美国企业跨国并购反垄断法研究——与欧盟的比较

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1、美国企业跨国并购反垄断法研究——与欧盟的比较----企业问题研究论文-->一、概述(一)跨国并购的概念1、跨国并购的含义跨国并购也称为“国际并购”或者“跨境并购”。目前学术界还没有一个一致的确切定义。但是，一般认为，只有那些在参与并购的当事企业之间存在涉外因素，或者该企业并购中所交易的标的具有涉外特性的，才属于“跨国并购”。国际组织对跨国并购的定义有如下表述:（1）在跨国合并中，原来属于两个不同国家企业的资产和经营被结合成一个新的法人实体;在跨国收购中，企业资产和经营的控制权从当地企业转移到外国公司，前者成为后者的子公司。收购可以是少数股权收购，多数股权收购或全额收购。收购的股权少于1

2、0%则构成证券投资。(2)根据经合组织(OECD)有关文件中的定义，并购包括并购方与其他企业合并(合并)和收购其他企业之全部或部分控制权(收购)两种形式。跨国并购是发生于不同的东道国或母国的企业之间的合并和收购行为，严格地说，并购方必须获得另一个企业的全部或部分控制权。由此，跨国并购是指国际直接投资中以合并或收购方式进行的受国内法和国际法多重规范的跨国产权交易行为。其中，合并是指一家公司吸收其他公司并作为公司合并后的存续体(吸收合并)或数家公司设立一家新的公司以取代原有公司(新设合并)的行为;收购是以取得另一公司经营权或控制权为目的而采取的对公司资产、股份或股票的购买行为。2、跨国并购

3、的性质按投资者主体，国际投资分为政府官方投资和国际私人投资:按投资形式与性质，国际投资又分为国际直接投资和间接投资。国际直接投资是指外国投资者在东道国直接经营企业的投资方式，投资者对企业的经营管理拥有一定的实际控制权。显然，国际直接投资与国际间接投资的实质区别在于投资者对企业是否享有控制权。在进行国际私人直接投资时，投资者(如跨国公司)可以选择不同的进入方式。在经合组织(oECD)的有关文件中，这些方式被广泛地划分为并购进入或绿地投资。其中，绿地投资是传统的投资模式，并购模式则是近年发展起来的新兴模式。(二)企业跨国并购在反垄断法上的含义、地位和意义1、企业跨国并购在反垄断法上的含义(

4、1)法律关系的主体是指法律关系的参加者，即法律关系中权利的享有者和义务的承担者。反垄断法调整的法律主体并不限于通常所说的企业，也就是说反垄断法对企业并购中的“企业”要作扩大解释，包括了从事竞争性业务的任何实体和个人。美国1914年制定的《克莱顿法》(aaytonAct)在1950年修改”时，将第7条12企业并购的主体从“公司”扩大到“人”，由此任何企业实体的并购均将受该法的管辖:同时，还将“从事商业行为”扩展为“从事任何影响商业的行为”，意即即使某一并购的参加者本身不直接从事商业活动，但只要客观存在所从事的活动对商业会产生影响，那么，涉及这一参加者的并购也在该法的管辖之下，这也扩大了企

5、业并购主体的范围。’3在欧盟《合并条例》中，对企业并购中企业的范围规定不仅包括公司或其他商业实体，也包括企业集团、非雇员的个人或个人群体。(2)法律关系的客体是指法律关系的主体的权利或义务所指向的对象，或权利义务共同指向的对象。反垄断法律关系的客体是在市场中的竞争行为，反垄断法在对企业合并的规制方面主要体现为对企业经济力集中(ocenrtation)的规范上。经济力集中泛指任何可能导致经济控制力转移的交易形式，如股份收购、资产收购、合营企业、人事控制、独家许可使用协议等。反垄断法对并购的规制强调在保护市场竞争的同时促进企业并购的发展。2、企业跨国并购在反垄断法上的地位由于各国反垄断法形

6、成的历史背景不同和立法目的的不同，各国反垄断法所包括的具体内容也不仅完全相同，但企业合并规制却是各国反垄断法中不可或缺的重要内容。如美国的反托拉斯法‘5中既有规制限制性竞争行为(ersrtictivepetitino)和反垄断行为为内容的《谢尔曼法》(ShnnenaAct)，也有以价格歧视(Prieediscrimniatino)、独家交易(xedusivedealnig)、企业合并和互任公司董事为规制对象的《克莱顿法》(ClaytonAct)。三、美国与欧盟企业跨国并购的反垄断法体系····························13(一)美国企业跨国并购的反垄断法体系···

7、····························13(二)欧盟企业跨国并购的反垄断法体系·····················，·········15四、企业跨国并购中反垄断法中的实体判定标准···························16(一)相关市场界定(MarketDefiultino)······························162、相关市场的界定方法·······················