增长23.4%;人均GDP由4600美元增加到20800美元，超过香港，位居全国第一；资产过亿的富豪人数超过了

2、6000人。很多人认为鄂尔多斯的富庶可以与繁荣时的迪拜相媲美，因而给了鄂尔多斯中国的迪拜这样一个称号。　　2011年10月18日，苏叶女案、王福金案爆发，鄂尔多斯也开始债务危机。不过不像迪拜的主权债务危机，鄂尔多斯陷入的是民间借贷的危机。由此，迪拜和鄂尔多斯，两个依靠资源兴起的国家和地区，其经济遭遇到的困境也有着类似的地方。总结其中的原因，有助于我们寻找解救当前鄂尔多斯危机的方法，并为资源型经济的发展找到一条可持续的道路。　　一、迪拜危机和鄂尔多斯民间借贷危机的成因　　1.迪拜债务危机的原因　　（1）

3、依赖外债进行项目建设。在债务危机发生之前的几年，迪拜以建设中东地区物流、休闲旅游和金融枢纽为发展目标。政府通过大量借入外债，先后建成了世界第一家的七星级酒店阿拉伯塔酒店、世界最高大楼哈利法塔等身价上百亿美元的大型建设项目。当全球金融危机爆发并进一步蔓延时，全球信贷市场出现紧缩。大量投资者不得不撤离迪拜。金融危机首先在美国爆发，人们对美元贬值预期增强。由于迪拜货币迪拉姆与美元实行固定汇率制，迪拜的资本外逃加剧。在资本流入大幅减少的情况下，资本账户出现了大幅赤字。为弥补财政赤字和解决流动性不足问题，政府不

4、得不借新债还旧债。由于举债过度，主权债务偿还出现困难，迪拜政府不得不推迟偿还。　　（2）经济转型中没有实体经济支撑.相对于中东其他地区，迪拜石油储量并不丰富，政府意识到这一点，因而大力发展其他产业来促进经济发展。金融业、房地产业、旅游业和物流业成为近几年迪拜政府发展的重要产业。2006年，迪拜石油产值占GDP比重为6%左右，而房地产占比近20%,旅游业占10%.由于可见房地产业和旅游业已经占了迪拜经济的相当比重。房地产业和旅游业的发展是世界级的大型建设项目来推动的。这种依靠外资大力发展房地产的发展模式

5、可以弥补本国资金的不足，在短期内确实促进了经济的快速增长。但实体经济的发展滞后，使经济显得比较脆弱，缺乏坚实的基础。因此在全球金融危机的冲击下很容易出爆发债务危机。　　（3）金融市场过度开放。为了吸引外国资本，迪拜政府实行开放的经济政策，如取消外汇管制、公司营业税，允许外国投资者将投资获得的利润全部汇回本国。面对这些优惠政策，大量的外国资本涌入迪拜，推动了迪拜经济的繁荣。而另一方面，资金的大量涌入引发的较高的通货膨胀，导致了资产泡沫，而且大量的外汇随意进出不利于金融市场的稳定。　　（4）全球金融危机的

6、冲击导致迪拜房地产泡沫破裂.随着金融危机的爆发，全球经济出现衰退。迪拜在贸易、旅游和租金等方面的收入急速减少，政府的财政收入也大幅下降。为保证大型建设项目的进行，迪拜政府想继续借新债。但全球资本市场的萎缩，导致偿债成本和借债难度加大。最终房地产市场资金链条出现断裂，在建项目不得不停工。　　2.鄂尔多斯民间借贷危机的成因　　（1）经济增长依赖于资源开发，而不能实现成功转型，导致民间投资渠道单一。鄂尔多斯自然资源丰富。已探明的煤炭储量1496亿吨，约占全国已探明储量的1/6.已探明的油气储量11亿立方米。

7、天然碱储量7000万吨，食盐956万吨，芒硝70亿吨，石膏储量35亿吨，石灰岩3.06亿吨。目前煤炭行业成为鄂尔多斯经济发展的主要驱动力之一。2010年规模以上工业主要行业增加值中，煤炭行业增加值为807.79亿元，占到GDP的30.6%;并且增长23.7%,实现强劲增长态势。　　煤炭行业给鄂尔多斯政府带来巨大的收入。十一五期间，地方财政总收入从2006年的145.9亿元，上升到2010年的538.2亿元。从采矿业获得丰厚财政收入之后，鄂尔多斯政府主要致力于大规模的城区改造。十一五期间，鄂尔多斯城区拆

8、迁户数为51772户，拆迁面积达765.4万平方米。在城区改造中，政府向被拆迁户支付高额的拆迁补偿，一些核心区域的补偿在8000元/平方米以上。这样，通过城区改造，煤矿产生的财政收入通过政府分配给老百姓。民间资本在这一过程中迅速扩大。住建部政策研究中心与高和资本联合进行《民间资本与房地产业发展研究报告》经测算得出鄂尔多斯民间资本量为2200亿元。　　但在鄂尔多斯这一轮经济快速发展的过程中，煤炭、电力等少数能源化工行业占据优势地位，另一方面是制造业却未能得