企业偿债能力浅析

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1、企业偿债能力浅析企业偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，关乎企业生存和发展，是企业财务分析的重要组成部分。企业偿债能力分为短期偿债能力（是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，反映其企业偿付日常到期债务能力，是衡量企业当前财务能力特别是流动资产变现能力的重要指标）和长期偿债能力（是指企业有足够的能力偿还长期负债的本金和利息）。　　企业偿债能力的指标包括：流动比率、速动比率、现金比率、资本周转率、清算价值比率和利息支付倍数等。其中流动比率和速动比率主要反映企

2、业的短期偿债能力，资产周转率反映长期偿债能力。　　1、流动比率：表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映公司流动资产对流动负债的保障程度。　　公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计　　一般而言，该指标越大表明公司短期偿债能力越强。在运用该指标分析时，还应结合存货规模大小、周转速度、变现能力和变现价值等指标进行综合分析。如果某公司虽然流动比率很高，但其存货规模大，周转速度慢，有可能造成存货变现能力弱，变现价值低，那该公司的实际偿债能力就要比指标反映的弱。　　2、速动比率：表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还

3、的保证，进一步反映流动负债的保障程度。　　公式：速动比率＝(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计　　一般情况下，该指标越大表明公司短期偿债能力越强，在运用该指标分析时，应结合应收帐款的规模、周转速度和其他应收款的规模及其变现能力进行综合分析。如果某公司速动比率很高，但应收帐款周转速度慢，其他应收款的规模大，变现能力差，那该公司较为真实的短期偿债能力要比该指标反映的差。由于预付帐款、待摊费用、其他流动资产等指标的变现能力差或无法变现。如果这些指标规模过大，那么在运用流动比率和速动比率分析时，还应扣除这些项目的影响。　　3、现

4、金比率：表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。　　公式：现金比率＝(货币资金＋短期投资)÷流动负债合计　　该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，公司短期偿债能力越强。　　4、资本周转率：表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司长期偿债的能力。　　公式：资本周转率＝(货币资金＋短期投资＋应收票据)÷长期负债合计　　一般来说，该指标值越大，表明公司长期偿债能力越强，债权的安全性越好。由于偿还期限长，所以在分析公司长期偿债能力时，还应充分考虑公

5、司未来的现金流入量、经营获利能力和盈利规模大小。如果公司的资本周转率很高，但未来发展前景不乐观，即未来可能的现金流入量少，经营获利能力弱，且盈利规模小，那么公司实际的长期偿债能力将变弱。　　5、清算价值比率：表示企业有形资产与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能力。　　公式：清算价值比率＝(资产总计－无形及递延资产合计)÷负债合计　　一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。由于有形资产的变现能力和变现价值受外部环境的影响较大且很难确定，所以分析公司的综合偿债能力时，还需充分考虑有形资产的质量及市场需求情况。公司

6、有形资产的变现能力差，变现价值低，公司的综合偿债能力就会受到影响。　　6、利息支付倍数：表示息税前收益对利息费用的倍数，反映公司负债经营的财务风险程度。　　公式：利息支付倍数＝(利润总额+财务费用)÷财务费用　　一般情况下，该指标值越大，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。财务费用包括利息收支、汇兑损益、手续费等项目，且还存在资本化利息，所以在运用该指标分析时，最好将财务费用调整为真实的利息净支出，这样反映公司的偿付利息能力最准确。　　除以上具体指标外，对企业偿债能力的分析还要考虑到不能在报表中反映的因素

7、。　　（1）企业良好的信誉。既包括企业与银行等金融机构之间的信用记录，也包括该企业与其他企业之间往来的信用情况。一个企业的发展难免有低迷的时候，从指标上看，也许各项指标均没有达到高的标准，但从该企业的信用记录和企业多年以来发展的历史来看，偿债能力不一定低于各项指标合格但信用记录不明的企业。　　（2）企业的发展前景。经济管理中的风险投资就是基于对企业发展前景的预测对新兴企业进行投资。新兴企业很多刚刚建立，没有充足的业务，更不用说完整的账簿资料。他们有的也许仅仅是一项具有潜力的技术和新的发明。用常规指标来衡量，必然会扼杀他们的发

8、展。没有过去的历史不意味着没有光明的未来。因此将企业发展的潜力与前景考虑进来，对投资企业和被投资企业的发展都是颇有益处。　　（3）外界环境的一时影响。一些对外在环境依赖性强的企业，如易受天气和自然灾害影响的农牧业和易受开采条件和资源限量的石油和矿产行业等，当自然灾害发生或资源穷竭时，尽管一