证券投资分析知识考试重点

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1、L证券投资分析知识考试重点第一章证券投资分析概述3?~NF2M#_*~第一节证券投资分析.N@X;Sy一、证券投资分析的定义EPRtfA证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生产品以获取收益的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。;xI!@4bx6^$q;`g理性的证券投资过程通常包括以下5个基本步骤：n#Q$_X`(}e1.确定证券投资政策4`o%A0G@I;zI决定投资目标和可投资资金的数量。确定在投资者最终可能的投资组合中所包含的金融资产的类型特

2、征，这一特征是以投资者的投资目标、可投资资产的数量和投资者税收地位为基础的。;j8d]JK/qtc2.进行证券投资分析1{4s.J~'d)k!D对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析。一是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制，二是发现那些价格偏离价值的证券。`C6V}3.组建证券投资组合q4确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例。s4.投资组合的修正nj41krRGwW5.投资组合业绩评估:ZHL(

3、_F主要

4、是定期评价投资的表现。其依据不仅是投资的回报率，还有投资者所承受的风险。X{:zE#Hl$^H二、证券投资分析的意义+N+w["?A;YV1Y_1、提高投资决策的科学性，减少盲目性；D8n4m0:{!v5hW2、降低投资风险，提高投资收益。mf7[Cf
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5、&e三、证券投资分析的信息来源0L"]Y8f^;s1、历史资料；xqEo"e2、媒体信息；T/?n$Qw!^/n3、实地访查。4YM#lb,P-r5Y四、证券市场效率理论与证券投资分析sb8d+~"W.q:gZ)x(一

6、）有效市场假设理论vH
i(1)所有投资者都可以免费获得当前有关未来的所有可能的信息；+hr(O"ABA
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7、(2)所有投资者都是优秀的分析家；p;A$I5gykw0nn.`(3)所有投资者都密切关注市场价格并相应恰当地调整他们的持有比例。w"~c,X;lFe,{)E0^（二）有效市场的分类4ZI+h4MOX-i1、弱式有效市场,go0?'`H弱式有效市场是指证券过去的价格和交易量的资料并不包含着能使投资者获得超常利润的信息，即投资者在选择股票时，并不能从与股价趋势有关的资料和信息中得到

8、任何帮助，因为所有包含在过去股价移动中的资料和信息都已完全反映在股票的现行市价中。U.S$xA7R)i1d412、半强式有效市场lG-h"Kwrz-g半强式有效市场是指所有的公开信息可以充分地反映在证券价格中，不仅有证券市场过去的交易量、价格等信息，还包括企业的盈利状况、股息分配及各种金融出版物等信息。投资者就算彻底分析股票、仔细阅读年报或任何已出版的刊物，也无法赚得超常报酬。fB)L9g6B@7`5RY
o3、强式有效市场%I0D+jo.I$T强式有效市场是指现行证券价格能够完全反映所有的信息，不管是公开信息还

9、是内部信息，因此任何人甚至内线人士，都无法在股市中赚得超常利润。这是一种理想的经济状态，市场非常完善，证券价值和价格总是相等，随着新信息的出现而共同随机波动。&_mn#Z(F
kt（三）有效市场假设理论对证券分析的意义~Km{$o在弱式有效市场中技术分析不能在市场中有所作为；在半强式有效市场和强式有效市场中技术分析与基础分析都不能在市场中有所作为；若市场是有效的则不可能获得超出市场平均水平的收益，则应选择市场组合(如指数基金等)，而在非有效市场则应采取积极投资组合，即可寻找被误定的证券从而获得超出市场水平的收益。2]K5Q

10、8?km8M`wRLf2Sn&Y]第二节证券投资分析的主要方法Rt)I7U@g*E!P一、基本分析法+P
}7fQ3y]i&}1U(一）定义/m:[idR41基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种分析方法。?Gc9?+a'{7dd(二）理论基础v.zR_

11、_7`"aMA证券投资基本分析的理论基础主要来自于4个方面：⑴经济学，包括宏观经济学和微观经济学两个方面。(2)财政金融学。(3)财务管理学。(4)投资学。{2f;J0a0T.V9R{v（三）内容v/@/rV[_t1