中国证券纠纷仲裁法律制度和构建浅议

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1、中国证券纠纷仲裁法律制度和构建浅议摘要：随着中国证券市场的蓬勃发展，证券发行和交易的规模、方式、品种不断增加，证券市场参与各方的关系日趋紧密和复杂，信用基础的薄弱使得各种纠纷逐渐增多，并呈现出显着的专业性和多样性。诉讼和仲裁是解决证券纠纷的有效途径，而仲裁以其固有的特点更适合于解决证券纠纷的需要。因此，在积极推进证券诉讼制度建设的同时，中国尤其应当加快构建证券仲裁制度，以完善中国证券纠纷解决的法律制度。关键词:证券纠纷;证券仲裁;制度构建在蓬勃发展的中国证券市场，证券纠纷客观存在并日益增多。证券诉讼制度由于种种原因进展缓慢，远不能满足解决争议的需求。除了诉诸法庭，寻求诉讼救济，采用仲裁的形

2、式解决纠纷则为构建多元化的证券纠纷解决法律制度搭建了合适的平台。特别是，仲裁因其固有的特点使其具有了诉讼所无法比拟的优势，也使其更适合于解决证券纠纷的需要。一、证券仲裁的价值目标分析仲裁(Arbitration)又称“公断”，是指根据争议双方于事前或事后所达成的仲裁协议，自愿将争议提交给第三方，由其按照一定程序进行审理并作出对争议双方都具有约束力的裁决的一种准司法程序(陈治东等，1999)。以这种方式解决证券争议，即为证券仲裁(SecuritiesArbitration)。仲裁特有的优势使得司法所追求的效率和公平得到充分的体现。与诉讼或行政手段相比较，采取仲裁的方式解决证券纠纷最能体现“成

3、本最小化”和“效益最大化”的目标。首先，除了具有程序的可预见性和可操作性的特点外，仲裁程序还具有灵活性，即只要双方当事人同意，很多环节可以简化。其次，由于仲裁实行一裁终局制，避免了诉讼两审的冗长程序，而且裁决过程较短，比证券诉讼更能迅速、及时地解决当事人之间的纠纷，可以减少证券市场变化带来的不利因素。最后，仲裁方式解决的证券纠纷能够产生稳定的实体效益。仲裁裁决与法院判决具有同等的强制执行性，其实体效益的稳定性不容置疑。不仅如此，由于当事人在自愿的基础上能够选择各自所信任的仲裁员，对于裁决结果也较容易接受，从而有力地保证了当事人纠纷的最终解决。一般而言，仲裁裁决的履行率要高于法院判决，其实体

4、效益的稳定性要优于法院判决。同诉讼相比较，采用仲裁来解决证券纠纷可以有效地实现程序的公平和实体的公平，这是一种更接近于客观实际的公正。第一，在程序上，公正涉及两个方面的内容：一是仲裁程序立法赋予当事人充分的程序权利，使双方当事人的权利具有“静态的平等性”：二是仲裁程序以及仲裁员在程序中为当事人创造平等的实际境遇，即具有“动态的平等性”。司法对仲裁的监督更进一步保障了仲裁的程序过程公正。第二，在实体上，追求合理和公平是仲裁的最直接的目的。由于仲裁机构的民间性、专业性和准司法性，决定了在仲裁过程中必须坚持以事实为依据，以法律为准绳原则的同时，强调在不违反法律原则的基础上，力求摆脱僵化的法律教条

5、，本着客观、公平、公正的原则，尽可能地做出更接近客观实际的裁决，避免出现大的社会震荡和社会系统风险。第三，诚信是仲裁员审理案件纠纷时界定双方权利义务、填补法律漏洞的重要指导原则，在立法和司法领域存在诸多滞后于证券市场发展、不利于及时进行权利救济问题的现实情况下，就更需要一批有专业知识和能力的专业仲裁员和公共仲裁员能够秉承法律的公平、正义理念，以诚信原则理解和运用法律，及时受理和公正裁决包括证券纠纷在内的各种争端，以维护当事人的合法权益和保障社会的稳定，而仲裁机构和仲裁员的相对独立性，是以诚信原则来公正办案的有力保证（沈四宝等，XX）。在加强司法机关介入证券市场监管的同时，建立相应的仲裁机制

6、，用仲裁的方式有效地解决证券纠纷，形成低成本、高效率解决证券纠纷的机制，构建多层次的证券纠纷救济制度，这正是证券仲裁的价值所在。二、我国证券仲裁的发展（一）仲裁解决证券纠纷的法律依据我国的证券仲裁制度最早于中国人民银行上海市分行1990年11月26日颁布的《上海证券交易所交易市场业务试行规则》（以下简称《规则》）确立，该规则第12章对证券仲裁的有关内容做出了原则性规定。1991年4月1日，上海证券交易所根据该试行规则制定了《上海证券交易所仲裁实施细则》，一方面对《规则》中未作规定的部分予以具体化，另一方面，对《规则》中未作规定的部分内容进行补充，对仲裁机构的建立、组成、仲裁事项、仲裁时效、

7、仲裁程序、仲裁裁决之效力皆做了比较明确具体的规定。这期间，证券仲裁制度并非一般性地适用于证券纠纷，而主要适用于股票发行与交易中发生的纠纷；另外，上述规定只适用于与上海证券交易所有业务联系的证券公司之间，适用的地域范围非常狭窄。因上述规定与之后生效的其他法律规范存在冲突，实践中已不再执行。1994年8月31日颁布的《仲裁法》建立了统一的仲裁制度，是我国规定仲裁法律制度、调整仲裁法律关系、确认仲裁法律责任的全国统一适用的法律