《周刊》：券商委托理财末路 巨额资金撤离股市

《《周刊》：券商委托理财末路 巨额资金撤离股市》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、《周刊》：券商委托理财末路巨额资金撤离股市

2、第1　　2004年初夏，德隆系崩溃的尘埃正在扩散，数百亿元资金运转被阻断，并通过其下属的证券公司传向本已羸弱不堪的券商系统。德恒证券和恒信证券因为挪用客户委托理财资金而官司缠身；今年5月份以来，大量上市公司披露出委托理财的黑洞，除了涉及德隆系下属的证券公司，还涉及闽发证券等其他券商，股市更是到了闻委托理财色变的地步。　　　　长期以来，委托理财或是资产管理一直是券商最重要和最神秘的部门，而今其中大量违规违法事件连续曝光。　　　　“这几个月以来，券商委托理财的资金流入越来越少，资金链条马上

3、就断了。”一位证券公司分管资产管理的老总向记者抱怨。他介绍说，由于券商连续出问题，委托理财的市场信誉急剧下降，各种资金对券商委托理财惟恐避之不及。而进入六七月份，大量券商都面临委托理财到期的问题。“抛一部分股票，但是如果没人接还是没资金，大不了就不还，反正大家都没钱。”对于下一步，这位老总还是心中没底。　　　　撤离股市　　　　上海国资委对归口国有企业进行了全面摸底调查，其中申能集团金融投资高达数十亿元，上海电气集团的情况也不相上下。　　　　事实上，不仅很多长期向券商提供委托理财资金的机构感到担心，经常与券商发生资金往来的银行也越

4、来越小心。据《证券市场周刊》了解，多家商业银行都更严格处理与券商的资金拆借等业务。　　　　券商委托理财正变得越来越不受欢迎，在这其中做的最坚决的是上海。上海市国有资产监督管理委员会（下称上海国资委）7月1日开始正式实施的《上海市国有资产营运机构投资监督管理暂行办法》（下称《办法》）中，明确提出了针对国企资金炒期货、股票和委托理财的限制性强硬规定，这直接导致了上海国资委下属的众多大型国企集团投资股市的资金大范围离场，被认为是股市大跌的重要原因之一。　　　　“那是券商自己的问题，如果券商没有那么多的违规行为，造成巨大的资金风险，合规

5、的国资是不会大面积撤离股市的。”上海国资委规划发展处处长林益彬认为。券商委托理财的违规风险是国资离场的主要原因。　　　　“现在说股市的下跌是国资的撤退造成的，是一种误解。如果券商委托理财做的好，除了国资，别的资金也会委托券商进行理财的。不少券商就是利用国资的道德风险难以监控来开展业务，这样的业务本身就是非法的。”林益彬满肚子委屈，“我们制定的办法不是针对证券市场的。”　　　　据了解，从3月初发布《办法》后，委托理财大户上海电气集团、申能集团、兰生集团等上海国资局控股的国有企业不断从券商处大量撤回委托理财资金，造成相关券商资金紧张

6、。　　　　7月1日起实施的《办法》针对的是上海国资委的归口企业，包括上汽、宝钢、申能、电气等48家大型国企集团。林益彬的解释是，国资委作为这48家大型国有企业的出资人，将从7月1日开始更加严格地实施自己的监管之责，至少对于国资委归口的大型公司拥有重大投资、重大财务变化的知情权。　　　　林益彬称，上海市国资委将一改过去大型国有集团自身拥有项目审批权的状况，《办法》实施后所有重大投资审批权都要由上海市国资委来行使。　　　　资本市场感到震慑的主要原因是《办法》第十二条的规定：严格限制营运机构从事期货、股票投资和委托理财，适度控制营运机

7、构购买债券和基金；营运机构的金融投资规模和比例应当与自身的权益和财务融资能力匹配。　　　　《证券市场周刊》了解到，《办法》草拟之前，上海国资委对归口国有企业进行了全面摸底调查，其中申能集团金融投资高达数十亿元，上海电气集团的情况也不相上下，上海国资委不断组织国有企业的责任人召开会议，决定用规章制度来约束国有企业的投资行为。几乎每一次会议，上海国资委的领导都要大发雷霆，点名批评个别企业主业搞得一塌糊涂，股票、委托理财规模不断增大。　　　　“要说国资撤退，他们也许早就在撤退。”林益彬透露，从2003年3月，上海国资委就开始草拟《办法

8、》，在不断的征求国有企业意见期间，兰生集团控股的兰生股份总经理常中，在2003年9月背着公司董事会，共计投入6.2亿元在海南橡胶中心批发市场进行橡胶期货炒作，产生高达4亿元的账面损失。而爱建证券更是被庄家套走39亿元炒港股，39亿元中绝大多数是上海国有企业的委托理财资金。上海国资委觉得很可怕，担心这样下去将落得个国有资产流失的罪名，决定在草拟《办法》限制营运机构从事期货、股票投资和委托理财之前增加“严格”两个字。　　　　据了解，《办法》宣布后，海通证券31亿元的非上市公司委托理财资金中，将近10亿元的上海国资遭遇提前结束委托合同

9、的尴尬局面，其中海通证券上海一个营业部一天之内就被抽走1亿元的未到期委托理财资金。据了解，上海48家大型国有企业中，10多家企业常年将四五亿元的资金交给券商进行委托理财，整个上海市国资至少200亿元的资金通过各种渠道进入券商的资产管理业务。目前上海百联集团、宝钢