公司财务学理论的创新与发展路径

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1、财务研宄2015,01,12-24公司财务学理论的创新与发展路径李心合南京大学会计与财务研宄院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：中国的公司财务学曾经历从苏式财务学向美式财务学的重大转型。当今流行于国内的美式财务学仍存在较多重大缺陷，需要进一步发展。创新和发展公司财务学理论的路径是多样化的，转换研究方法论、拓展新的公司财务学研究领域、修正棊础性假设是其屮三种极其重要的且具逻辑联系的创新路径。方法论的转换涉及个体主义和形式主义;扩展财务新领域包括商品市场财务、宏观财务、分蛋糕财务、供应链财务、环境和生态财务、制度财务和互联网财务等;基础性假设的修正至

2、少会涉及公同系合法虚构假设、理性经济人假设、零嵌入性假设、市场有效性假设、可持续发展假设和现金流动制假设等，这些基础性假设的修正，必然会推导出极具创新性的公司财务理论。关键词：公司财务学;创新;发展;路径;作者简介：李心合（1963-）,男，江苏徐州人，教授，博士生导师。收稿日期：2014-11-07InnovationandDevelopmentPathofCorporateFinanceTheoryLIXin-heAbstract：CorporatefinanceofChinahasexperiencedsignificanttransform

3、ationfromSovietfinancetoAmericanfinance.TheprevailingAmericanfinancestillhasmanydeficitsandneedsfurtherdevelopment.Innovationanddevelopmentpathofcorporatefinancetheoryisdiverse.Amongthat,transformationofresearchmethodology,developmentofnewcorporatefinanceresearchfieldsandmodif

4、icationoffundamentalassumptionsarcthreeimportantinnovationpathswhicharelogicallyrelated.Thetransformationofmethodologyinvolvesindividualismandformalism.Extensionoffinancialareasincludescommoditymarketfinance,macrofinance,distributionfinance，supplychainfinance,environmentalande

5、cologicalfinance,institutionalfinanceandinternetfinance.Modificationoffundamentalassumptionsreferstolegalfictionofcompanyassumption,rationaleconomicmanhypothesis,zeroembeddednesshypothesis,efficientmarketassumption,sustainabledevelopmentassumptionandcounterfeitingofcashflowhyp

6、othesis.Innovativecorporatefinancetheorycanbeconductedbasedonthesemodificationsoffundamentalassumptions.Keyword：corporatefinance;innovation;development;path;Received：2014-11-07观察国内近年来的公司财务学研宄不难发现，在学术研宄和论文发表一片“繁荣”的同时，我们几乎忘却了公司财务学在屮国所走过的历史轨迹及其现实影响，我们几乎是虔诚的普世主义教徒对西方（主要是美国）的公司财务学圣

7、经深信不疑，我们儿乎遗忘了学术研宄所需要的批判精神，结果，我们儿乎是完全仿制或复制两方财务学理论成果而缺乏应有的学术创新和专有理论资产。一、公司财务学的历史转型:从苏式财务学到美式财务学基于社会制度的历史选择性差异，公司财务学在全球范围内曾走上了双轨推进（苏式财务学与美式财务学）的道路。回望中W的财务学发展历史，在急剧的社会变革中，我们曾经历过从苏式财务学到美式财务学的重大转型。新中国成立后，苏式财务随同苏式经济体制被引入中国，直至20世纪90年代初,流行于国内的企业财务管理教科书几乎都是苏联版的。关于苏式财务学的基本特征，李心合（2009）归纳为

8、：以计划经济社会为背景，以整体主义为方法论，以社会人假设为基本前提，以做蛋糕（创造价值）和分蛋糕（分配价值）为目标，以资金