企业的契约性质所有权理论及公司治理结构述评

《企业的契约性质所有权理论及公司治理结构述评》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、企业经济《财经科学》2006/7总220期企业的契约性质、所有权理论及公司治理结构述评张志华内容摘要：公司治理结构是一个企业所有权安排的契约，而企业所有权的制度设置是由企业的本质决定的，对企业本质的不同认识必然导致不同性质的公司治理结构。本文通过文献综述，旨在勾勒出企业的契约性质——企业所有权理论——公司治理结构三者的演进脉络和之间的对应关系，发现企业家人力资本产权与业所有权之间的复杂联系是未来公司治理问题研究的焦点。关键词：企业本质企业所有权公司治理人力资本作者简介：张志华，男，江苏盐城工学院经济与管理学院，盐城公司

2、治理结构是一个企业所有权安排的契约，而企业所有权的制度设置是由企业的本质决定的，对企业本质的不同认识必然导致不同性质的公司治理结构。一、企业的契约性质企业是一系列契约的集合，对企业契约性质的不同认识必然导致不同的公司治理理论。企业契约性质的认识是伴随着对人力资本、尤其是企业家人力资本的产权性质的认识而逐步深入的。（一）科斯——企业的契约特征现代企业契约理论是由科斯开创的。科斯认为价格机制配置资源有交易费用，企业是由企业家权威协调资源、替代价格机制、节约交易费用的一种契约组织。企业家是“竞争体制中替代价格机制指挥资源的人

3、或人们”。［1］企业经济《财经科学》2006/7总220期契约的本质在于它限定企业家的权利范围，要素所有者在一定限度内服从他的指挥。企业能够节约交易费用是因为直接通过市场组织生产，某一生产要素需要同他协作的生产要素签订一系列契约，而通过企业家权威组织企业，这种生产要素只要与企业家签订一份契约，“一系列契约被一个契约替代了”，［1］发现相关价格的交易费用大大降低。科斯发现交易费用的贡献是前无古人的，但他承袭新古典经济的静态均衡分析法，把企业家权威的作用仅归结为降低交易费用，忽视了企业存在原因的另一面：企业的生产性质。［2

4、］他的理论中潜藏着一个十分关键的假设，即特定投入品（或产品）的生产并不依赖于特定的企业，企业A有能力生产，市场上其他企业也有能力以不低于A的效率进行生产；［3］对奈特［4］认为的企业家发现市场、应付不确定的能力，以“他们可以出卖建议和知识”、“我们可以想象一个所有的建议和知识都是按需购买的体制”［1］为由，贬低了市场中企业家的杰出才能，疏忽了企业家才能定价的“信息悖论”，从而模糊了企业中权威权利的根本来源。（二）张五常——要素市场契约张五常沿着科斯的思路，首先详细解释了市场中如果没有企业，为什么发现相关价格的费用极其高

5、昂。他说“因为消费者缺少对商品每一部件或成分的使用的详细信息，因为衡量种类繁多和变化着的活动的困难，以及因为分解贡献的需要，价格的决定费用高昂。”［5］为了降低这些费用，在私有要素所有者与最终产品市场之间，需要一种“装置”，这就是企业。要素所有者与企业家签订契约，服从企业家的指挥；企业并非取代市场而设立，而仅仅是用要素市场取代中间产品市场，节约市场直接定价的费用，企业是要素市场契约的集合。其次，张五常发展了科斯的思想，把企业的契约性质推广到极致。他以香港企业经济《财经科学》2006/7总220期的计件工合约为例，认为企

6、业与市场都是一种契约，至于采取哪种形式，取决于合约的局限条件。如果产品的度量成本高，市场对它没有明确的需求信号，企业家雇佣工人生产方式就越必要；反之会更多地采用市场的方式，其目的都是为了节约交易费用。所以企业的边界在哪里不重要，重要的是他的合约性质，以及约束合约选择的限制条件，“企业”难有清楚的定义。最后他总结道：“说一个‘企业’取代‘市场’是不太正确的，不如说一种契约形式取代另一种契约形式。”［5］张五常关于企业契约本质的见识显然比科斯表述得更清楚，但他比科斯走得更远，其后果是我们不知道企业到底为何物。他与科斯一样，

7、把企业理论的重心放在分析市场交易费用，而对企业内部的权利结构存而不论，没有进一步分析要素市场契约与中间产品市场契约有什么不同。企业家的特殊作用进一步湮没消失，他仅是一种生产要素，可以节约交易费用。对企业家提供创意、发现市场能力的产权特征没有深入分析。（三）周其仁——一个人力资本与非人力资本的特别合约周其仁评价张五常与科斯企业理论异同时，认为科斯已经把企业看成是要素市场上的一个合约。“张五常真正不同于科斯的地方，是他认为要素市场上的合约，即企业合约，与产品市场上的合约，并没有什么特别的不同”万方数据。［6］“科斯明确表达

8、他不同意这个结论，他认为企业除了是要素及其所有者间的合约之外，本身还有其他特别之处，即“企业合约是权利义务条款没有事前完全界定、要素买方有权在合约过程中追加规定的一种特别合约”。［6］为什么企业合约具有上述的根本特征？因为企业合约不同于一般市场交易的关键，是在企业合约中包含了劳务的利用。劳务的利用，是人的劳动能力发挥；而人的劳动能