人民币升值的成因及其影响分析

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1、人民币升值的成因及其影响分析［摘要］人民币汇率成为成为近几年来国内外关注的焦点。本文在参阅文献的基础上，结合个人的理解，首先分析人民币升值的原因，然后结合中国实际情况探究因人民币汇率升值带来的影响，最后，由个人理解提出应对措施和政策建议。［关键词］人民币升值购买力平价均衡汇率成本收益一、人民币升值成因探究近几年来，人民币汇率问题成为国内外关注的焦点。XX年7月21号汇改后，中国结束了1994年以来的“以市场为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制”，转而实行更为灵活的“以市场为基础的、参考一篮子货币汇率进行调整的、有管理的浮

2、动汇率制”，而不是单单盯住美元。此后，人民币对美元在微幅波动中以每年约％的幅度快速升值，并且呈加速趋势，至H年2月21号已累计升值％。1.长期汇率的决定-购买力平价理论要理解汇率的决定机制的出发点是一个简单的概念，即一价定律：如果两国生产的商品是同质的，并且运输成本和交易壁垒非常低，那么，无论商品由哪国生产，其在全世界的价格都应该是一样的。而把在一价定律中的单个商品换成国内物价水平就是购买力平价，根据购买力平价理论，任何两种货币的汇率变动都应当反应两国物价水平的变化。1.中短期汇率的均衡对于中短期的汇率，本文认为是由市场

3、对人民币的供需决定的，市场上的各种因素影响着对人民币的供给和需求，进而影响着人民币的走势，下面通过外汇市场的供给和需求来分析人民币汇率面临升值压力的情况。(1)供给方面随着我国经济的不断快速发展，出口额大幅增加，另外外商投资额也一直保持在高位，我国是仅次于美国的资本净流入最多的国家。由于经常项目和资本项目都是双顺差，我国的外汇储备呈现快速增长的势头，XX年11月，外汇储备突破1万亿美元，成为全世界外汇储备最多的国家，到XX年12月，更是达到了创纪录的万亿美元。外汇储备的不断增加，一方面增强了我国抵御金融风险的能力，另一方

4、面，过多的外汇储备也给我国的宏观调控带来了不小的压力，影响着人民币汇率的变动，增加了人民币升值的压力。(2)需求方面国际上关于人民币升值的言论先是由日美等国提出的，n年2月，日本财长盐川正十郎在七国财长会议上宣称，“不仅日本的通货紧缩是因为进口了太多的中国廉价商品，整个全球经济不景气也源于此”。6月和7月美国财政部长斯诺和美联储主席格林斯潘先后表态，希望人民币更具有弹性，部分美国医院指责中国向美国大量出口廉价商品，致使美国贸易出现巨额逆差，抢走了美国国内的就业机会，使失业人数增加、经济萧条，其后，欧盟也加入到要求人民币升

5、值的队伍中来。之后，国际金融界更是热炒人民币汇率升值，并且由于中国外汇储备猛增，更增加了人民币的升值预期和压力。虽然中国政府在各种场合表示要维持人民币的稳定，不至于大幅升值，但是事实情况是自XX年7月份人民币汇率中间价对美元的突破：1的大关后就呈较大幅度升值，并呈加速趋势这不但增加了国际游资对人民币升值的进一步预期，而且也势必增加国内居民和企业的升值预期，从而导致对外汇需求的下降。二、人民币升值的成本和收益1.人民币升值的成本人民币升值可能面临的成本大致有以下几个方面：第一，可能减少出口和国际收入；第二，可能增加国内的失

6、业率，特别是跟人民币汇率联系紧密的出口企业；第三，可能增加国外直接投资成本，不利于吸引新的外商直接投资；第四，可能会引发投机资本对人民币汇率的冲击。从一般的经济学理论来看，以上提到的这些成本确实是往往会随着货币的升值而发生的，下面就结合中国的实际情况，谈谈这些成本是不是会全部发生及其有多少的影响。(1)人民币升值与出口就中国的贸易结构而言，出口的需求价格弹性比较小，汇率的调整不会给中国的整体出口量带来太大变化。目前，来料加工装配贸易和进料加工贸易在中国的出口中约占55%,而来料加工装配贸易只赚取固定的公缴费，与汇率的变化

7、基本上没有关系。进料加工贸易取决于进口的中间产品和原材料所占的比重，当人民币升值后，出口价格上升，这对部分的企业不利，但是其购买力提高，能够以更低的价格买到进口品，两相权衡，汇率变动的净效应还有待观X,r.*舍o(2)人民币升值与我国就业根据国家统计局的数据，近几年我国的城镇登记失业率一直在4%以上，由于我国人口数量实在太大，所以就业问题一直是社会和政府关注的焦点。人民币升值导致出口产品的价格上升，对那些生产低附加值、低效益的产品并且主要靠外贸出口的企业会形成很大压力，而这类中小企业在中国目前的数量很多，职工数量非常庞大

8、。如果由于人民币汇率升值使他们的产品出口成本升高，进而影响他们的出口，导致这些企业的失业率大幅上升，那么这会对本来就存在就业问题的中国会带来很大的社会问题。(1)人民币升值与国外直接投资就目前来看，很难说人民币升值会减少多少的FDI的流入。因为进入90年代中期以后，FDI流入的动因发生了新的变化。更多的FDI来自欧美