金融学概论期末复习资料

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1、2010-2011光华研究生课程《金融学概论》期末考试重点任课：张圣平2010年金融学概论复习资料1、我国M0、M1、M2的构成：我国的准货币：定期存款、储蓄存款、其他存款我国的货币供应量分3个层次：²M0＝流通中现钞²M1＝M0＋单位活期存款²M2＝M1＋单位定期存款＋个人储蓄存款＋其他存款注：①证券公司客户保证金（2001.6起）放在其他存款项中②2002年初，第二次修订货币供应量，将在中国的外资、合资金融机构的人民币存款业务,分别计入到不同层次的货币供应量。③2006年开始调整了存款性公司范围，货币供应量的统计范围是存款性公司2、中国人民银行发放

2、基础货币的途径、特点：途径1：再贷款再贷款简单的说就是银行系统或“其它机构”主动向央行借入基础货币，这就是基础货币发行过程，那么还钱的时候就是基础货币回收了。央行的再贷款是有政策性限额的。途径2：国外资产占款（包括外汇储备、黄金储备和其它国外资产占款）²外国进口商支付外汇给国内出口商的国内银行账户²国内出口商把全部或部分外汇卖给银行，即交换成人民币²央行给银行规定了留存外汇的限额（结售汇头寸限额），所以银行按规定必须把超过限额的部分卖给央行，央行发行基础货币（人民币）购买这些外汇。于是，基础货币进入经济社会，而这些外汇成了外汇储备。途径3：政府债券央行

3、使用这种途径调控基础货币是通过国债现券买断/现券卖断来实现的。现券买断就是发放基础货币的过程，现券卖断相反。72010-2011光华研究生课程《金融学概论》期末考试重点任课：张圣平途径4：央行票据央行票据（简称央票）实际上就是央行向银行系统和其它机构发行的记息债券。央行发放央票会收回基础货币，央票到期还款时或提前赎回时发放基础货币。途径5：政府存款政府存款也称作财政存款，即财政部的存款余额。它在数额上等于累计财政收入减去累计财政支出。3、金融系统的主要功能：功能1：跨期转移资源金融体系提供了跨期转移经济资源、跨国界转移经济资源以及跨行业转移经济资源的方

4、式功能2：管理风险金融体系提供了管理风险的途径功能3：清算支付和结算支付金融体系提供了清算支付和结算支付的方式，从而为商品、服务及资产的交换提供便利功能4：归集资源并细分股份金融体系提供了一项机制，归集资金开办规模巨大并无法分拆的企业，或者将大型企业中的股份在众多所有者之间进行细分功能5：提供信息金融体系可以提供有助于在不同经济部门中协调分散性决策的价格信息功能6：设法解决激励问题金融体系可以提供解决当金融交易的一方拥有另一方不具备的信息，或一方是代替另一方做出决策的代理人时产生的激励问题的方法功能7：政策功能功能8：金融创新72010-2011光华研

5、究生课程《金融学概论》期末考试重点任课：张圣平4、如何理解利率期限结构：（1）在金融市场上，不同种类、不同期限的资金使用有不同的利率可以用利率结构理论来解释。利率结构主要的是期限结构、风险结构和信用差别结构。根据西方学者的观点，在决定各种金融资产利率的因素中，期限因素始终是最主要的，因此，利率期限结构理论是利率结构理论的核心内容。利率期限结构是指具有相同风险、流动性以及税收待遇，但期限不同的金融工具具有不同的利率水平，反映了期限长短对其收益率的影响。期限结构理论所研究的是长短期利率间的关系以及二者变动所产生的影响等问题。在市场经济体制下，货币当局只能控

6、制短期利率，而对实体经济产生影响的是长期利率，因而长期利率和短期利率间的关系稳定此啊能保证货币政策当局通过控制短期利率来控制长期利率，进而影响宏观经济运行，两者见稳定的关系在货币政策传道中起着重要作用。（2）传统的利率期限结构理论有三种：²预期假说(expectationshypothesis)²分割市场理论(Segmentedmarketstheory)²期限选择与流动性升水理论(Preferedhabitatandliquiditypremiumtheories)（3）预期假说(expectationshypothesis)A、基本假设前提：²投资

7、者希望在持有期间收益最大；²投资者不偏好特定的期限，各种期限可以完全替代；²债券交易没有交易费用；²投资者依据对未来利率的预期指导投资行为。B、核心观点：当前对未来利率的预期是决定当前利率期限结构的关键因素²如果人们预期利率会上升（例如在经济周期的上升阶段），长期利率就会高于短期利率。²如果所有投资者预期利率上升，收益曲线将向上倾斜；当经济周期从高涨、繁荣即将过渡到衰退时如果人们预期利率保持不变，那么收益曲线将持平。²如果在经济衰退初期人们预期未来利率会下降，那么就会形成向下倾斜的收益曲线。C、复利率及无套利下的利率期限表达式：（4）分割市场理论和期限

8、选择与流动性升水理论72010-2011光华研究生课程《金融学概论》期末考试重点任课：张圣平A