浅谈金融创新对金融业的正面影响

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题目：浅谈我国利率市场化实施的现状、问题与对策 目录中英文摘要、关键词—1—•一＞刖5二、利率市场化的进程与选择（一）利率市场化的简要释义（二）利率管制与利率自由化历史发展及演变过程概述••（三）利率市场化的演进趋势（四）我国利率市场化选择的必然性三、我国实施利率市场化的现状分析（一）我W利率市场化改革的初步成效（二）利率市场化的条件基本具备四、我同实施利率市场化的面临的问题（一）利率市场化风险（二）当前屮国利率市场化的制约因素五、我w利率市场化所采取的对策（一）循序渐进地进行利率市场化改革（二）积极加强货m市场建设，充分发挥货m市场的功能（三）调整利率水平和结构，为利率市场化改革做准备… （四）商业银行应加强市场风险管理（五）进一步深化W有企业改革六、结束语参考文献III••1••1'1'2••2“3••3••3••4••6••6••7••8••8••8••8••9••9••91011至姗吾 浅谈我国利率市场化实施的现状、问题与对策［才商要］我国利率帘场化目前□经取得了阶段性的成功，不仅为进一步深化改革积累了经验，而且对于优化资金资源配置，促进金融体系改进服务质量起到了积极地推动作用［1］。利率市场化是我国金融改革和金融发展的必然趋势。但同时也而临着许多风险和制约因素，因此，我岡利率市场化改革必须循序渐进，稳步推进。本文从进一步推进利率市场化的角度入手，分析我国利率市场化的实施现状，研究了我国实施利率帘场化面临的问题，并提出Y解决利率市场化问题的对策。［关键词］利率利率市场化金融市场TheStudyonPresentSituation,DifficultPointsoftheDevelopmentofInterestRateMarketinChinaandItsCountermeasuresAbstract:Atpresent,thesuccesshasbeenmadeintheprocessofinterestratemarketization,whichnotonlyaccumulatesexperienceforfurtherdeepeningreform,butalsopushestheoptimizationofthecapitalallocationandimprovementoffinancialsystem’sservicestandard.Butatthesametime,someproblemshaveemergedduringthisperiod.Theauthoranalyzesthepresentsituation,difficultpointsofthedevelopmentofinterestratemarketinChinaanddiscussesthecountermeasuresthatpromotingthedevelopmentofinterestratemarket.Keywords:interestrate;interestratemarketization;financialmarket —X-刖吕我W人民币利率市场化始于1996年，至今为止已走过了16个年头。这16年中，改革举措主耍在1996年至2005年间推出，而2005年以來，未宥实质利率市场化措施出台。A前银行间同业拆借市场、债券市场、同业存款、协议存款利率已经完全放开。而作为银行资产负债大头的存贷款方面，利率市场化进展相对缓慢：贷款实行下限管理，存款利率实行上限管理。H前人民币利率lU场化的主要任务也是最艰巨的任务是存贷款利率的进一步市场化。2010年“十二五”规划再度提出稳步推进利率市场化，之后央行行长周小川表示一定耍坚定不移的把利率市场化推进下去，此外央行工作会议中把推进利率市场化作为当年工作的重点。从央行传导的政策意图来看，未来两年利率帘场化会冇新的举措出台。木文主要分析□前进一步推进利率市场化的条件、还存在的问题以及对策。我认为目前进一步推进利率市场化的基本条件已经具备，可以分步骤分阶段推进人民币存贷款利率的进一步市场化。同时，在推进利率市场化的过程中，还需针对目前仍存在的问题进一步完善利率市场化所需耍的存款保险计划、丰富金融市场产品、改进计结息方式、建立职业经理人体系、完善社会信用体系'二、利率市场化的进程与选择（一）利率市场化的简要释议1.利率市场化的含义利率市场化是和利率管制相对应的A容。所谓利率帘场化即是指利率的决定权交给市场，由市场主体自行决定利率的过程。它要求以屮央银行确定的基准利率为核心，其它金融机构在规定的幅度内围绕基准利率自由浮动各自的存款利率，形成中央银行可以调控、各种利率保持合理利差和分层冇效传异的利率体系。2.利率市场化包含的内容金融交易主体拥冇利率自主决定权。利率的本质是资金的价格。定价权是金融交易主体基木的权利，金融交易主体应当有权确定资金交易的价格、规模、偿还期限、担保方式等具体条款。商业银行对存贷款利率的定价是利率市场化也是金融市场的核心内容。 利率的水Y•和结构应由市场自发选择。同任何商品交易一样，金融交易存在着价格差别，资金交易的价格还应该存在期限差别和风险差别。金融交易的双方应该宥权就某一项交易的具体数量、期限、风险及相应的利率水平达成协议。基金市场上存在着一个基准利率。基准利率是在整个利率体系屮处于关键地位、起决定作用并能制约其他利率的基本利率。W际上一般把同业拆借场利率或短期W债帘场利率作为一M的基准利率。政府享宥间接影响金融市场利率的权利。利率市场化主张市场决定利率，同时也包括政府对利率的调控，但在利率市场化条件下，政府对利率的调控只能依靠间接手段，例如通过货①政策和公开市场运作间接影响资金供求格局，从而间接影响利率水平。（二）利率管制与利率自巾化历史发展及演变过程概述利率管制属于价格管制的一种。其目的是限制银行间的恶性竞争，保证金融体系的安全性。在20世纪30年代以前，许多国家对利率并无管制即便有也不很严格，有的国家仅通过自我约束或行业自律的形式来限制利率的高低。30年代初期，席卷整个资本主义世界的经济大危机直接异致了各W政府对本W金融业的严格管制。经济大萧条不仅改变了人们对于CJ由市场的优越性的信念，也改变了人们对市场经济体系中政府作用的评价。从30年代初期开始到60年代末，无论在经济相对发达的资本主义国家，还是贫穷落后的发展屮国家，无论在欧洲、北美洲、拉丁美洲，还是非洲和亚洲，利率管制都是政府管制最重要的内容之一。[3]到了60年代末和70年代初，世界经济和金融形势发生很大的变化，高通货膨胀和金融市场的种种变化削弱了各鬧政府所实施的许多对货印与信贷的控制，宥些国家（包括英国、加拿大、法国、荷兰、瑞典等国）进行了一系列广泛的金融改革。1973年石油价格的上涨导致的宏观经济的失调，干扰了各国金融自由化的进程。许多国家对信贷和利率重新实施了管制，希望能控制住通货膨胀。直到70年代后期，金融自由化才得以恢复。而利率S由化是金融S由化的主耍|Aj容，尽管各M的W情不同，实行金融S由化的背景也不同。（三）我国利率市场化的演进趋势贷款利率放开的环境和时机逐渐具备，贷款利率T限管制有望在试点、评估、推广的基础上逐步放开。□前，金融机构人民H3贷款利率上限已放开，但下限仍然受屮央银行管制。在未来5年内，贷款利率下限将逐步完全放开，但我国贷款利率放开管制仍将是渐进性的，不会一步到位，一是资本市场将进一步迅速发展，近四年来我W债券市场累计发行的企业债、短期融资券和中期票据等各类债券年复合增长率高达32.6°%， 贷款脱媒的加速也在一定程度削弱了商业银行的贷款议价能力。二是尽管商业银行对于中小企业贷款具有较强的议价地位，但对于大企业的议价能力较弱，而米来一段吋间内大企业贷款仍将占商业银行贷款的绝大部分。综合以上因素，本文认为在未来5年内，政府将按照试点、评估、推广的步骤，逐步完全放丌贷款下限管制短期内放开存款上限利率管制的外部基础仍不成熟，存款利率完全市场化仍需5—10年的吋间。当前尚未被布场化真正触及的，主要就是银行的存款利率'然而存款利率的放开需要尤为谨慎，其放开管制带来的冲击性远远大于贷款（可能出现银行系统性危机），这也是世界各W缓慢推进存款利率改革的重要原因。从H前国内实阿来看，中短期PJ（5年内）放开存款利率管制的基础条件，包括宏观环境、市场主体、市场规则、市场基准、市场监管等条件仍不成熟。从长远看，利率市场化改革对于提高资源配置效率，促进经济长期吋持续増长，冇着积极和深远的意义。但在中短期内，士于改革动力、制度约朿以及相关风险方面的原因，不能也不应该要求这-改革有较快的进展。因此，从外部环境来看，我们认为，存款完全利率市场化仍需要5—10年的时问。从国际实践来看，各国推动存款利率市场化也普遍经W了较长的过程，而并非一蹴而就。（四）我国利率市场化选择的必然性利率市场化改革是我WiU场经济改革和金融体制改革的必然要求，是消除利率管制弊端、优化资源配置的要求，是实现经济结构调整和经济增长方式的要求，也是为适应经济一体化和金融Q由化的潮流和趋势的必然选择。但要成功地实施利率市场化，首先必须了解我国0前的宏观经济环境及其所决定的金融环境特征，客观分析实行利率帘场化已具备的条件和存在的问题。三、我国实施利率市场化的现状分析（一）我国利率市场化改革的初步成效我国的利率市场化改革取得了令人瞩0的成就，货币市场和债券市场已经基本实现丫利率市场化，存贷款利率也基木实现了“贷款管下限、存款管上限”的阶段性口标吣当前，我国进一步推进利率市场化改革的时机已日趋成熟。一是从利率问接调控的可行性看，近年来屮央银行公幵市场操作体系逐步完善，对市场利率的引导能力逐步提高。二是经过这一轮大规模的金融机构改革，商业银行公司治理得到明显改善，资木充足率提高，资本约束堉强，为实现市场竞争奠定了良好基础。三是金融市场发展迅速，以拆借和冋购交易为主的货03市场、以各类债券为主的资木市场以及衍生产品市场都得到较 大的发展，并且□经实现市场化运行。四是金融机构的定价能力逐步提高，企业和居民对利率市场化了解程度以及对利率的敏感度冇所提高。(:)利率市场化的条件基本具备1.经济发展状态较好从W际上利率市场化的成功经验来看，利率市场化应在经济发展状态较好的情况下推进，否则极易导致利率高，金融市场混乱，如俄罗斯、土耳其等。俄罗斯从1992年开始利率市场化，到1995年利率市场化基本完成。而该吋期俄罗斯面临严重的通货膨胀、经常项口赤字及巨额外债。利率市场化后，一年期货贷款平均利率1995年末一度达到118.8%。我国经济发展速度虽较前W年有所放缓，但仍基本上保持平稳增长，2011年全年实现经济增长9.2%;同时通货膨胀得到较为冇效的控制，CP1呈缓慢回落趋势，2011/年12月全岡居民消费价格总水平同比上涨4.2012年3月居民消费价格总水平同比上涨3.6%。汇率改革已取得初步成效，人民币汇率从8升值到目前的6.3。人民币汇率逐步实现双向波动，继央行2007年5月将人民Hl兑美元日交易区间从此前的3%Q扩大到5%。之后，央行宣布从2012年4月16日起浮动范围扩大至上下1.0%的范围'人民币汇率单向升值逐渐接近尾声，国际资本流入我国的金额将有所1降，冇助于央行货币政策的独立性，减少被动货印投放，稳定的金融环境宥助于推进利率市场化。综合来看，从我同经济状况来说，已经基本具备进一步推进利率市场化的条件。2.金融市场已初具规模，初步形成了市场的利率曲线利率市场化就是需要央行通过调控基准利率，将政策意图通过金融lU场传导给lU场利率，因此一个成熟的金融市场和市场利率曲线是利率市场化的重耍条件。从金融市场來看，我同已经建立了同业拆借市场、同债市场，金融市场的深度和广度逐步得到扩展,并已初步形成了市场利率曲线。银行间同业拆借市场发展迅速，银行间市场n均成交金额由2002年的493亿元升至2010年日均7000多亿元。国债市场和企业信用债券市场快速发展。根据《2011年屮国金融市场发展报告》，2011年银行间债券回购市场累计成交金额为99.46万亿元，比上年增长13.54%。银行问债券帘场的现券成交金额为63.37万亿元,同比小幅减少6300亿元，但债券市场规模已跃居亚洲第二、全球第四。2011年，公句信用类债券现券交易结算量达到26.55万亿元，同比大幅增长35.4%。2006年10月上海银行间同业拆放利率（SHTB0R）试运行，并于次年1只正式运行。从交易量來看，0前市场上认可度较好的利率曲线是7天银行间冋购利率，3个月及以下期限的SHIB0R以及1年期 以上的国债利率。可见，我国已经初步形成了市场利率曲线，但是完整有效的市场利率曲线还需进一步构建。利率市场化与市场利率曲线的构建是一个互相促进的过程，随着利率市场化的进一步推进，也宥利于形成更加成熟的市场利率曲线。［711.商业银行的管理水平有所提高微观经济运行机制是保证利率市场化得以奋效推行的重要基础。利率市场化涉及到的主要微观主体是商业银行、企业和消费者。从商业银行的情况来说，随着2010年7刀屮国农业银行的上市，四大W冇银行全部完成了股份制改造，产权改革初见成效。在银监会的耍求不，各上市银行基本开始或完成了新资本协议实施，建立了现代风险控制框架和流程，风险管理能力逐步提高，盈利能力亦得到提高。表1为20H年部分上市银行的收益和资木充足率情况。商业银行的定价能力在放开贷款利率上限后逐步得到提高。如在2008年10刀人民银行宣布按揭贷款利率下浮幅度从15%到30%,结果各家银行均一浮到底。而2010年以来，因为信贷资金紧张，各银行均不同程度的提高了按揭贷款利率定价。根据《2011年中同金融市场发展报告》，从利率浮动情况看，2011年执行上浮利率的贷款所占比例显著上升。2011年9只份，执行上浮利率的贷款占比为67.19%,执行下浮利率和基准利率的贷款占比分别为6.96%和25.86%。表12011年部分上lU银行的收益和资本充足率情况股票代码公司简称总资产（亿元）净利润（亿元）每股收益（元）资本充足率2011年变化2011年变化2011年变化2011年变化600000浦发银行26846.9422.51%272.8642.28%1.4618.7%12.70%+68BP601166兴业银行24087.9830.23%255.0537.71%2.3629.67%11.04%-25BP601398工商银行12581.7773.01%102.7964.55%2.4730.00%11.51%+132BP601288农业银行116775.7712.94%1219.2728.52%0.3815.16%11.94%+35BF600016民生银行22290.6422.23%279.2058.81%1.0559.09%10.86%+45BP资料来源：《屮国金融年鉴》（2011）2.企业和消费者金融意识得以初步建立W—重要微观主体就是和商业银行相对应的介业和消费者。这里所说的金融意识，一方面指信用意识，即对自身信用状况的重视，体现在守信上；另一方血指价格敏感，即对利率变动的敏感程度。随着国釘企业产权改革逐步推进、比营企业的崛起，企业的Q负盈亏意识逐步加强，对利率的变动也越来越敏感。同时，随着个人信用档案的建立和完善，个人的信用意识得到有效提高；近儿年儿经加息减息，消费者对利率变动也越来越敏感。［8如2008年10月， 人民银行宣布按揭贷款利率浮动下限扩大到30%后，有的银行率先采用了新的下浮幅度，利率的差异优势火量贷款者办理转按揭，将贷款从利率高的银行转到利率低的银行。2011年以来，理财业务的蓬勃发展，客户比较不同银行之间的理财收益后，将资金从收益低的银行向收益高的银行流动。这些都说明，企业和消费者金融意识加强，利率市场化的微观基础基本具备。四、我国实施利率市场化面临的问题（一）利率市场化风险1.银行间过度竞争可能导致银行系统的不稳定放幵存贷款利率将会出现博弈论屮的高利率“纳什均衡”，即谁降息谁吃亏，使得商业银行围绕资金价格展开激烈竞争，使得银行业更加脆弱，有可能导致过度竞争和屮小商业银行退出市场，加大整个银行、Ik的系统风险。2.价格制定自主权带来的金融腐败在利率管制的情况下，银行只有贷款与不贷款的权利。但在利率帘场化的情况下银行具有两个权力，即贷款与否的权利和贷款价格制定的权利，有可能出现人为操纵利率定价，出现“人情利率”等腐败行为。3.高利率带来的风睑利率市场化必然会出现存贷款利率的上升，带来的风险主要有、一是因企业筹资成木的提高，导致风险小的借款人退fli贷款中请者行列，促使贷款集中到风险较高的行业（如证券、房地产市场）和客户。二是诱发银行的道徳风险，出现发放高利率高风险贷款的投机动机。三是超高利率会引发外汇资金的过度流入，产生通货膨胀压力。四是加大企业的债务负担，银行也同时面临资产质量恶化的可能。4.利率管理风睑利率市场化盾，利率频繁的波动充分暴露出银行的利率风险，主耍表现为利率敏感性缺口风险、利率结构风险、内含选择权（或利率重定）风险。 （二）中国利率市场化的制约因素1.经济发展存在一定的安全隐患[1Q]已经完成利率市场化国家的经验表明，一个国家只冇在良好的财政收支状况下，才能进行稳妥的利率市场化改革，否则会造成国家经济的波动。□前我网的财政赤字和W债呈快速增K趋势，中央财政的债务依存度始终居于高位。.显然，W债融资过多会提高市场利率，造成挤出效应，加剧经济恶化。所以我国的积极财政政策能杏淡出，金融系统的不&资产状况的改善，税制改革的深化，都是决定我鬧财政状况改善的关键因素。2.金融体系良性竞争局面尚未形成口前我国国有金融机构正在实行公司制、股份制改造，新的股份制金融机构也正在着手建立和完善现代公司治理结构，多元化的竞争态势正在形成。但其法人治理结构、风险评估和经背管理机制还不能适应仝而利率市场化的耍求，还没冇形成良好的竞争机制。如果放开利率管制，就宥可能形成储蓄资源无序转移，甚至会使一些规模较小的金融机构因缺乏存款流人而“息业”，从而难以真正形成市场化的利率水平。3.国有企业缺乏利率风睑规避和化解能力我WW有企业经营存在闲难，缺乏必要的资本积累等因素，使W有企业受到大量历史遗留问题的约束，仍然表现为预算软约束，不可能消化高利率带来的成本。如果放丌利率管制，利率必然大幅度上扬，岡宥企业可能出现两种结果：一种是为了生存被迫使用较高利率的贷款，置银行贷款于风险之下；另一种是部分企业体制改革停滞不前使其无法承担较高利率的贷款，贷款需求下降，企业和银行都受其影响。口前我国银行的不良贷款比重大就是因为W有企业缺乏资本金和预算软约束造成的。这样只会使经营状况不好的国有企业雪上加霜，进一步增加不良贷款，甚至威胁到银行体系安全。4.金融市场发展洛后从市场主体來看，我国货币市场的市场主体仅为几家大的商业银行，非银行金融机构则被排斥在外；企业由于缺乏必要的技术与信誉，财政部门由于技术和观念等原因，均米能成为货ni市场上金融工具的市场主体与提供茗。从市场范ra来看，尚米形成以屮心城iU为中心向全国辐射的统一iU场，地域分割和子山*场之问的分割状况依然存在；资本市场不完善，法规建设滞后，管理手段落后，投机活动十分猖獗；金融衍生工具市场 还未形成。从市场结构來看，我岡岡宥银行的存款占全部存款资源的80%，在这样寡尖垄断的市场结构中，如果贷款利率完全放开，难以形成竞争性的均衡市场利率。如果竞争不充分，垄断性高利率或低利率都有可能出现。这样，就会诱发小银行的大量倒闭。由于金融机构倒闭的“传染放应”，往往会导致金融动荡，金融秩序混乱，甚至导致整个金融体系的崩溃。1.金融监管有待加强我国0前金融监管制度仍不具备在利率市场化改革后可能引发利率人幅度上扬情况下对金融机构进行监管的机制，表现在重视金融业务的合规性和降低不良资产比例，针对金融机构成本控制、利润创新方面尚未建立有效的监测体系，也不能有效把握金融机构利率定价的能力。同时，目前金融分业监管体制在目前世界金融业境外浞业经营和岡内分业经营的不平衡格局Y暴露出了不足之处，井且鬧内银行、证券、保险机构的业务合作已n趋加强，金融业改革、创新、整合力度的不断増强，监管部门之间缺乏统一的协调沟通机制。[n]五、我国利率市场化所采取的对策（一）循序渐进地进行利率市场化改革放开对商业银行的利率管制与培育货币市场并举，强化货币市场上形成的利率信号的导向作用。在放松商业银行不同货而的利率管制屮，应当先放松对外而利率的管制，后放松对人民币利率的管制。对商业银行业务的不同品种，应当依据不同帘场主体对于利率信号的敏感程度，遵循先批发、后零售的顺序，先放7T贷款、后放歼存款。在放松贷款利率管制的进程中，及时扩大利率浮动幅度、逐步简化利率种类。在贷款利率制定权安排方面，先由各商业银行总行根据企业信用评级确定全行统一利率标准，等条件成熟后，再将贷款利率制定权逐级下放。对于存款，先放开大额存款、后放开小额存款112）。在银行利率的安排上，先放开国有商业银行以外的银行利率，再放开国有商业银行的利率。（二）积极加强货币市场建设，充分发挥货印市场的功能首先耍继续扩大市场主体，提高市场成员的广泛性，促进社会资金广泛、高效、充分的流动。其次要増加市场交易品种和交易工具，满足不同层次投资者的需求，丰富市场内涵，为投资者提供规避利率风险的工具。［131再者要加强市场屮介制度建设，推动市场经纪业务发展，提高市场流动性、以及要完善itf场基础设施建设和电子化信息技术建 设，提高交易系统效率，提高市场透明度。最后耍促进银行间市场和交笏所市场的相互融通，促进各子市场的均衡发展，为形成统一权威的市场基准利率创造宥利条件。（三）调整利率水平和结构，为利率市场化改革做准备对利率结构的调整，必须对现行的上丙个利率品种、档次进行简化。贷款利率可按期限简化为短期贷款利率和中长期贷款利率两大类，存款利率种类也耍按期限和存款额划分，以减少现行种类和档次，形成新的利率结构。要进一步理顺商业银行存贷款利率的对应结构和期限结构，理顺存贷款的利差。要使资木市场上的各种债券与货03市场上的同业拆借利率、公开帘场操作利率之问形成合理的比例关系，应当在负债期限相同的情况下，按风险大小确定利率。［H1（四）商业银行应加强市场风险管理［151—是建立以效益为中心、高效协作的金融产品定价体系。在产品定价过程中，要考虑派生业务、客户的信用风险大小、贷款期限的长短即利率风险大小、筹集资金成本和运营成木分摊、拟获取利润、银行形象等因素进行产品定价，贷款利率耍与资木和劳动力的相对价格相适应，以非正规市场的贷款利率作为上限的良好指标，长期利率应体现对米来短期利率的期望，不同贷种、金融资产同利率关系要平衡。二是商业银行应转变内部管理方式，建立利率委员会，对商业银行资产负债水平进行全面的利率敏感性管理，确定内部利率，打击利率寻租行为，建立完善科学的分级授权制度。三是商业银行必须转变外部经营理念。加强银行主动营销能力、扩大银行经营视野，针对企业和市场需求开发多样化的产品、提供个人理财和企业理财业务显得十分重要。四是要彻底变革利率信息采集方式，加快对会计制度和信息采集方面的改革，加强全行征信、联行征信力度，加强对利率走势的预测和分析，并建立高效的利率沟通渠道，以保证商业银行利率政策的统一性。（五）进一步深化国宥企业改革M可实行利息支出从企业税后利润屮支付、加速折旧的办法，迫使企业注重清仓挖潜，加速资金周转，加强企业自我积累和自我发展能力，使企业逐渐由外延式、飢放型向内延式、集约型的模式过渡，使企业在借款时更多顾及因利率变化而引起的经营风险及0身实际偿还能力。［171考虑到企业的长远利益和债权人银行的利率，这将可以提高企业的信用程度，降低银行的信贷风险，堉强银行经营的积极性和开拓性，为利率市场化的全面改革提供前提条件和基木保障。 六、结束语这篇论文系统的对中国利率市场化进行探讨，总的来说我W利率帘场化是一个渐进的长期的过程，应结合屮国国情，随着利率市场化的不断成熟，循序渐进，积极稳妥地实现我同全面利率市场化改革的A标。［参考文献］［1］李晓岩.利率市场化的条件、问题及对策［J］.现代管理学，2012,(6).［2］庞东.中国利率市场化的发展及前景展望［J］.西部金融,2012，(8).［3］梁天驰.屮国利率市场化改革的现状与分析［M］.北京：中国财政经济出版社，2012.［4］蒋欣，刘文倩.中国利率市场化的障碍及对策［J］.金融管理,2011,(4).［5］郭田勇,王忠冕.中国利率市场化路线图［J］.金融改革,2012,(5).［6］樊稀斌.中国利率市场化改革与汇率制度的选择［J］.金融教学与研究，2001，(1).［7］张洁.中国利率市场化面临的风险与对策［J］.财经理论与实践(双月刊)，2002,(23)•［8］黄振华.中国利率市场化难在何处［J］.当代经济,2005,(8).［9］黄湃.中国利率市场化与若干经济问题［J］.理论探索，2005,(4).［10］约瑟夫•J•诺顿.全球金融改革视角K的单一监管者模式［A］.刘辉.对英国FSA经验的评判性重估［C］.北京:北京大学出版社，2006,540-586.［11］刘晓利率市场化的保障及其要求［J］.屮小企业管理与科技，2011，(10).［12］孙辉山.中国改革开放三十年的利率市场化进程［J］.金融研究,2009,(1).［13］张婷.円本利率市场化的启示［J］.招商周刊，2006-10-16，(248).[14]刘倩.利率市场化的屮口比较及其•推进效应[J].现代经济探讨，2012,（1）.[15]伍永刚.芙国利率市场化改革对银行业的影响[J].国际金融研究，2011，（1）.[16]张传明.构建利率布场化改革中布场保障体系——基于存款保险制度探析[M].湖北：人文社会科学山版社，2011. [14]Gelb，AlanH.financialPolicies,GrowthandEffieiency[Z].WorldBankWorkingPaper,CountryEconomicDepartment,No.WPS202.致谢语至此，我的论文写作□经接近尾声了，冋首这段时问的论文写作过程，首先要感谢我的导师陈坚老师。我的论文从选题、构思到修改、定稿，陈老师给予了我悉心指导。在此，我耍特别谢谢陈老师的良苦用心。还要感谢廈门大学继续教育学院的全体老师。诸位老师传道、授业、解惑之恩，学生终生难忘。我的学生生涯行将结束，但学习却永无止境。我会紧记i者位老师的教导，再接再厉,继续奋斗！林晓玲2013年06刀03日