信用风险评估方法发展趋势

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1、信用风险评估方法发展趋势摘要：本文追溯和分析了20年以来国内外在信用风险评估方法上的创新、应用及其发展趋势，为我国金融机构信用风险管理提供一些有益的借鉴。关键词:信用风险;风险管理;风险评估方法1引言信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。80年代末以来，随着金融的全球化趋势及金融市场的波动性加剧，各国银行和投资者受到了前所未有的信用风险的挑战。世界银行对全球银行业危机的研宄表明，导致银行破产的主要原因就是信用风险。因此，国际金融界对信用风险的关注日益加强，如旨

2、在加强信用风险管理的《巴塞尔协议》已在西方发达国家全面实施。信用风险评估方法不断推陈出新，管理技术正日臻完善，许多定量技术、支持工具和软件已付诸商业应用。由于我国商业银行和金融市场尚处转轨和新兴发展阶段，信用风险管理技术较为落后。本文将分析20年以来国内外在信用风险评估方法上的创新及其发展趋势，供我国金融机构信用风险管理之借鉴。25C要素分析法5C要素分析法是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一。它主要集中在借款人的道德品质(Character)、还款能力(Capacity)、资本实力(Capital)、担保(Collateral)和经营环境条件(

3、Con-dition)五个方面进行全面的定性分析以判别借款人的还款意愿和还款能力。有些银行将其归纳为“5W”因素，即借款人(Who)、借款用途(Why)、还款期限(When)、担保物(What)及如何还款(How)o还有的银行将其归纳为“5P”因素，即个人因素(Personal)、借款目的(Purpose)、偿还(Payment)、保障(Protec-tion)和前景(Perspective)o无论是“5C”、“5W”或是“5P”要素法在内容上大同小异，他们的共同之处都是将每一要素逐一进行评分，使信用数量化，从而确定其信用等级以作为其是否贷款、贷款标准的确定和随后

4、贷款跟踪监测期间的政策调整依据3财务比率综合分析法由于信用危机往往是由财务危机引致而使银行和投资者面临巨大的信用风险，及早发现和找出一些预警财务趋向恶化的特征财务指标，无疑可判断借款或证券发行人的财务状况，从而确定其信用等级，为信贷和投资提供依据。基于这一动机，金融机构通常将信用风险的测度转化为企业财务状况的衡量问题。因此，一系列财务比率分析方法也应运而生。财务比率综合分析法就是将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价。这类方法的主要代表有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法［1］，前者是以净值报酬率为龙头，以资产

5、净利润率为核心，重点揭示企业获利能力及其前因后果;而沃尔比重法是将选定的7项财务比率分别给定各自的分数比重，通过与标准比率（行业平均比率）进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而得出企业财务状况的综合评价，继而确定其信用等级。4多变量信用风险判别模型多变量信用风险判别模型是以特征财务比率为解释变量，运用数量统计方法推导而建立起的标准模型。运用此模型预测某种性质事件发生的可能性，及早发现信用危机信号，使经营者能够在危机出现的萌芽阶段采取有效措施改善企业经营，防范危机;使投资者和债权人可依据这种信号及时转移投资、管理应收帐款及作出信贷决策。目前国际上这类

6、模型的应用是最有效的，也是国际金融业和学术界视为主流方法。概括起来有线性概率模型、Logit、Probit模型和判别分析模型。其中多元判别分析法最受青睐，Logit模型次之。多元判别分析法是研究对象所属类别进行判别的一种统计分析方法;判别分析就是要从若干表明观测对象特征的变量值（财务比率）中筛选出能提供较多信息的变量并建立判别函数，使推导出的判别函数对观测样本分类时的错判率最小。率先将这一方法应用于财务危机、公司破产及违约风险分析的开拓者是美国的爱德华•阿尔特曼博士0。他早在1968年对美国破产和非破产生产企业进行观察，采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立了著

7、名的5变量Z-score模型和在此基础上改进的“Ze-ta”判别分析模型［2］。根据判别分值，以确定的临界值对研究对象进行信用风险的定位。由于模型简便、成本低、效果佳，Zeta模型己商业化，广泛应用于美国商业银行，取得了巨大的经济效益美国还专门成立了一家Zeta服务有限公司，著名美林证券也提供Z值统计服务。受美国影响，日本开发银行、德国、法国、英国、澳大利亚、加拿大等许多发达国家的金融机构，以及巴西都纷纷研制了各自的判别模型。虽在变量上的选择各有千秋，但总体思路则与阿尔特曼如出一辙。Logit模型是采用一系列财务比率变量来预测公司破产或违约的概率;然后根据银行、投

8、资者的风险