向资本“屈服”：顺丰敲响“大物流时代”.doc

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1、向资本“屈服”：顺丰敲响“大物流时代”从板块设计来看，顺丰在多元化上跨界电商、金融等领域，敁然是不甘于在微利的快递领域埋头向前，更需要在利润回报率更高的金融和电商领域加大投资。马云曾表示，中国电商仍然只占到全国总体零售市场的10%，未来仍将有海量的发展空间。对于快递行业来说，这是一个再美好不过的愿景。但不知这海量的发展空间什么时候能惠及快递行业，将其从实体企业的集体低迷屮拉回正轨。在实体经济的困境下，众家快递行业的龙头纷纷将冃光转向了上市之路一一2016年10月20日，圆通速递率先完成借壳上市的最后一步，在上海市证券交易所北塔五楼敲响整个行业的第一声上

2、市钟声。2月24日，深圳证券交易所八?且鞘酱筇？，顺丰总裁王卫川带有明显香港口音的开场白，进行了顺丰控股更名上市前的演讲。从“灰色产业”到“运输帝国”据了解，第一拨民营快递企业诞生于中国进出口总额快速上升的上世纪90年代。顺丰就是在这个时间点在广东顺德成立。当时的香港有大批纺织和印染公司为节省成本在广东建厂，自然就需要大陆与香港之间的货运往来。王卫看到了这个商机，向父亲借钱凑够W万元，注册顺丰公司。主耍经营顺德和香港之间的货运配送。这期间都是他亲自送货，全部员工只有6人。海量进出口货物特别是出口货物的出现带来了频繁的对内对外商务往来，这些对时效性要求颇

3、高的商务文件成为了快递行业在当时的主要货源。鉴于1986年颁布的《中华人民共和国邮政法》（旧邮政法）中所规定的“信件及其他具有信件性质的物品由邮政企业专营”。民营快递企业在这一阶段经历了长期的政策博弈一一以文件运输业务为主的民营快递与1985年建立的EMS所专营的业务出现了较大的重叠。当时的快递行业遭遇了持久的司法风险，这种风险一直持续到2009年新的邮政法出台。合法性的缺失并没有完全阻断民营快递企业的发展，伴随着中国进出口总额从1990至2004年超过10倍的增长，在中国沿海的商贸重镇深圳、上海的第一波民营快递企业在法律的灰色地带逐渐扩大业务量。同时

4、，这一时期的快递公司在形态上也与目前的快递公司截然不同：终端部分主要以自行车为主，干线部分航空件占比超过8成，运输货物以包括报关件在内的文件为主，价格昂贵，沈阳到北京的快递可以达到50元一单。进入21世纪第二个5年，中国经济结构性的变化给予了快递行业新的道路选择，让这个行业有可能从一些数据指标上超越它们曾经模仿的传统国际快递公司，这些变化来自快速发展的电子商务，快速攀升的公路投资，以及农村人口进城务工总量的持续增长。电子商务给予快递企业提供了大量的新增业务量，公路投资所带来的基建完善给予快递公司更具性价比的运输方式，而来自农村的务工人员则提供了海量低成

5、木的劳动力，在2013年国家统计局公布的数据中显示，在总数达到2.6亿的农村务工人员中，从事交通运输、仓储和邮政业的人数占比己经达到了6.3%。反观顺丰，从1996年涉足国内快递市场，到2000年从加盟到直营的转型，定位国内高端快递；从2003年租下全货运专机到2006年服务网络已经覆盖国内20多个省、101个地级市；再从2010年扩张海外市场到今天拥有45000个网点、45架货机、15000台运输车辆、6200条运输干线、720⑻条运输支线，覆盖200多个国家的“快递帝国”。顺丰的成长可谓迅速。有人用这一句话说出了顺丰的实力：“请问，你发顺丰还是快递

6、？”“有钱任性”与“屈服资本”日前，记者与一个熟识的顺丰员工交谈发现，顺丰快递员的工资开始减少了，并且通过扣工资的方式来加强管理。快递员人数也在减少，整个现象表明这个行业不好做了，实体经济的困境蔓延到了快递行业。“上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱，但是顺丰不能为了钱而上市。上市后，企业就变成一个赚钱的机器，每天股价的变动都牵动着企业的神经，对企业管理层的管理是不利的。”2011年，顺丰创始人王卫曾罕见接受采访，在谈及上市时态度明确。在王卫看来，一旦上市，就要信息披露，这样将不利于制定战略计划，作为一家正在快速成长的企业，更加有需

7、要保护好自己的商业秘密。曾经表态坚决不上市的王上，最终选择向资本“屈服”。2013年8月19H晚上，顺丰确认与元禾控股、招商局集团、屮信资本、古玉资本签署了协议，三者总计向顺丰投资80亿元，以25%的股份占比，成为顺丰新股东，这是顺丰历史上的首轮融资，当时的整体估值是320亿元。融资方案甫一发出，众多业内人士和投资界人士迅速做出了明确的判断一一顺丰要上市了。不少人将顺丰的融资归结为“缺钱”，或者是攀附红色资本背景。但是他们大多忽略了彼时整个行业所处的历史背景：单单在2013年，全国邮政业就取得了32%的同比增长，其中快递业务增长量更是令人震惊，达到了同

8、比增长60%这样令人咋舌的数据。在此前，这个行业一直处于高速增长的状态:2012年增长54.8