资源描述：
《企业外汇风险管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、企业外汇风险管理目前随着我国经济的发展，企业国际化程度逐步提高，特别是铁路企业实施“走出去”战略，在中国中铁工程总公司国际化战略的指导下，海外业务已经取得了很大的进步，涉足海外房地产、工程承包、矿业开发等等。迅速扩大的海外业务，带来了许多风险，比如：政治、法律、文化、贷款、汇率等风险，其中汇率风险是风险管控中不可或缺的一环，并将其纳入到战略规划中去，实现风险的事前处理。在风险识别的基础上，建立风险防范的组织保证，有效地对汇率风险进行事前、事中、事后的全面管控，尽可能将风险消灭在战略决策阶段，对于不可避免的风险
2、，尽可能减少损失。只有这样企业才能够纵横四海、决胜千里之外！ ：F125：A ForeignExchangeRiskManagement TranslatedbyTANGJun (ChinaRailentofChina'seconomy,graduallyincreasethedegreeofinternationalization,particularlyintherailadegreatprogress,getinvolvedinoverseasrealestate,constructionc
3、ontracting,miningdevelopmentandsoon.Rapidlyexpandingoverseasbusinesshasbroughtanumberofrisks,suchas:political,legal,cultural,loans,currencyandotherrisks，exchangerateriskistheriskmanagementandcontrolofapartoftheimportant,Toincorporatethemintostrategicplannin
4、g,earlypreventionofriskOnthebasisoftheriskidentification,establishtheriskpreventionorganization,tocontroltheexchangerateriskseffectivelyinadvance,middle,aftertheevent,eliminatetheriskinstrategicdecision-makingstageasfaraspossible.Atthesametime,fortheinevita
5、blerisks,minimizelosses.Onlyinthisilesaway! KeywordsInternationalstrategy,exchangeRate,risk 1综述 1.1本章目标 外汇风险是指非预期汇率变动对企业价值的影响。本章探讨了币值浮动对企业现金流，资产与负债及实际业务的影响。以下有三个问题必须提出。首先，企业面临的是什么样的外汇风险？以及可以用什么方法衡量货币风险？其次，基于风险的性质及企业预测货币情况的能力，企业应该采用什么对冲或外汇风险管理策略？最后，采用哪
6、种外汇工具和技术：债务和资产；远期和期货；期权。本章最后提出了一个框架以表现如何采用得当工具。 1.2外汇风险是什么？ 外汇风险的概念很简单：即由于汇率变动而引起的潜在收益或损失。例如，如果某人在日本公司日立拥有股权，那么日元贬值将会对他或她造成损失。 然而，从这个简单的问题可以引发更多问题。首先，谁获益谁亏损？当然不仅仅是子公司，因为可能公司的其他头寸会将其抵消。也不仅仅是当前交易的获益或亏损，因为企业的价值由预期未来现金流和当前合同金额共同构成。现代金融告诉我们，真正重要的是股东价值。然而，任何币值
7、变动对股东价值的影响是难以估计的，因此必须使用代理。然而汇率变动与股票价格相关的学术证据是无力的。 此外，拥有多元化投资组合的股东可能会发现，汇率变动对一个企业的负面影响将会和其他公司的收益抵消。换句话说，外汇风险是可以被分散的。如果是这样的话，可能它也是无风险的。 最后，如果风险可以被预料到，它也就不称之为风险了。大多数的货币都有期货或远期外汇合同，这些价格将会向企业暗示市场所期望的货币走向。并且这些合同赋予了他们锁定预期变动的能力。因此，或许更好的汇率风险概念是指非预期的汇率变动。这些以及其他问题都向
8、我们更清楚的展现了国际金融管理这个领域。 2企业应进行外汇风险管理吗？ 许多企业并不进行积极的外汇风险管理，即使他们知道汇率波动会影响他们的收益和价值。他们做出这个决定有很多原因。 首先，管理层不了解。他们认为任何风险管理工具都具有投机性，如远期，期货和期权。或者他们认为这种金融操作不在该企业专业领域范围之内。“我们是制造自动售货机的企业，因此我们不应该参与货币的投机。”或许他们对滥用对冲手段
