《证券投资学作业》word版

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1、作业一、应用题1．给定组成一个投资组合的四种证券的如下信息，计算每一种证券的期望收益率。然后，使用这些单个证券的期望收益率计算组合的期望收益率。证券初始投期望期末投资组合的初资价值投资价值始市场值比例A500美元700美元19.2%B2003007.7%C1000100038.5%D900150034.6%(答案：34.60%)2．股票A和B的期望收益率和标准差为：股票期望收益率（%）标准差（%）A1310B518张强购买20，000元股票A，并卖空10，000元股票B，使用这些资金购买更多的股票A。两种证券的相关系数为0.25。张强的投资组合的期望收益率和标准差是多少

2、？(答案：17.0%;15.4%)3．下面列出的是三种证券的标准差，相关系数的估计：证券标准差（%）相关系数ABCA121.00-1.000.20B15-1.001.00-0.20C100.20-0.201.001）如果一个组合由20%的证券A，80%的证券C组成，则组合的标准差是多少？2）如果一个组合由40%的证券A，20%的证券B，及40%的证券C组成，则组合的标准差是多少？3）如果你被请求使用证券A和B设计一个投资组合，投资于每种证券的一个什么样的百分比能够产生一个零标准差。(答案：1)8.8%;2)4.7%;3)0.556;0.444)4．李四拥有一个两证券的组

3、合，两种证券的期望收益率、标准差及权数分别如下：证券期望收益率（%）标准差（%）权数A10200.35B15250.65对于各种相关系数水平，最大的投资组合标准差是多少？最小的又是多少？(答案：23.25%;9.25%)1．假设由两种证券组成市场组合，它们有如下的期望收益率、标准差和比例：证券期望收益率（%）标准差（%）比例A10200.4B15280.6基于这些信息，并给定两种证券的相关系数为0.30，无风险收益率为5%，写出资本市场线的方程。(答案：6.基于单因素模型，考虑一个两证券的投资组合，这两种证券具有下列特征：证券因素敏感性非因素风险（）比例A0.200.0

4、0490.40B3.50.010.601）如果因素的标准差为15%，组合的因素风险是多少？2）组合的非因素风险是多少？3）组合的标准差是多少？(答案：1)0.10693;2)0.00438;3)33.4%)7．基于一个三因素模型，考虑具有下列特征的三种证券组成的投资组合：证券因素1因素2因素3比例敏感性敏感性敏感性A-0.203.60.050.60B0.5010.000.750.20C1.502.200.300.20投资组合对因素1、2、3的敏感性是多少？(答案：0.28;4.60;0.24)8．基于单因素模型，两个组合A与B，均衡期望收益率分别为9.8%和11.0%。

5、如果因素敏感性分别为0.80和1.00，那么无风险收益率是多少？(答案：5.0%)9．基于单因素模型，设无风险收益率为6%，一个具有单因素敏感性的投资组合期望收益率为8.5%。考虑具有下列特征的两种证券组成的一个投资组合：证券因素敏感性比例A4.00.30B2.60.70根据套利定价理论，该组合的均衡期望收益率是多少？(答案：13.6%)10．一张面值为1，000元的3年期债券，年利息率为7.5%，从现在起一年后首次付息。目前该债券售价975.48元。如果折现率为10%，该债券是否值得购买？(答案：937.82元，不值得购买)11．面值为1000元，期限为10年的纯贴现

6、债券，要使其到期收益率为8%，则该债券的当前售价应为多少？（答案：463.19元）12．假设有面值为1000元，年息票利息为100元的5年期债券。按面值出售。若债券的到期收益率提高到12%，则价格变化的百分比是多少？若债券的到期收益率降低到8%，则价格变化的百分比是多少？（答案：－7.2%;8.0%）13．假设有一种按其面值为1000元出售的债券，期限为6年，票息利率为7%（按年支付利息）。试计算债券的持续期。(答案：5.1年)14．李力拥有一个债券组合，其中各债券的持续期和所占比重分别如下：债券持续期（年）所占比重（%）A4.50.20B3.00.25C3.50.25

7、D2.80.30请问李力的债券组合的持续期是多少？(答案：3.4年)15、将下列债券按持续期进行排序，并解释排序的根据（可以不必实际计算债券的持续期，逻辑推理就可以完成）。债券期限票息利率（%）到期收益率（%）A3010.010.0B300.010.0C3010.07.0D510.010.0(答案：)16．A公司的股票现行价格为每股为40元，该公司具有120万股在外流通股，下列事件将对公司在外流通股数量和价格产生什么影响：1）发放15%的股票股息；2）按3:4的方案拆股；3）按3:1的方案并股。(答案：1)1,380,000;34.78元