国际金融学 2

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1、国际金融学——我国目前的国际收支概况作业学号：姓名：专业：财政学班级：四班主要内容一、国际收支的概念二、我国目前的国际收支概况（一）2012年前三个季度的国际收支状况三、国际收支状况的评价四、人民币汇率情况五、国际收支的展望一、国际收支概念狭义国际收支是一个国家(或地区)在一定时期(一年、一季或一个月)内，由于各种对外交往而发生的、必须立即结清的，来自其他国家的外汇收入总额与付给其他国家的外汇支出总额的对比。凡在报告期内涉及外汇收支的交易，均属于国际收支的范畴。广义国际收支是指一个国家(或地区)在一定时期(一年、一季或一个月)内各种对外往来

2、所产生的全部国际经济交易的统计。它不仅包括一国外汇收支，还包括不涉及外汇收支的各种经济交易，如清算支付协定项下的记账贸易、易货贸易等。二、我国目前的国际收支概况2012年前三季度我国国际收支表单位：亿美元项目第一季度第二季度上半年第三季度前三季度经常项目2355377727061478资本和金融项目561-412149-710-854储备资产-746118-6284-624（一）经常项目收支继续保持基本平衡。第一、二、三季度均保持顺差，而且顺差保持增长。前三季度，累计顺差１４７８亿美元，占同期ＧＤＰ的２．６％，较上年同期下降０．３个百分点，

3、继续保持在国际公认的合理水平之内。（二）资本和金融项目（含误差与遗漏）。上半年（第一、二季度），资本和金融项目（含净误差与遗漏）逆差203亿美元。其中，第一季度，国际市场环境转暖，国际资本回流我国，资本和金融项目顺差561亿美元。第二季度，在国内外因素共同作用下出现逆差412亿美元。第三季度，资本和金融项目继二季度之后再度逆差７１０亿美元。前三季度，累计逆差８５４亿美元，上年同期为顺差２３４１亿美元。（三）国际储备资产项目（剔除汇率、价格等非交易价值变动影响）。第一季度国际储备资产增加746亿美元，第二季度国际资产储备减少118亿美元，第三

4、季度减少了4亿美元，前三季度累计增加624亿美元，同比少增８３％。三、对目前国际收支状况的评价今年经常项目一直保持顺差，保持在国际公认的合理水平之内。三季度我国资本和金融项目连续逆差，前三季度累计也为逆差，主要受国际金融危机和国内经济增速放缓等因素影响。自2011年四季度至今年三季度末，我国外汇市场供求基本平衡，外汇储备基本稳定。在此情况下，经常项目顺差必然对应着资本和金融项目逆差。目前来看，我国资本和金融项目逆差主要表现为三大特点：一是反映了外汇资产从央行转向境内机构和个人持有的藏汇于民过程。前三季度，企业等市场主体在银行的外汇存款余额增

5、加1388亿美元，银行自身增持外汇头寸120多亿美元，除部分发放境内外汇贷款外，其余由银行用于境外放款和投资。二是显示了国内企业“走出去”的步伐加快。前三季度，我国非金融部门对外直接投资525亿美元，同比增长29%。三是体现了企业有序的债务去杠杆化。过去几年，国内企业进口通过海外代付等方式尽量延迟付汇，在贸易项下积累了大量美元空头。汇率双向波动后开始调整原有的负债外币化策略，尤其是2012年第三季度在相关政策规范下，企业进口由境外银行提供代付的负债余额下降400多亿美元。外汇储备增长放缓，符合国家宏观调控方向，有利于促进对外经济平衡。四、人

6、民币汇率制度我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。包括三个方面的内容：一是以市场供求为基础的汇率浮动，发挥汇率的价格信号作用；二是根据经常项目主要是贸易平衡状况动态调节汇率浮动幅度，发挥“有管理”的优势；三是参考一篮子货币，即从一篮子货币的角度看汇率，不片面地关注人民币与某个单一货币的双边汇率。2012年7月——10月的人民币/1美元（见下图）中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2012年11月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.2891元，1欧元对人民币7.9887元。由以上资料可

7、以看出10月份之前人民币在双向波动，之后人民币在升值，到11月13日人民币对美元汇率中间价六连涨再创新高，13日人民币对美元汇率中间价六连涨再创新高，近期多项宏观数据好于预期，缓解市场对我国经济继续下滑忧虑，同时受海外宽松政策影响，国际资本重新回流新兴市场。在此背景下，私人部门结汇意愿回升，银行结汇客盘增加较多，机构出于避险考虑集中寻求在银行间市场削减美元头寸，市场因此呈单边美元卖盘格局，推动人民币对美元连续“涨停”。由于年底前企业结汇需求季节性上升，预计人民币买盘仍会明显强于卖盘，从而使人民币走强行情会持续一段时间，人民币升值不利于我国的

8、出口，但从中长期来看，人民币汇率已接近均衡水平，继续升值空间有限。五、国际收支形势的展望当前，国际收支顺差减少、外汇储备增长放缓，符合国家宏观调控方向，有利于促进对外经济平衡。2