《比亚迪教训》word版

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1、比亚迪教训本文来源于财新《新世纪》2011年第41期出版日期2011年10月24日　　中国企业应从比亚迪自巅峰到困顿的过程中学到什么？财新《新世纪》记者符燕艳屈运栩卢彦铮比亚迪纯电动车型E6即将面世。MarkBlinch/REUTERS　　王传福端坐，做好了“敞开胸怀”的准备。　　这是10月14日下午3时。这位45岁的比亚迪董事局主席兼总裁，鲜有地召开一场媒体恳谈会。不久前，他刚任命了比亚迪第一位专职的公关总监。而数小时前，他第一次将比亚迪的“核心技术”——位于惠州的磷酸铁锂电池全自动生产线——公开展示。　　半个月后，比亚迪将公布2011年第三季报告。根据半年报的预测，公司

2、自2010年以来的运营颓势将延续，利润将大幅下滑85%至95%之间。　　王传福正面临创立比亚迪16年来的又一段艰难岁月，这次比以前更凶险：IT、传统汽车和新能源三大主业无一好过；两年间200亿资本开支过度扩张，而现金流捉襟见肘；贷款负担不得不以“借新还旧”应对。自今年6月间登陆A股市场以来，除了上市之初高涨，股价一路步步走低。H股价格则早从最高位超过80港元跌至现在的14港元以下，逼近巴菲特2008年宣布入股时的水平。　　王传福现在将2010年至2012年的三年划定比亚迪的“调整期”，可谓“痛定思痛”。与王传福熟悉和共事的多位人士均了解，作为比亚迪绝对的掌舵人，他勇于冒险，

3、专注、坚持，头脑灵活，不轻言失败，也不轻易认错。　　这些决定了比亚迪的基本轨迹：从电池和IT代工，到汽车，到新能源跨越式的产业布局，和全产业链介入的霸气方式，业界无出其右者。而以模仿“微创新”和模具+手工的方式，低成本造汽车，也如其品牌标签，挥之不去。在2009年以前，这一切都堪称成功：汽车大卖，巴菲特入股，股价高涨。　　在从传统产业向新能源的一跃中，比亚迪的跨越，已明显有别于此前进军汽车行业：它不仅是产业的跨越，更是从市场竞争的能力，向把握和运作企业外资源能力的跨越，是靠市场吃饭向靠政府吃饭的跨越。　　这一跨越之大，在其即将于10月26日上市的E6先行者纯电动汽车身上可窥

4、见一斑：仅以这款车上市为其实现商业化计算，比亚迪已花去九年时间，而纯电动汽车市场培育仅在初始阶段，几乎可断定短期内难见收益。　　福祸相倚。这种跨越的难度被比亚迪低估。向市场化程度尚低，受政府、政策左右的新能源领域大规模跨进，比亚迪摇身一变，成为做政府生意的大企业，百亿计的银行授信和资本开支以此为始，在各地大兴工业园区，除了为一时红火的汽车销售供应产能，大部分的工业园区均与新能源业务相关。而应对这一切的，是一家自己形容为“一流的战略，二流的研发，三流的管理”的民营企业。　　于是，比亚迪将后续增长系于新能源产业的爆发，在自己尚属“新丁”的传统汽车领域，莽撞行事，在产品更新不足的

5、情况下，2010年传统汽车的销量计划大幅提高了一倍。并据此测算现金流入，作为激进的资本开支的基础。　　可惜政策摇摆之间，缺乏市场化框架的新能源业务无路可循，只能摸索，并耐心等待。而其传统汽车的竞争力在不谨慎的扩量策略下受伤，质量和研发能力均受质疑，品牌形象受损。汽车销售总经理夏治冰离职，更是比亚迪不曾有过的高管人事震动。公司现金流也日渐吃紧。　　生存压力下，王传福收紧缰绳，此时，这家总资产已超过600亿元、18万就业人群的深港两地上市公司，政府眼中的明星企业，已举步维艰。　　接替夏治冰的侯燕对财新《新世纪》说，“现在是比亚迪的改革开放！”一方面弥补管理之失，调整组织人事、缓

6、解财务困境，扭转品牌危机；另一方面，王传福也对财新《新世纪》记者表示，仍将坚守新能源布局，但路径上选择最为现实可行的公交电动化为优先。而比亚迪未来数年的重心所倚显然回到传统电子和汽车产业，并在夯实技术和质量的口号下，回归市场竞争能力。盈利幻影“利润好看，其实是政府补助引起的”　　短短数年间，比亚迪犹如过山车，大起大落。2009年，F3月销量3万，奠定其在汽车行业的新贵地位。转入2010年，危机骤现，汽车销量大幅下滑，经销商退网，颓势延续到了2011年。　　2011年上半年，比亚迪营业收入225亿元，比上年同期减少10.77%，盈利仅2.75亿元，同比下滑高达88.63%，财

7、报中分类的三大主营业务——汽车、手机部件及组装以及二次充电电池业务的盈利能力均不足道。　　其中，上半年，比亚迪的手机部件及组装收入97亿元，同比仅增长4%，增幅有限。除单一最大客户诺基亚因市场地位下降减少订单，市场也担心比亚迪的代工业务在智能手机增长潮中错失机会。　　而二次充电电池上半年收入25亿元元，同比增长17.31%。这块业务也包括了应用于新能源汽车、储能电站及光伏发电站等领域的磷酸铁锂电池和太阳能电池产品。但这部分新能源业务绝大部分仍处于持续投入的状态。　　多名了解比亚迪的受访人士均向财新《新世纪》记者指出